滄海漁夫:談索羅斯的投機哲學

索羅斯的哲學主要有三大部分：易誤論（Fallibility）、反身論（Reflexility）和開放社會（Open Society）。其中易誤論主要是繼承波普哲學，反身論主要是發展波普哲學，開放社會則是踐行波普哲學。

1、易誤論（fallibility）

索羅斯在皈依繼承波普哲學的同時，比其導師有了一些改變。繼承之處在於波普哲學的完備知識的不可企及，索羅斯將之表述為：在有思維能力的參與者的情況下，參與者對世界的看法永遠是局部和曲解的，即：人人都會犯錯，謬論在所難免。

易誤性在哲學的世界觀和方法論兩個方面都有表現，前者表現為人類認知功能（Cognitive Function）的不完備上，後者表現為人類操縱功能（Participating or Manipulating Function）的不完備上。在易誤性上，索羅斯是非常純粹的。正如他提到他的合夥人吉姆·羅傑斯認為別人都是錯誤的，可他還進一步認為自己也可能是錯誤的。

2、反身論（Reflexity）

發展之處就是反身理論。索羅斯認為，波普哲學中將自然科學和社會科學視為一談的“科學統一性原則”是錯誤的，社會科學的研究對象和自然科學的研究對象有著本質的不同。他認為，在自然科學中證僞是可靠的、可行的。在自然科學領域，人類的認知功能和操縱功能是分開的，人類腦中再貌似完美無缺的思維也要面臨事實的檢驗。如果無法通過檢驗，則這些學說被證僞被推翻，逼迫自然科學家們提出新的假設進行檢驗。從這個意義上說，自然科學可以稱之為“硬科學”，來不得半點虛假，正如你不可能通過念咒語就將鉛塊變成金子一樣。自然科學遇到的困難最多就是海森堡測不準原理和薛定谔的貓——觀測行為會影響到事物本身。而對於社會科學來說，由於思維主體和現實主體存在相互幹擾，波普哲學的“科學統一性原則”是不存在的。為了解釋這種現象，索羅斯提出了反身理論。

反身理論被認為是索羅斯最重要的哲學成果。具體來說，這種理論認為，由於參與者的認知功能是有缺陷的，而參與者的操縱參與功能也是有缺陷的，錯誤的認知導致錯誤的參與，錯誤的參與反過來又導致錯誤的認知，這導致對於思維正確性的認識缺乏可證僞的客觀標準，導致自變量決定因變量，因變量反過來又影響到自變量。這種相互影響的結果，導致出現了預言的自我實現性，只要別人相信煉金術，煉金術士們就真的能夠將鉛塊變成金子。用市場流行的話講，只要大家相信市場會上升，那麼市場就真的會上升，垃圾企業也能掘出金子。

反身理論存在兩種情況，一種是消極反饋（Self-Correcting）或者稱為自我糾正，即認知導致不足的參與，參與又導致不足的認知，在這個過程中認知功能和操縱參與功能都是收斂的，導致相互糾正的過程出現，最後無論是認知（思維）還是操縱參與（現實）都達到均衡的態勢，向傳統意義所認為的事實收斂。另一種是積極反饋（Self-Reinforcing）或者稱為自我強化，即認知導致過度參與，過度參與又導致過度認知，這導致在這個過程中認知功能和操縱參與功能相互依賴、相互強化，導致相互激化的過程出現，最後無論是認知（思維）還是操縱參與（現實）都遠遠偏離了所謂的事實，形成泡沫，之後泡沫破滅後又開始走向反向自我強化導致崩潰。

3、開放社會（Open Society）

波普哲學認為，考慮到完美知識的不可企及，完美認知也不可能達到。那麼去強求一種絕對意志、終極真理是極端荒謬和狂妄自大的。因此，一個以言論自由、思想自由和選舉自由所組成的社會，要比用壓力強加其意識形態的社會更為可取。經歷了納粹主義（National Socialism）迫害和共產主義（Communism）的壓制後，索羅斯感到這個論點很有說服力。

