宋鴻兵:次貸危機、金融風險及投資方向(2)

2014-09-01 13:48:35

    第三是人民幣資本帳戶開放,資產進出完全沒有限制。現在暫時還有限制,如果資產進出沒有了限制,資產、熱錢進來沒有防備,也就成了別人發動進攻的機會。現在有人說資本都出不去,其實還是有很多渠道。在外資銀行,比如我問花旗銀行在美國存10萬美元,到中國能不能取出100萬元人民幣,他們說沒有問題。反過來我問,在中國存100萬元人民幣,在美國能不能取出十幾萬美元?有人回答說可以。不過取100萬美元可能要三天時間,它有一定額度,超過額度時間就稍微滞後一點。但是我後來想,如果能這麼幹的話,人民幣不就可以自由兌換了嗎?如果這麼做賬,從賬目角度上說,我們就查不出什麼問題,沒有辦法防範。人民幣已經是可以自由兌換,阻擋不了外流了。這實際上是一個巨大的缺口,很有可能是這個缺口,導致了一系列嚴重後果。

    當以上的三大條件同時具備的時候,房地產、股市都已經漲高了,這時候會出現一個問題:房地產按揭貸款發放過程實際上成為一種創造過程。銀行系統不是把借來的錢貸出去,儲戶存進100美元,我卻可以提出190美元。按揭貸款上漲,按揭發展越快,流動性越嚴重,這些錢到有效市場後就會時時推動各個物價上漲。所謂通貨膨脹,就是貨幣問題。大家想想,道理很簡單,如果貨幣總量不變,豬肉漲價,把貨幣吸引過來,牛肉會降價,貨幣就那麼多,一邊漲了,一邊就降了。不可能存在全社會所有東西都上漲,因為貨幣只有這麼多。所以在房地產市場,不斷擴大按揭,房價越來越高的情況下,物價不可能越來越高。中國不像美國,中國流動性過剩,必然體現在所有市場上,牛肉、牛奶、方便面都在漲,不可遏制,通貨膨脹太厲害,中國政府只有提高利息,來打擊通貨膨脹。當利息不斷上漲,按揭貸款的總額也在往上漲,負債利息也會增加,老百姓負債能力也會達到極限。這個極限在於,我把一個月工資都交給銀行去交房地產貸款,還不夠的時候,房子就被收走,這時候就出現了違約。

    第四個指標,當建設銀行等銀行出現違約的時候,房地產推動不了了,如果違約利率上沖,房地產價格往下走,那時候世界各地經濟學家就會立刻吹號:中國不行了,房地產泡沫、股市泡沫到了不可制止的程度,把所有因素全部堆起來,會成為全世界的一個大標題。全世界對沖基金會一起沖上來。這是流動的一個自然趨勢。

    

本文摘自《中歐攜手《頭腦風暴》》


   本套演講集不僅演講者為國內外最具知名度的專家、學者,所談內容更是代表了各領域最熱門的話題。或是畅談人生經歷、或是介紹專業知識、或是解讀國家政策及走向、或是指點行業規範。各位演講者均從自身學識和經歷出發,就他們最為擅長並且成就最突出的方面展開現場的演講和即時讨論;同時又以宏觀、具體操作、心得感想等各種視角和形式,來展現當前中國面對的機遇和前途,為讀者提供思想及行動上的參考。

 承諾與聲明

兄弟財經是全球歷史最悠久,信譽最好的外匯返佣代理。多年來兄弟財經兢兢業業,穩定發展,獲得了全球各地投資者的青睞與信任。歷經十餘年的積澱,打造了我們在業內良好的品牌信譽。

本文所含內容及觀點僅為一般信息,並無任何意圖被視為買賣任何貨幣或差價合約的建議或請求。文中所含內容及觀點均可能在不被通知的情況下更改。本文並未考 慮任何特定用戶的特定投資目標、財務狀況和需求。任何引用歷史價格波動或價位水平的信息均基於我們的分析,並不表示或證明此類波動或價位水平有可能在未來 重新發生。本文所載信息之來源雖被認為可靠,但作者不保證它的準確性和完整性,同時作者也不對任何可能因參考本文內容及觀點而產生的任何直接或間接的損失承擔責任。

外匯和其他產品保證金交易存在高風險,不適合所有投資者。虧損可能超出您的帳戶註資。增大槓桿意味著增加風險。在決定交易外匯之前,您需仔細考慮您的財務目標、經驗水平和風險承受能力。文中所含任何意見、新聞、研究、分析、報價或其他信息等都僅 作與本文所含主題相關的一般類信息.

同時, 兄弟財經不提供任何投資、法律或稅務的建議。您需向合適的顧問徵詢所有關於投資、法律或稅務方面的事宜。