富達基金的新任管理者

　　我記得在20世紀90年代末期管理歐洲基金時，我們的一個分析師在意大利機場給我打了個電話。他是芬蘭人，那個時候他從商業銀行業投身加入富達還沒多長時間。公司派他去調查一些歐洲銀行，包括意大利銀行。他馬上就要登上返程飛機了，但是他參觀過的那些銀行的發展潛力讓他興奮不已，他等不及回到倫敦辦公室再來說服我們購買那些銀行的股票了。在此幾個星期前，他就在我的辦公室放過一段他與一些銀行管理層開會的錄音，那些管理者解釋了他們如何大量增加銀行收益的計劃。放下電話沒一會兒，我就買入了一批銀行股票，其價值在5年後翻了6倍。我那個時候沒有想到，這位分析師有一天會成為接管富達基金的候選人。

　　2006年6月宣佈約瑪將接任一半基金時，他在富達以外還不怎麼出名。但是，那段時間他一直列在少數幾個接任候選人名單中，直到我們完成新基金的啟動說明。我想，要成為一名成功的特殊情況基金經理，必須具有很多特質，但其中有三個是尤其重要的。首先，他必須是一個逆向思維者，能夠樂於做出與衆不同的決策。其次，他要樂於管理一個完全不依據於基準的投資組合，你不需要因為哪些股票是基準（或指數）的重要成分股而去持有它們。

　　最後，就像我之前就已經解釋過的，我的投資理念的核心是識別出那些目前估值不正常，但可能在未來能夠好轉的投資機會。當他們情況好轉後，再繼續尋找新的機會。我認為，約瑪正好具備了以上三個特徵。至於最後一點，雖然他或許認為自己不一定是一個傳統價值投資者，但他承認自己投資方法的核心就是尋找全世界的價值評估異常的股票。

　　我和現今40歲的約瑪在一起斷斷續續合作了10年。最初，他只是一名分析師，為我提供建議並跟蹤那些在他負責的闆塊中我持有的股票。隨後，他去我們在波士頓的辦事處工作了三年，任我們的以美國投資者為目標的全球基金經理團隊的助理。之後，他成為我們倫敦辦公室的基金經理，起初是管理幾只歐洲國家的基金，最近加入我們的倫敦全球團隊，為我們的一部分遠東客戶管理全球投資組合。

　　我認為富達的全球資源是我們的一個巨大的競爭優勢。過去的幾年，我們成立了一個總部設於倫敦的全球基金經理團隊，分享富達全球270名股票分析師提供的調研數據。該團隊包括6名全球行業投資經理，他們負責管理局限於全球某特定行業的基金；3名全面的基金經理，約瑪就是其中一員。能夠管理這只新基金，約瑪感到非常興奮並滿懷期待。像他說過的，如果他必須設計出一種完美的方法來管理全球特殊情況基金，那將是去全世界各個角落尋找最佳的特殊情況，成立進取型基金。2006年的最後幾個月，我和約瑪密切合作，確保了新投資授權的平穩過渡，2007年也如此。

　　這兩只基金都享有UCITS Ⅲ(歐洲可轉讓證券集合投資協議)頒佈的新指令賦予的權利。這些新指令使得以後的基金可以更大範圍地使用金融衍生產品。雖然我不認為約瑪和我會在近期主要使用衍生產品，但我還是相信它們可以提高基金收益，並使我們能夠不時地利用市場對某個公司前景的負面觀點。我們的調研已經高度突出了這種類型的機會。事實是，像全球化一樣，金融衍生產品是我們現在的新投資世界的不可或缺的一部分。我認為，當我們的競爭對手已經在使用這些衍生產品，而我們卻無權使用的話將會大大損害我們這兩只基金的利益。

　　從2005年宣佈分拆基金到最終確定所有細節的這9個月時間看起來真的是很長一段日子。實際操作過程中，取得分拆基金（英國股票市場前所未有過的情況）的許可證和發行一只新基金都需要花很長的時間，更別說我們需要制訂一個計劃，向投資者和顧問們解釋了。這在投資行業和富達內部都引起了騷動，許多人都被這種或那種原因牽扯進來。在最終宣佈基金分拆之後的移交情況和新基金經理名字的前幾個星期，媒體有許多的推測。

　　那個時候我們很擔心訊息會洩漏，那樣我們就必須在還沒有完全準備好的情況下解釋我們的計劃。但是，我們自認為訊息的保全措施已經做得很完善了。所以你可以想象，當一個記者在我們準備宣佈訊息的一兩個禮拜前打電話到我們的新聞辦公室，說他們在網上發現富達註冊了一只新全球特殊情況基金時我們的驚愕程度（英國金融服務管理局失誤地過早把新基金放上網站）。真是沒有人能夠做到萬無一失啊！然而，令我欣慰的是，88 000名投資者中的97%在特別會議上都投票贊成分拆基金，並和我一樣認為這是目前最好的辦法。雖然在投資行業沒有永遠的成功保障，但是我還是認為約瑪不會讓投資者失望。祝他好運。

本文摘自《安東尼·波頓教你選股》

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　　 誰是歐洲最成功的基金經理人？沒有人會質疑，富達特別情況基金的安東尼·波頓是極少數名列前茅的基金經理人之一。如果你在1979年投資1 000英鎊在他的基金，到今天的價值將高達125 000英鎊以上。每年超過20%的平均复合增長率，換句話說，每年超過金融時報全股指數7%的水平。這一持續戰勝市場的過往記錄可與投資大師沃倫·巴菲特與彼得·林奇相媲美。
　　波頓的成功秘訣是什麼？本書深入分析了波頓管理基金的方式，以及過去二十多年的投資成果。他通過自己的親身經歷，傳授了獨家選股秘訣，以及多年形成的卓有成效的逆向投資策略。