狙殺英鎊

第一節　英鎊末日

1992年9月15日．星期二上午。

梅傑原計劃到西班牙訪問，但為了處理歐洲貨幣匯率機制危機問題而不得不予以取消。

英格蘭銀行仍自信它能趕走像索羅斯這樣的投機商。午餐前，交易商們開始註意到了裡拉的下跌。於是，他們開始瘋狂地進行英鎊交易。

星期二下午。

英鎊與馬克的比價下跌為2．80，傍晚有消息說英格蘭銀行又購人30億英鎊，但英鎊比價居然毫無反應。

星期二晚間。

在倫敦，英鎊對馬克的比價只是比匯率機制中所確定的最低線1英鎊對換2．778馬克高1芬尼，這是英國加入匯率機制以來的最低價。白金漢宮也開始註意到這一問題。除非英國政府採取緊急措施，否則英鎊將繼續貶值。

當一個國家的貨幣受到投機商的發難時，金融部門有幾項對他們來說是行之有效的措施。一是幹預市場交易，購人本國貨幣。如果這一措施無效，另一防範措施則是提高利率，這是假定高利率將吸收貨幣以支持本國貨幣並使之穩定的。

英國政府被迫提高利率，而這無疑將使經濟更加衰退。

隨著英鎊在銀行和投機商手中大量聚積，財政大臣只得孤註一擲了。他正在與美國大使共餐，但每隔10分鐘，他就走近德國聯邦銀行的官員身邊。

他有一個善意的請求：

請降低你們的利率。

如果萊蒙能成功地勸說德國遵從，那麼將減輕英國受到的壓力，有可能使英國渡過以後幾天而不致於使其金融混亂，但德國拒絕了。

用餐之後，英格蘭銀行的高級官員與萊蒙的財政部在處理英鎊危機方面的職責不再分明了，他們一起坐在兩盞明亮的吊燈下的橡木桌子邊共同制定著第二天的計劃，他們計劃從第二天一開始，英格蘭銀行大規模幹預貨幣市場，購人英鎊，如果需要，利率可以急劇提高。

投機商們認識到了英國財政部與德國聯邦銀行之間的争吵，他們預測英國將第一個感到擔憂。政府最可能採取的步驟是提升利率。於是，他們開始大規模地投機英鎊。

星期二晚，8點。

在財政部召開的會議結束了，當官員們走出會場時，他們最大的擔憂是他們的決定是否真正有效。事情變化對於他們來說太快了。5個小時前，許多官員還不知道，施菜辛格與萊蒙進行了會晤，他不讓公開他的講話。問題愈加嚴重了，交易商瘋狂炒買英鎊、裡拉，以及其他疲軟的貨幣，大量抛售這些不走運的通貨。

萊蒙聽了施菜辛格的講話後，他感到震驚不己。他曾試圖壓低這一事件的影響，但反應還是席卷而來。

星期二晚、星期三早晨。

在絕境中，美國聯邦儲備銀行和日本的中央銀行站到了英國一邊。

第二節　索羅斯的自信

星期二下午5時30分，紐約。

索羅斯正坐在位於曼哈頓一座大廈的第38層自己的辦公室裡，眺望中央公園。

他的信心在增強，英國不久將退出匯率機制。“這明顯是一種賭博，是一種只賺不賠的賭博”。後來，他說：“在最壞的情況下，我以相同的利息償還我的貸款，那我頂多損失4個百分點，這種風險大小了”。

他看著這種結果臨近，他感到不可避免，現在他一點也不懷疑他將收獲巨大的利潤。後來在他的第五大街公寓裡，晚飯後，他上床休息了。雖然他投入了l00億美元的賭註，這可能是他歷史上最大的一次賜註，但他一點也不擔憂，他開始人睡。

