招行外匯期權介紹

產品特色

市場看跌也有投資機會

與目前的個人實盤外匯買賣相比，個人外匯期權合約買賣業務的重要優勢在於無論美元是漲還是跌，您都有投資機會。

高槓桿特性。

您投資期權可獲得較高的財務槓桿作用，利用較少的資金獲得與較多資金投資於標的資產相同的收益，投資利潤率得以提高。

高風險特性。

雖然您只要支付較少的期權費，就可以獲得與較多資金投資於現貨市場相同的收益，但您投資期權損失最大時，會虧蝕為購買期權合約支付的全部期權費。

避險特性。

您可以通過買入看跌期權，對沖您持有的標的資產下跌的風險。

入市門檻低。

買入一份合約的價格有時低至不到1美元。期權合約到期時，系統為您進行軋差清算，無需提供合約所需的大額本金。

交易便利

招商銀行為您提供24小時網上交易

什麼是期權？

當您看中一套當前標價100萬元的房子，想買但擔心房價會下跌，再等等吧，又怕房價繼續漲。如果房產商同意您以付2萬元為條件，無論未來房價如何上漲，在3個月後您有權按100萬元購買這套房，這就是期權。

如果3個月後的房價為120萬元，您可以100萬元的價格買入，120萬元的市價賣出，扣除2萬元的支出，淨賺18萬元；如果3個月後房價跌到95萬元，您可以按95萬元的市價買入，加上2萬元的費用，總支出97萬元，比當初花100萬元買更合算。

因此，期權是指期權合約的買方具有在未來某一特定日期或未來一段時間内，以約定的價格向期權合約的賣方購買或出售約定數量的特定標的物的權利。買方擁有的是權利而不是義務，他可以履行或不履行合約所賦予的權利。

在上例中，您擁有的是“購買”房產的權利，這就是看漲期權。如果您在支付了2萬元後，允許您在3個月後以100萬元“賣出”房產，這樣的權利則是看跌期權。

在金融市場中，我們有以金融資產為標的的期權產品，比如以股票為標的的股票權證和以外匯為標的的外匯期權合約。外匯期權合約與股票權證非常相似，以證券代碼580997的招行權證招行CMP1為例，其標的資產為G招行，類似外匯期權中的標的貨幣；權證類別為認沽權證，外匯期權中稱為看跌期權；行權價格為5.65元，在外匯期權中稱為執行價格；存續終止日為2007-09-01，在外匯期權中稱為到期日。

相關術語

期權

期權是指期權合約的買方具有在未來某一特定日期或未來一段時間内，以約定的價格向期權合約的賣方購買或出售約定數量的特定標的物的權利。買方擁有的是權利而不是義務，他可以履行或不履行合約所賦予的權利。

期權費

期權的買方為了獲得這種權利，必須向期權的賣方支付一定的費用，所支付的費用稱為期權費，又稱為期權的權利金，也叫期權的價格。

執行價格

在期權合約中，約定的買賣標的資產的價格稱為“執行價格”，又稱“敲定價格”或“履約價格”。

標的資產

期權合約中所約定的特定標的物稱為期權的“標的資產”，又稱“基礎資產”，在外匯期權中可以稱為“標的貨幣”。

到期日

期權的買方所擁有的買賣標的資產的權利是有一定的時間限制的，這種權利只在規定的時期内（或規定的日期）有效，其中期權到期的日子稱為到期日或期滿日。期權買賣日至期權到期日的時間為期權的有效期限。

歐式期權

是指期權持有人僅在期權到期日才有權行使其交易權利。

美式期權

是指期權持有人在期權到期日以前任何一個時點上都有權行使其交易權利。

看漲期權

指賦予合約的買方在未來某一特定時期以交易雙方約定的價格買入標的資產的權利。

看跌期權

賦予合約的買方在未來某一特定時期以交易雙方約定的價格賣出標的資產的權利。

波動性

是一個衡量標的資產價值變動幅度與速度的指標，更是對標的資產價格未來變化不確定性程度的度量標準。標的資產價格波動性越大,標的資產價格出現異常高（低）的可能性越大,期權持有人獲利的可能性也越大，期權的價格一般也就越高。

類型

歐式期權（期權合約持有人僅在期權到期日有權行使權利）

執行價格

由招商銀行定制

期限

3個月、6個月等

合約起始日

由招商銀行定制

合約到期日

由招商銀行根據起始日及合約期限設定

履約清算日

合約到期日

如何買賣招商銀行的個人外匯期權合約？

開通功能

客戶須攜帶本人身份證明、財富賬戶號或銀行卡到招商銀行當地任一網點，申請開通“個人外匯期權合約買賣”功能。（暫時只限財富賬戶客戶申請，開通功能時需提供財富賬戶號；沒有財富賬戶的客戶，可以先申請財富賬戶。）

網上開通期權的功能也已經開放。

交易起點金額

每筆交易的起點金額為買入一個合約的價格。

交易時間

交易系統開市時間為：北京時間星期一早晨8：00

交易系統閉市時間為：北京時間星期六淩晨5點（美國夏令時則為北京時間淩晨4點）

遇我國法定節假日、主要國際金融市場假日或突發事件等情況，招商銀行有權閉市，暫停個人外匯期權合約買賣業務。如有變動，以招商銀行交易系統記錄為準。

交易渠道

目前暫時僅提供財富賬戶專業版一種交易渠道。交易渠道的增加以招商銀行公佈為準。

委托指令

招商銀行個人外匯期權合約買賣交易系統目前提供四種委托指令，即：

即時委托。以立即有效的價格完成交易的買賣指令，成交價格為招商銀行交易系統的當前報價。

挂盤委托。當招商銀行的報價達到客戶指定價位時按客戶指定的價格完成交易的買賣指令。挂盤買入時，挂盤價格低於期權合約的當前賣出價，挂盤賣出時，挂盤價格高於期權合約的當前買入價。

止損委托：當招商銀行的報價達到並突破指定價位時按客戶指定價格完成交易的買賣指令。止損買入期權合約時，止損價格高於當前賣出價；止損賣出期權合約時，止損價格低於當前買入價。

撤單委托。是撤銷委托的指令。只有對未成交的委托才可以投放撤單委托指令。

客戶賣出的合約只能是通過招商銀行交易系統已經買入並成交的合約。

委托效期。委托指令成功投放後，委托指令將始終有效，直至委托成交、撤單或交易系統閉市。

交易規定。

每筆交易委托的起點份數為1份，單筆委托最多可買入1000份。

到期清算

您通過招商銀行交易系統買入並持有到期的期權合約，系統將在期權合約到期日自動進行履約清算，並於當日入賬。

哪些因素影響外匯期權合約的價格？

影響期權價格的因素較多，且期權價格與影響期權價格的因素之間並不是線性關系。通俗地說，就是這種影響不是成比例的。

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