從策略上說，分為買漲 (Long)，買跌 (Short)及買差價 (Market Neutral)。那邊說了，買漲 (Long) 咱懂，就是低買高賣。買跌 (Short) 也聽說過，就是先借股賣掉，等股跌了，再買回來還上(Cover) ，這買差價(Market Neutral) 是“神馬” 東東？且聽灑家慢慢道來：
買差價(Market Neutral) 作為一種市場策略，有很多變種(Variations) ，這裡僅以其最著名的“對炒” (Pair Trading)為例說明一哈：荷蘭皇家(Royal Dutch -RD) 和殼牌 (Shell -SC) ，名為兩家公司，實是源出一脈。換句話說，就是RD漲，SC就漲；RD跌，SC就跌；二者同步，即這兩種股票的差價趨於一常量(RD-SC=N，N為一長期的平均值)，不論市場是牛是熊， 此N應保持不變。但由於股票的瞬間波動， 有時兩者出現偏差，(RD-SC大於N ) 或 (RD-SC小於N )，此時的做法是，若 RD-SC大於N，則同時Long SC(低的那個) ，Short RD(高的那個) ；反之，若RD-SC小於N，則同時Short SC(低的那個) ，Long RD(高的那個) ，因炒家心裡清楚，RD_SC早晚會回到N來。。。Pair Trading不僅可用於股票，還可用於其他市場，如幾年前以John Meriwether 為首的 Long Term Capital Management 就把Pair Trading 用於炒公債(Bond) 。須要說明的是，Pair Trading 需大量資金，不太適合革命群衆，由其是剛參加革命工作的同志。
從戰術上講，分為“基礎研究” (Fundamentalist) ，技術分析(Technical Analysis) 和看盤(Tape Reading) 。
基礎研究指的是對公司的經營，財務，人事調動，產品開發等一系列基本設施進行深入細致的調查研究。其代表人物有如日中天的巴菲特(Buffet) ，及各大共同基金(Mutual Fund)。此類打法適用於長期投資，而絕大多數股民亦採用這類玩法。說幾句題外話，相信各有工作的茶客都知道401K，而絕大多數401K實際上就是共同基金。共同基金的特點是，
1。它只能買漲(Long) ，而不能買跌(Short) ；
2。它的管理人(Fund Manager) 是拿工資的，即不論基金營虧，經理照拿不誤。
3。它不允許把超過5%的資金投入任何一種Instrument(股票，債卷等) ，為的是多元化(Diversification) 。
而大市已連年走底，這就是為什麼90% 401K 等近兩年來都在賠錢。以灑家孔見，今年大市上揚，故力勸各位要Stick With 401K，不要失去信心。
技術分析(Technical Analysis) 作為一種與基礎研究截然不同的戰術，則側重於對股價過去的表現進行分析，來短期預測股價的未來走勢。它適用於中短期的操作，最著名的代表為Moving Average，Moving Average Convergence Divergence，Relative Strenth Indicator，Bowlinger Band，Elliot Wave，等諸多理論，這裡不一一贅述，有興趣的朋友可買本“大全”之類的書，自己研究研究。
看盤(Tape Reading) 是一類鮮為人知的高難技術，它是通過對股票現時的交易量，價格及參與者(Specailist and Market Maker)進行快速分析，從而預測股價的瞬間動態，來決定入場與出場的時機。 這種技術對工具的要求很高，二級(Level2) 軟件及寬帶網絡聯接為必備手段，最適合於超短期 (Day Trading) 的操作。灑家曾仔細研究過，還與一老美股友在YAHOO上開一聊天室 現場(Real Time) 示範達半年之久。後因 Conflict Interest，只能作罷。那老美當年年僅二十，為一富家子弟，近來聽說自己聚了幾個Million,開了“海居”(Hedge Fund)基金，此題外話。
最後侃侃炒股所用的工具。在網絡技術普及的今天，大多數股民都是在網上交易。網上工具按執行速度，價格及所提供的信息量又分三種，現分別介紹如下：
第一類，Web Based。此類多為股票中介公司提供的網站，其中以ETrade及(Datek-AmeriTrade) 為代表。其特點為，界面相對簡單易懂，價格相對便宜，也提供Level2。不足之處為速度慢，經常出故障，用戶服務跟不上---打電話過去，半天沒人接。但適合中，長期的投資。
第二類為所謂的“直接連接” (Direct Access)，採用Server/Client結構，股民須安裝相應軟件才能操作。此類軟件速度快，信息多，Level2為標準設置，是真正炒家的必備。雖然貴一點，但絕對是物有所值。舉幾個例子：Real TickIII, Cyber Trader, e-Signal, DTN-IQ, TradeStation…這裡著重要說的一個是IB(InteractiveBrokers), 它的特點是，價錢奇低無比，Java的界面也很快(用HotKey) ，可與 e-Signal 等聯用 。美中不足的是，服務太差，有時很麻煩 。
第三類為專業炒手所用，除具有第二類的功能外，再加上現時新聞(Real Time News) ， 灑家只是見過，從未有機會使用，沒資格品頭論足。此類的代表為，AT-Financial，Watcher等。
洋洋灑灑，碼了幾天，本打算寫著玩玩，一不小心上了賊船，下不來了。弄了"懶婆娘的裹腳佈--又臭又長"。還不知是否會誤人子弟。。。下回一定寫點輕松的。此文如能在各位入場之前，起到一路燈的作用，給大家照個三米五米的，也不枉我碼這萬八千Bytes。
後記：
此文為我之舊作。只憑記憶，沒有參考任何資料，碼錯之處在所難免，更非號召大家入市一博，本欲與同道朋友切磋交流，看過反應，發覺又成龍漢“獨” 家之言，(愛打架的比有功夫的人多？)故特在此聲明：大千股市，風險多多。不論輸贏，概憑各人修行，龍漢概不負責。
2/2 首頁 上一頁 1 2