職業投資策略(13)建立專業化交易策略

十三．建立專業化交易策略

金融證券行業，按照西方的標準又可分為兩部分：一部分為投資本業；另一部分為投資服務業。投資本業的精英人士主要為投資家（Investors）交易師（Traders），投資服務業的精英人士主要為證券分析師。目前大多數證券期貨投資方法的書籍，系由證券市場分析人士所撰寫，少數由投資家或交易員所著。由分析師提出的分析方法或觀察角度往往不能達成正確的投資策略，原因有三：1.交易師與分析師相比承受強大許多倍的心理壓力。2.交易師的分析方法更趨向於反應式，而分析師的分析方法更趨向於預測式。3.交易師的決策依據基於整體效益，而分析師更偏重於個體效果。

而目前大多數投資書刊偏重於主觀化的文字陳述甚至誇大所用的技術分析技巧的功效，對於投資家或交易員而言，更重要的是對其所用技術的缺陷及制約條件有相當深刻的理解，才可能達成正確的投資決策和正確的風險控制，我們之所以有令人滿意的業績，並不是我們的交易方法比別人高多少，而是我最能深刻了解這些方法的缺陷在哪裡而得以有效的控制它。，而離開了長期投資操作的實踐，是不可能理解這一點的。現在規定證券分析師不準投資股票簡直就像中國足協不準年輕球員出國踢球一樣，讓人無法理解，如果我們的證券分析師沒有實戰操作的經驗，他們又有什麼資格來指導千百萬股民投資者去實際操作。

因為我的交易策略更趨向於反應式，因此有的投資者無法理解這一點，兩天前買入的股票可能今天會全部遭到抛售，而做為投資者可能會問既然兩天前看好的，為什麼現在又不看好了。其實，這也正是大多數人不賺錢或賠錢的原因，市場永遠都是動態變化的，每一只股票的機構投資者大多數時間也是在根據具體情況不數據調整階段性交易策略，做為投資者如果你不能及時修正你的錯誤，你只有守株待兔了，要知道這類事件的概率是極低的。有時也會出現這種情況，兩三天前計劃短線投機的品種可能會被調整成中線投資甚至長線投資，其道理也是一樣的，其實質就是盡量順著市場趨勢前進，而要做到這一點，沒有專業的，系統的交易策略是無法辦到的。

專業交易策略就是完整的交易規則體系。一套設計良好的交易策略，必須對投資決策的各個環節做出相應明確的規定。這種規定必須是非主觀化的，客觀的，唯一的，不允許有任何不同的解釋。而且這種完備體系化的交易策略，必須符合使用者的心理特徵，投資對象的市場適用性及投資資金的風險性。所謂完備的體系，即對投資的一個完整週期中的各個決策點，包括進場點、退場點、再進場點，再退場點的條件都有明確具體的規定，從而形成決策鍊。所謂客觀性，即決策標準的唯一性，如果條件A發生，則決策B發生，這種因果關系具有唯一性。

少數成功的專業人士都具有完備的投資決策體系，並在具體的交易實施中，其意識思維層次是理性投資或投機決策過程的標準化實施，而大多數投資民衆，其投資決策思維方式屬於情緒型投資實施或主觀化投資實施，兩種不同的思維方式導致了不同的投資結果。

任何投資人從局部而言從短期而言都有可能賺錢，從全局而言從長期而言獲勝的概率非常低。從理論上來說，投資交易決策就象擲硬幣判斷正反方，正確率永遠趨近於50%，但50%的勝率就導致了這個投資人必然的失敗，這個問題的關鍵就在於“成本”。投資者交易股票期貨都要付各種各樣的費用。所以最後，股票交易和期貨交易都是一個“零和博奕”（Zero-Sum Game），即贏家的錢來自輸家的錢。

現在你應該非常明白一個可怕的事實，在投資本業中，投資贏家的從業人員是由投資輸家來養活的；投資服務業的從業人員，包括政府證券管理部門，股評家，交易軟件商等從根本上而言也是由輸家供養的。如果輸家要養活包括自己在内的所有投資從業人員，那輸家不但從數量上還是資金量都要遠遠超過贏家便成為股票市場和期貨市場正常運轉的前提條件。

所以美國華爾街流行這樣一句話：市場一定會用一切辦法來證明大多數人是錯的；中國股市則流行這樣一句話：七賠二平一賺！那麼現在的國内市場大多數證券人士都在想什麼呢？讀到這裡也許你會得到什麼啟示！