宋鴻兵:次貸危機、金融風險及投資方向(3)

2014-09-01 13:32:45

    這時候就會暴露出嚴重的問題。商業銀行ABS、MBS市場還比較小,所以所有的風險全部都歸在商業銀行身上,商業銀行自己拿著炸藥包,早晚會炸死。商業銀行系統的資產負債本來很好,都是按揭貸款,都是優質市場,突然優質市場變為劣質市場,資源一夜之間就變質。這和日本被美國打擊之後,連續幾年市場破產一樣,因為它太依靠股價和房地產價格。如果沒有外來打擊,中國靠自己調整,還能平穩著陸,如果有人惡意打擊就很難防,爆發危機的可能性非常大。從這個角度上說,我認為金融風險,是有內部風險,但是主要來自外部,我們現在對於外部的研究和防範做得非常薄弱。難道眼睜睜看著這種現象發生?我覺得也不見得,中國也有一些可以做的地方。前不久,國務院金融發展中心的夏斌老師發表了一篇文章,文章中說,如果美國國會繼續讓人民幣大幅度增值,中國會抛售債券作為回報,這樣全世界都會受到影響。美國說這是無稽之談。美國總統很少對經濟發表自己的看法,因為這是財政部和美聯儲的事。但是他對作為一個研究機構的學者的夏斌的話作出了表態,說夏斌老師是有勇無謀。這說明什麼問題?不管夏斌老師這話說得對不對,他體現出了戰略威懾:你惡搞我,我有手段治你。前不久,金英蘭教授有一個講座,裡面提到現代的俄羅斯,因為邊界太長,軍費少,萬一發生入侵怎麼辦?只靠戰術和武器解決不了戰鬥,哪怕千瘡百孔,外部也不敢進攻俄羅斯,因為它有辦法阻撓。另外就是有威懾力,使得別人不敢侵犯。我的感覺是中國人比較善良,基本上沒有報復的這種文化。金英蘭教授解釋了三點原因:第一,有實力;第二,有決心使用這種實力;第三,讓對手相信你有這些實力。我覺得夏斌老師的話,表示了中國確實有實力,也有決心使用這種實力。但美國是不是真相信了?美國財政部發表報道說整個美國國債減少73億美元,市場都懷疑是中國幹的,這就是給對方一個信息。從這個角度來講,要想保護好自己,不能是消極被動地防禦,得在某種程度上利用戰略威懾,這才具有比較高的效率。

本文摘自《中歐攜手《頭腦風暴》》


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