負債經營是科學，更是膽略

　　記者：您現在運用槓桿、負債來運作？

　　劉益謙：這種方法只在熊市轉牛市的時候比較適合。如果用槓桿，在牛市轉熊市的時候是要死人的，所以只能是此一時彼一時。這種方法在一個階段會採用，如果市場和經濟形勢不具備（使用）這個方法（的條件），那我們肯定不會再用這個方法去做。

　　記者：這個方法是怎麼發現的呢？

　　劉益謙：這個方法是很簡單的方法，也不是別人不知道，只是我做了，別人沒做。

　　記者：您的這種運作方式是不是通過把定向增發獲得的股票抵押給信託，然後用抵押獲得的資金再去參與增發，實際用槓桿撬動了更多資金。您不擔心資金鏈斷掉嗎？或者股市發生意外？

　　劉益謙：你這個問題的前提是因為有了剛才那個大的背景。現在相對來說是一個低利率、高通脹的年代，怎麼樣更多地去進行負債經營，本身就是一門科學，更需要膽略。

　　現在銀行利率百分之幾，通脹百分之十幾，很簡單，就是得科學大膽地利用槓桿。再怎麼樣，任何時候都存在風險，如果說沒有一點風險的話，那我們不要坐在這里了。

　　控制風險是關鍵

　　記者：對您參與定向增發的公司您也研究得比較深了，應該都考察過很多次吧？

　　劉益謙：我差不多做了20年證券了，基本上大概看一下就知道了。

　　記者：您手里還有現金以防意外嗎？

　　劉益謙：那肯定有的，怎麼會沒有。做了這麼多年投資，我感覺到，我能活到今天，有人說過"剩者"為王，什麼叫"剩者"，剩下的"剩"，說明我在這麼多年投資當中採取了謹慎的原則。你們看到的是今年我投入的資金量比較大、膽子比較大，但是你們沒有看到這背後是什麼？背後是謹慎和風險控制。但還有一句（話）要理解，控制風險不等於不敢冒風險。

　　記者：在您的日常操作中，主要做一些什麼闆塊的股票呢？

　　劉益謙：我感覺做投資，關鍵是控制風險，把錢賺到。在這個過程中，不要拘泥於過程，什麼闆塊我不關心。

　　記者：相當於要精選個股？

　　劉益謙：穩妥。

　　記者：比如說前一陣子您覺得地產風險小，就去參與地產股的定向增發？

　　劉益謙：對，我感覺哪個最適合我，哪個風險最小，哪個能在風險控制的前提下利益最大化，那我就做（哪個）。

　　

本文摘自《與“巴菲特”共進午餐》

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　　 本書是《理財一週報》“資本大亨”欄目的精選集，包含“股市縱論”、“創投中國”和“交易密碼”三輯，訪談對象為國內資本行業、企業界領袖和精英人物，包括曹仁超、劉益謙、阚治東、謝榮興、湯仁榮、邁克R26;吳、曾昭雄、左安龍、姜國芳、徐智麟等國內外30多位投資界大佬。讀者可以從中了解中國資本界風雲人物的人生故事、投資秘籍、創業感悟及他們對中國資本市場的看法。本書是企業界人士和投資界專業人士最有生命力的投資參考，也為讀者理解中國股市、在實戰中制勝提供一定的說明。