股市縱論

　　對於股市的投資者而言，2011年是一段惨痛的回憶。上海證券綜合指數（下稱上證綜指）最低跌至2 134點，"熊"冠全球，絕大多數投資者被套牢。

　　2011年年底，市場熱議"十年股指零漲幅"。在這十年間，中國資本市場完成了股權分置改革（下稱股改），推出了創業闆、股指期貨；在這十年間，2007年10月，十七大報告提出了"創造條件讓更多群衆擁有財產性收入"；在這十年間，中國股市經歷了氣勢磅礴的大牛市，以及刻骨銘心的暴跌；在這十年間，中國股市創造了無數百萬富翁，以及更多的投資失敗者。

　　中國股市何以至此？這十年正是中國股市"大幹快上"的十年，上市公司從1 073家增加到2 300家，總市值增長近五倍。尤其近三年來，首次公開募股（IPO）的擴容速度和融資規模雄冠全球。廣大中小投資者為股市發展做出了巨大貢獻，卻顆粒無收，甚至面臨嚴重虧損。對一個把融資功能放在第一位的股市來說，註定沒有散戶的贏利空間。

　　不過股市的生態也在改善。2011年下半年以來，股市管理層的政策"組合拳"連續出擊，證券市場深層次問題治理提速，新股發行制度市場化步伐加快，高市盈率發行問題的解決進入深水區，分紅制度、退市制度開始建立，上市公司治理進一步完善。

　　投資者相信，隨著股市深層次矛盾逐漸解決，市場生態環境開始逐漸改善，將有利於堅定"龍擡頭"行情的信心，並將為A股市場的中長期發展奠定堅實基础。

　　收入本篇的文章，大多是對在股市叱咤風雲多年的資深人士的訪談，其中包括香港股神曹仁超、"增發股大王"劉益謙、華爾街炒手張耐山，以及中國股市的元老級人物謝榮興、湯仁榮、曾昭雄等，相信讀者能從中受益。

　　我是非常不贊成"價值投資方法"的。你告訴我，什麼是真正的"價值"？打個比方，花旗銀行2007年（每股股價）大概是55美元，2009年3月降到了0-7美元，今天（2009年10月23日）又反彈到5美元，到底哪一個是它的價值？

本文摘自《與“巴菲特”共進午餐》

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　　 本書是《理財一週報》“資本大亨”欄目的精選集，包含“股市縱論”、“創投中國”和“交易密碼”三輯，訪談對象為國內資本行業、企業界領袖和精英人物，包括曹仁超、劉益謙、阚治東、謝榮興、湯仁榮、邁克R26;吳、曾昭雄、左安龍、姜國芳、徐智麟等國內外30多位投資界大佬。讀者可以從中了解中國資本界風雲人物的人生故事、投資秘籍、創業感悟及他們對中國資本市場的看法。本書是企業界人士和投資界專業人士最有生命力的投資參考，也為讀者理解中國股市、在實戰中制勝提供一定的說明。