推薦序2 以理性思考來尋求符合全球化趨勢的金融文明觀

　　——為王健博士《還原真實的美聯儲》序

　　巴曙鬆 國務院發展研究中心金融研究所研究員中國銀行業協會首席經濟學家

　　席卷全球的金融危機,把處於風暴中心的美聯儲推到了全球金融界關註的焦點位置之上,美聯儲作出的各種判斷、決策,都成為全球金融市場關註的重要內容。在日益全球化的世界,中國經濟金融體系與全球金融體系的互動更為密切。因此,了解美聯儲的日常運作、決策邏輯、所面臨的挑戰、與主要經濟體的分歧與合作等,就顯得十分重要，對於中國金融界而言,更是如此。

　　此次次貸危機反映了金融市場和經濟體系已經在快速全球化，但各經濟體的央行和金融監管體系還保持著國別的視野。這種分歧集中表現在對國際儲備貨幣發行者美聯儲的政策評價上。

　　可以說,從全球化的角度來看,無論是美國金融界之於中國央行,還是中國金融界之於美聯儲,都存在著程度不同的不了解，甚至一些因為不了解而產生的偏見。這對於雙方作出正確的金融決策、促進全球金融體系的穩定,顯然是一個相當負面的干擾。

　　金融危機期間,一位經常在美國和中國調研的對沖基金經理不無調侃地對我感慨說,如果可以把美聯儲與中國的央行合並,金融市場中的許多分歧、動蕩、失衡就會自然消除了。

　　記得有一次，我到位於華盛頓的美聯儲總部參觀,在走廊挂著的藝術品中,有幾幅是中國藝術家的作品,其中有費新我先生的書畫,這顯示出了雙方希望加深相互了解的願望。在讨論中,美聯儲的一位研究人員提出疑問：“我們的這些決策,在當前的市場環境下不是挺合乎經濟邏輯的嗎？為什麼遭到那麼多的指責和攻擊？”

　　因為美聯儲對於美國乃至全球金融市場的巨大影響力,也因為對美聯儲的了解相對欠缺,人們自然而然地產生了對於美聯儲的種種難以證實的想象。例如,有些人把美聯儲描述成一個受少數猶太金融家控制的私營銀行,認為美聯儲是金融大鳄搜刮世界人民財富的工具。

　　不容否認的是,中美目前是世界上最大的兩個經濟體,兩國金融體系間的信任和交流不僅對彼此,而且對世界經濟金融體系的穩定,都極其重要。中國的經濟發展舉世矚目,中國也在全球金融體系中逐步扮演越來越重要的角色。在這個過程中,中國的金融決策者與國民需要理性、專業和建設性的思考,而不是用陰謀論解釋自己不太了解的領域。我認為這是符合全球化趨勢的金融文明觀的重要組成部分。建立這樣的金融文明觀,得益的首先是中國的國民和金融體系,因為基於理性和專業基础上的金融決策才能更有力地維護中國的利益,同時提高中國與全球金融體系的溝通效率,在全球金融治理中更好地發出中國的聲音。

　　正是在這個意義上，我認為王健博士的這本書澄清了很多關於美聯儲的誤區，同時可以說明讀者理性看待和分析目前的熱點經濟問題。

　　從2012年9月開始,王健博士在微博上對美聯儲進行了一系列介紹,有針對性地掃除了一些常見的誤區,引起了人們的廣泛關註。閱讀本書後,我非常高興地看到，王健博士能在微博的基础上進行深化。與王博士微博上的美聯儲系列相比,本書的涵蓋範圍更加廣泛。除了掃除大衆對美聯儲制度設計上的誤區外,本書還深入淺出地解釋了全球經濟在過去幾年經歷的危機和未來面臨的挑戰。書中很多觀點和國內一些常見觀點存在明顯的差異,比如次貸危機的形成原因、美聯儲是否通過濫發貨幣轉嫁次貸危機、歐洲債務危機和美國次貸危機的關係等。王博士更註重梳理這些問題背後的經濟學邏輯,並利用現實數據驗證這些邏輯是否經得起推敲。可以說，本書給出了符合中央銀行學理論邏輯的分析框架和一些基本判斷,也許讀者未必同意這些判斷,但是這種基於理論框架基础上的讨論,是可以進一步商榷並形成一些共識的,這與陰謀論難以證實的特性形成了鮮明的對比。

　　陰謀論邏輯上存在一個死循環,無法證僞。任何一個針對陰謀論的解釋,陰謀論者都可以聲稱背後有更大的陰謀。為防止陷入陰謀論漩渦，比較可行的辦法是兼聽則明,聽聽不同的觀點和看法。王健博士通過介紹熱點經濟問題背後的經濟學邏輯,給大家提供了一個不同於陰謀論的思路。所以這本書的重要參考價值並不僅僅在於其提供了一個與陰謀論不同的理論分析框架,更重要的是通過介紹經濟問題的背景知識,說明讀者整理思路,為理性分析常見的經濟問題提供了一個框架。

　　全書語言平實流畅,分析深入淺出,即使沒有接受過系統的經濟學、金融學訓練的讀者也很容易理解。王健博士的觀點立足於邏輯框架,絕不是嘩衆取宠地羅列一些聳人聽聞的現象,讀來有啟發性。字里行間也體現了他本人在美聯儲工作的一些體會與感悟。本書特別適合金融市場從業人員、公務員、學者、財經媒體人，以及對經濟、金融感興趣的師生閱讀。

　　希望王健博士繼續努力,取得?多有價值的研究成果。

本文摘自《還原真實的美聯儲》

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　　本書不僅對美聯儲的歷史背景、政策目標、組織架構和運行機制作了客觀明確的描述，而且對國內讀者特別關心的有關美聯儲的各個問題進行剖析，提出了獨到的見解；在澄清若幹對美聯儲的常見誤解之後，我們可以進一步了解美聯儲在全球經濟和金融市場上的作用及其行事邏輯，從而進一步增強對全球市場的預見能力！