在賺到錢之後，索羅斯經歷了某種程度的中年危機。他認為，將資金投入到一個致力於促進開放社會建設的基金會是他人生的目標。從此，他的哲學體系得到了完善，從思維中走到了現實中。

三、索羅斯哲學的應用

中國人骨子裡都是功利的，是最世俗、最功利的民族。坐而論道說索羅斯的哲學，最後也不能免俗說一下索羅斯哲學的應用。不過這也沒有關系，這權當是對索羅斯哲學的現實檢驗吧。雖然索羅斯用他的實踐證明了他的哲學，但是不妨礙我們從中學習，如果有可能的話站在巨人的肩膀上做一些改進。

（一）對金融市場的認識

1、對市場價格的認識

從索羅斯哲學的易誤論出發，索羅斯認為市場價格總是同其内在的基本因素或者基準（Underlying Fundamental）是扭曲的。而扭曲的程度，可以從微不足道到十分重大。認為價格反映價值的想法，同索羅斯哲學的易誤論是嚴重沖突的。遺憾的是，事實站在索羅斯這邊。有效市場假說（EMH）除了讓基金經理們得以心甘情願地坐收高額管理費之外，並沒有什麼特別的作用。

2、對市場價格作用的認識

從索羅斯哲學的反身論出發，索羅斯認為金融市場的價格不僅僅消極反映其内在現實（姑且不論這種反映的扭曲程度如何），反過來還可以影響其内在現實（當然影響的結果可能是消極反饋，也可能是積極反饋）。這樣的話，操縱參與活動本身也會影響到認知活動，即：一只股票看好的人越多就買得越多股價上升越多，股價上升越多反過來產生了更多看好的理由，比如更好的評級、更充裕的現金流、更吸引人的企業形象、更多的註資和拿到好項目的可能等，從而吸引更多的買家。

（二）操作策略的形成

1、耐心等待機會出現

在易誤論的指導下，可以認識到只要是在市場中，就必定有反身性的存在，所要做的就是耐心等待投資機會的出現。當然反身性也存在消極反饋和積極反饋兩種可能，如果是消極反饋就沒有什麼介入的需要，如果是積極反饋就可以出擊了。

由於易誤性的存在，不可能做到準確的預測，因此最好的對策就是不預測，只是找到符合積極反饋模式的機會，然後介入。當積極反饋的機會不成立或者走向消極反饋時，把錯誤當做必然遇到的事情，迅速認錯止損，確保“生存第一”。

2、在市場轉折時進場

由於反身性的存在，完全可以在積極反饋出現的時候進場煽風點火，在拐點之處影響市場走向，之後利用“羊群效應”促成積極反饋達到頂峰，然後反向刺破泡沫引發恐慌型的積極反饋，從而獲得豐厚回報。

利用反身性的存在，首先識別市場的氣氛，然後找出最弱者進行全力攻擊，一是更加容易得手，正如獅子首先攻擊老弱的羚羊；二是死亡者容易引起接連的恐慌，從而帶來更大的積極反饋。

（三）總的評價

世人多對索羅斯評價不高，給他貼上了投機者、金融大鳄、海盜的標簽，對他恨之入骨。其中馬來西亞總理馬哈蒂爾的言辭最有代表性。馬哈蒂爾強烈指責索羅斯他們在東南亞的投機行為，說這使東南亞國家經濟倒退20年，等於搶窮人的錢給了富人，不啻為一種犯罪。而索羅斯只說了一句便使人們啞口無言：如果不是我們照樣會有人做，蒼蠅不叮無縫的蛋，市場留有投機空間，那是政府的過錯。

人們總是習慣譴責說真話的孩子，可是那是因為皇帝先穿上了他的新衣。在事實面前人們總是不願承認自己的錯誤，總是喜歡將錯誤歸咎於別的人、別的事物頭上以獲得心理的滿足和撫慰。但是這些怨天尤人本質上都是無濟於事，反而可能進入索羅斯所說的積極反饋，到那時情何以堪。說真話傷人，也遠比說假話害人要好。越能夠及早面對殘酷的現實，越能夠及時逃生。金融如此，人生也複如此。