信息披露（6）

　　與年報的長篇累牍不同，上市公司公告大多篇幅有限，但閱讀時仍需牢記三點要領： 其一，認真。無論是有意還是無意，一些上市公司在公佈包括重要信息的公告時，如果其內容屬於負面，公司有時會將關鍵信息置於長篇公告中的一個不起眼之處，或者將負面信息輕描淡寫地一筆帶過。如果投資者沒有耐心一點點看完公告，很難發現關鍵之處。因此，對於上市公司公告，特別是重點關註的上市公司公告，投資者務必認真閱讀，切不可一目十行，一掃而過。 其二，重數據。與公告中的文字表述相比，各類財務數據更具客觀性。比如說，某家上市公司年報中會有這類的表述：公司某某年淨利潤同比提高50%，主要原因是公司主營業務快速增長所致。但實際上，如果投資者仔細看當年財務報表，就會發現，公司的主營業務雖然快速增長，但主營業務利潤卻是在下降，真正使公司利潤同比提高的因素，是其控股的一家房地產公司的樓盤進入了銷售期。而房地產業務卻非公司主營業務，雖然公司的淨利潤同比有所提高，但公司的主營業務卻是在萎縮。 因此，如果投資者僅僅關註公告中的文字表述，則有可能被誤導進而誤判。 其三，重比較。一家公司的優劣與否，很多時候，只有通過比較才能下判斷。特別是同行業公司間、競爭對手公司間的比較，對於準確判斷公司的管理能力、盈利能力尤其重要。有時候，全行業的興旺，會掩蓋一家上市公司的真實管理水平，但只要通過比較（如主營業務利潤率、產品毛利率、應收賬款與銷售收入之比，等等），公司間的高下立判。 此外，如果投資者想知道，每天的上市公司公告中，除了自己關註的幾家上市公司之外，還有哪些公司披露了值得關註的重大事項，這時候就可以閱讀《上海證券報》、《中國證券報》、《證券時報》，或者浏覽三家報紙的網站，看看每天報紙的電子版。其中重點，是看看這些報刊的頭版及公司版（見圖3-17）。 圖3-17 《上海證券報》電子版 這些報紙會在前一天晚上把值得關註的公告做成新聞或摘要，這樣投資者浏覽或查詢時就很方便。應該說，三家報紙關註的基本內容是一致的，但每天的侧重點會有所不同，對每一條新聞的處理也會有區別。投資者如果時間充裕，不妨都看一下。

本文摘自《股市信息藏寶圖》

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　　 面對龐雜的信息，快速尋找、獲取與投資決策有關的股市信息，並篩選出其中有價值的內容，對投資者來講至關重要。本書作者曾任行業媒體上市公司部主任，後進入私募基金，因此能夠從新聞工作者和專業投資者的雙重視角出發，為讀者梳理出搜尋、分析股市新聞的脈絡，並通過一系列案例，教讀者如何解讀信息、把握投資機會。