他是那種自信的人。

第五節　告別歐洲

星期三下午早些時候。

處理危機小組成員圍著財政大臣談了一些令人毛骨驚然的念頭。

星期三，下午l：30。

該是美國市場運作的時間了，英鎊被抛售。一名商人說：“好比水流出龍頭一樣，這極正常。

星期三，下午2：15。

英格蘭銀行進行了又一次的挽救，又提高了利率，一天内的第二次，利率已達15%。

在英國歷史上從來沒有過一天内利率提升兩次的例子。現在的利率與梅傑使英國加入匯率機制時的一樣了。

投機商們並沒有後退，英鎊仍低於匯率機制規定的對馬克的最低比價。顯然，政府的政策已不可能再擁有政治上的支持了。

一天内，英鎊利率從10%升到12%，接著又升到了15%。人們知道英國沒有辦法較長時間承受這麼高的利率。英鎊與馬克的比價持續下降，英格蘭銀行則連連買進。

一天的努力無濟於事，英國將不得不脫離歐洲貨幣匯率機制，英鎊也不得不貶值。

梅傑又拿起了電話，這次是給法國總理和德國總理，梅傑的消息是嚴酷的，他宣佈他不得不使英國退出匯率機制，他別無選擇。

第六節　打垮了英格蘭銀行

1992年9月16日，星期三，下午4：00。

黑色星期三的下午越來越陰暗。英國正陷入英鎊危機中，被迫退出貨幣匯率機制。

贏家，如索羅斯，正在發笑；輸者，如梅傑和萊蒙沮喪地承認了失敗。

英格蘭銀行參加由歐洲其他國家中央銀行發出邀請的會議官員透露：英鎊將中止與貨幣匯率機制的聯系。

英鎊對馬克的比價下降了2．7%，後在紐約交易市場以1英鎊兌換2．703馬克比價進行交易，大大低於匯率機制的最低限額。

星期三，下午5：00。

梅傑召集内閣成員開會，最後大家同意英國退出貨幣匯率機制，意大利也將退出，英國和意大利貨幣將自由浮動，兩國的中央銀行將不必在市場上購人各自的貨幣以維持其地位。

電視台工作人員和記者們聚集在英國財政部外，等待著決定的宣佈。

星期三，下午7：00。

決定最終宣佈了。萊蒙出現在攝像機前，他承認了失敗，他的臉色沮喪，消瘦。《英國經濟家雜志》稱之“失望”至極。

他把手放在背後，象一名囚犯。他強作笑臉，只是笑容稍縱即逝。他用右手推了推額前的頭發，接著他開始講話了：

“今天”，他說，“是一個極為困難和混亂的日子，大量的金融事件接連不斷地發生，使匯率機制失去了作用……同時，政府認為只有中止作為匯率機制成員的資格，英國的最高利益才能得以維護”。

星期三，下午7：30。

英國實行英鎊自由浮動，星期三英鎊以2.71馬克比價收盤，僅僅下跌了3個百分點。（9月末，英鎊下跌到2．5馬克）

1992年9月17日，星期四。

英國利率回落到10%。

意大利緊隨英國，退出了貨幣匯率機制。

英鎊又緩慢攀升至2．70馬克，接著穩定在2．65馬克上，低於它先前匯率機制最低限5%，低於星期三的16%。

並不僅僅是英國的貨幣貶值，西班牙貨幣也貶值28%，意大利貨幣貶值22%。

隨著英國從匯率機制退出，在紐約交易市場，英鎊比價低於2．70馬克，比最低限額的2．7180馬克低出許多芬尼。

第七節　大贏家

索羅斯像一名天才。

其他的人在英鎊貶值中也獲得了巨大收益，但這些收益並不是創紀錄的。佈魯斯·卡瓦納和保羅·約翰斯是兩個大贏家，卡瓦納獲得了3億美元收益，保羅·約翰斯獲得了2．5億收益。由於巨大的外匯交易而執美國銀行牛耳的公司，特別是J．P。摩根銀行和化學銀行也獲得了贏利。第三季度銀行系統總贏利為8億美元。超過了它們平常在貨幣交易中的季度利潤。

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