巴菲特沒有秘密

原著作者：羅伯特·邁爾斯（Robert Miles),此為原著的精華。

惟一被稱為股神的人，連續32年投資，虧損0紀錄。
沃倫-巴菲特經營伯克夏-哈撒韋公司投資成功的故事，說明創造巨額財富的關鍵不在於能否找準市場的高峰和低谷。相反，致富之道是審慎地選擇你希望擁有的企業，投資大量資金購買這些公司的股票，然後終生持有——如果辦得到的話，甚至應該持有好幾輩子。換句話說，重要的不是你必須投資多少錢，而是實際上如何投資你已擁有的資金。巴菲特運用的重要投資原則和實務觀念包括以下10點：

巴菲特的投資原則和實務觀念
一.研究各行各業的頂尖高手，仿效他們的行為
二.認清你是什麼樣的投資人
三.發展你特有的投資哲學
四.認識你擁有的股票——當個積極的股東
五.投資商業街，不是投資華爾街
六.買進並守住，且設法買進少數公司的大量股票
七.不論自己或別人犯錯，一定要試著從中汲取教訓
八.理清和投資有關的困惑——不要受困於此
九.跟你有同樣熱情和策略的人共事
十.除了投資活動，還要過真正“富裕”的生活

一、研究各行各業的頂尖高手，仿效他們的行為

要點
巴菲特研究各領域的精英，撷取令他們卓爾不群的各項原則，吸收使他們表現傑出的點滴經驗，再移植到自己的投資哲學和實務上。巴菲特相信，這是他能趕超一般投資大衆的關鍵因素之一。

要點闡釋

巴菲特遵循大家熟知的常識性做法，而成為了世界最棒的投資人：

1.巴菲特相信，各領域的傑出人士所具有的特質可以為他人所借鑒。因此他潛心研究，終其一生努力鑽研那些如何把一件事情做得淋漓盡致的成功人士，例如縱橫高爾夫球場老虎伍茲、網壇“女金剛”娜芙提諾娃、健身有成的阿諾·施瓦辛格等人。巴菲特找尋他們成功的原因，按圖索骥，借用他山之石，學習如何成為投資企業、創造財富的一流高手。

2.巴菲特深知，想要創造財富和保有財富，投資企業比其他任何方法都管用。因此，他把投資於一家企業所得的收益，用於投資更多的企業，結果產生滾雪球的效應，利潤越滾越多。

3.巴菲特全神貫註，將所有時間和精力用來把自己塑造成為代客操刀的頂尖好手。巴菲特投資別人的企業，成就斐然，獨樹一格，為自己和伯克夏·哈撒韋的其他股東，創造了數十億美元的財富。

核心思想

“把你崇拜的英雄告訴我，我可以說出你會變成什麼樣的人。習慣有如鎖鍊，起初很輕，不易社會察覺；後來就大重，掙脫不斷了。” ——巴菲特

“巴菲特並沒有發明什麼新玩意兒，更別說擁有任何專利。他不曾創立企業，也不負責任何企業的日常經營管理。這位奧馬哈賢哲的表現如此出色，甚至無須找管理階層談話，以取得内部信息，或者拜訪所投資企業的公司總部。如果你能研究、了解和運用巴菲特的原則，也可以獲得超過一般市場投資人的驕人成就。知識比經驗和企業的人際關系更重要。”
——邁爾斯

“不必追求成功，但求當個有用的人”
——愛因斯坦

“市值從區區1000萬美元增加到一億美元，比從1000億美元增加到一兆美元容易。對願意花時間和精力運用巴菲特的投資人來說，這個統計數字，讓人精神為之一振。小額投資人借用巴菲特原則和策略，投資機會可以遠遠超過身價達1000億美元以上的投資公司——就算那家公司掌舵的是世界上數一數二的操盤手，情形也是一樣。”
——邁爾斯

二、認清你是什麼樣的投資人

要點

花點時間，確定你心目中的投資人形象。你所作的決定，會直接影響你創造財富能力。

要點闡釋

要確定你自己的投資風格，先問問自己下面三個問題：

■我是消極無為的投資人（放手型），還是積極作為的投資人（插手型，和管理階層並肩共事）？

■我是投資人（長期持有一家企業的股票），還是交易人（短期持有股票，目的是迅速脫手，賺取資本利潤）？

■我視自己為股票市場的投機客，還是企業主（關心企業内部的營運狀況）？

巴菲特長期持有企業的股票，但他絕對不買缺少堅強領導班底的公司的股票。此外，巴菲特也不買起死回生型的公司、新創企業、或者有人開價收購的公司的股票。經營良好、可以用合理價格買到的企業，比價格便宜的企業，更能吸引巴菲特。簡單地說，巴菲特是精打細算型投資人，投資時限非常長。

價值型投資人明白内含價值和賬面價值之間的不同。一家公司的市場價值或要價低於内含價值時，像巴菲特那樣的價值型投資人就會放手去買。你可以透過以下做法，確定一家公司股票的内含價值。

■準備自己動手做研究，並且獨立思考判斷。巴菲特針對投資，自己做了許多功課。他從來不訂閱商務通訊。他自己作決定，選股票的時候不聽信小道消息。

■不論做什麼事情都頭腦清醒，才能消除風險。巴菲特經常追蹤一家公司長達數十年之久，才決定買下該公司的股票。因此，他常常買“故事書”裡面的股票，即品牌家喻戶曉、已經經營許多年的舊經濟公司。

■尋找卓越不群公司，特色領導力卓越的公司。在你購買股票之前，找那家公司的經理人、員工、顧客，甚至競争對手談談。決定購買時，要抱著與自己投資的股票長相厮守的決心，並確實做到。

■投資活動力求單純，且要有耐性。樂於靜待合適的投資出現，別把四處瞎忙和生產力混為一談。

核心思想

“先積累知識，尤其是認清自己，才有辦法積累財富。”
——邁爾斯

“巴菲特能在幾個星期内，把他的全套投資組合管理課程教給你。這件事做起來很容易。認識自己，並懂得規規矩矩運用所學，卻是相當困難的一部分。承認你犯下的錯誤，交易決定不必多，只求決策下得正確。問問自己：你能三年不交易股票嗎？‘活絡’和‘交易’一向是許多經紀公司的推銷詞，他們偌借此慫恿你背離巴菲特原則，去做投機客和交易人。也許你不想成為那樣的投資人。”
——邁爾斯