凱恩斯：金融投資的行家裡手

凱恩斯是英國現代著名的資產階級經濟學大師。他所獨創的凱恩斯經濟理論，在西方現代經濟學史上占有重要的地位。凱恩斯同時也是一名鍾情於金融投資領域中的行家裡手，畢生孜孜不倦地致力於外匯、期貨、證券和保險等金融領域內的投資活動。這位極富盛名的經濟學家有著數十年的金融投資經歷，幾乎涉及金融市場所有重大的投資工具，經驗豐富，見解獨特，手段娴熟，成效顯著。在二十世紀四五十年代，凱恩斯的投資經歷和投資理念，在西方金融投資領域內影響十分廣泛，至今仍備受關註。

凱恩斯在其漫長的個人投資生涯的初期，投資的重點首選投機性最為活躍的英國外匯市場。在倫敦風險莫測的外匯市場，他先是賣空法郎、意大利里拉和荷蘭盾等多種外幣，後又密切關註國際外匯市場的行情，順勢而為，轉而又賣空美元和盧比。通過在外匯市場一系列的投機操作和不懈努力，他贏得了有生以來的第一筆個人資本6154英鎊。初戰的勝利促使他信心百倍，遂與朋友合伙，鼓動親朋入股，投資成立專營外匯的公司。起先公司交易較為順利，頗有利潤，但外匯市場複雜多變，風險頓生，轉眼就將公司已獲得的紙上利潤吞噬，由此，公司反而出現虧損。正當公司面臨困境之時，雪上加霜，與其合伙的朋友中途又退出了公司。在如此的險境之中，凱恩斯並沒有退卻，而是不畏困難，堅定信念，並採取一系列積極的措施來獨力支撐公司經營的不利局面。他一是調整公司的外匯持倉量，適時賣出手中所持有的外匯，以減少賬面的虧損和交易所要求追加保證金的資金壓力；二是全力籌措資金，甚至不惜要求出版商預付自己的出書稿費，投入交易，以緩解燃眉之急；三是向朋友進行遊說，借得了5000英鎊，用於及時補進行情看好的外匯，抓住了瞬息萬變的市場行情。凱恩斯的一番努力，使公司度過了難關。最終對公司進行結算時，他不僅彌補了公司的全部虧損，還清了借款，而且還為朋友和自己贏得了可觀的利潤。

期貨市場是凱恩斯投資經歷中最為曲折、也最富特色的投資領域。二十世紀的二三十年代，英國是市場經濟較為發達的國家。英國期貨市場上的商品期貨，品種豐富，為凱恩斯大展投資宏圖提供了衆多的機會。投資意識極為強烈的凱恩斯，幾乎涉及了當時期貨市場上所有的商品期貨，尤其是諸如小麥、棉籽、生豬、豬油等農產品期貨。令人驚奇的是，凱恩斯對各種農產品期貨的市場供求十分熟悉，了如指掌。在期貨市場不斷變化的行情走勢中，他的投資理念和信心表現的最為充分，他的投資魄力和膽量也發揮的淋漓盡致。在豬油期貨合同上，凱恩斯的這一特有的投資風格表現的最為典型。

誰也不明白這位天才的經濟學家和投資大師，如何會對類似豬油的普通農產品的生長過程、供求狀態和市場行情知道的是這麼詳細。他對生豬和豬油市場的供求進行了缜密分析。在此基础上買進了大量豬油期貨合約。當豬油期貨合約的市場價格發生不利與己的變化時，他認為，由於豬油比起其他的生豬產品相對便宜，不可代替，因而人們使生豬產品盡量不會以豬油的形式出售。所以，豬油的市場供缺口更為明顯。如此，他力排衆議，堅持己見，始終不為豬油價格的變化壓力所動，持有大量的豬油期貨合約，直到適時清倉抛出。凱恩斯對於類似豬油這樣的商品期貨情有獨鐘，這不免使他為之曾大吃苦頭，屢入困境。但他執著認真，不為一時的挫折而氣餒，堅持努力，終獲成功。他在期貨市場投資的許多驚人之舉，給業內人士和投資者留下了難以忘懷的印象。

證券市場是凱恩斯最早涉及的投資領域。在初涉證券市場的時期，市場的風風雨雨，吹打得即使如同凱恩斯這樣的投資高手，也不免步履蹒跚，但凱恩斯與別人的最大不同之處就在於，他在市場和個人的投資活動遇到重大轉折點時，總是平心靜氣，始終對市場充滿了信心和激情，坦然地面對困難，理智地分析市場的變化，及時地採取有效措施。尤其是，在市場行情暴跌、人心慌亂、投資者紛紛抽逃資金之時，他總是以冷靜的心態，從中長期分析市場的行情走勢，並作出自己獨到的見解。他始終堅持認為，市場的變化是永遠不會停止的，今天的困境很可能明天就會轉為順勢。市場如此運動，生生不息，關鍵在於投資者要有充分的信心和堅忍不拔的毅力，以求在變化不斷的市場運行中抓住轉瞬即逝的機會，實現自己投資的目的。