大而不倒（36）

　　巴菲特又開始研讀雷曼年報。每當他對某個具體數字或專案有疑問時，他就會在報告的封頁上記下相應的頁碼。還不到一個小時，報告的封頁上就寫滿了他隨手記下的頁碼。這是個非常危險的信號，因為巴菲特有一個簡單的原則：即使每個問題都能有答案，他也不能把錢投到一個讓他產生這麼多疑問的公司。年報讀完了，他也做好了決定：不投資。

　　週六早上，富爾德給巴菲特打了電話。富爾德和卡倫以為巴菲特要求的9%紅利和“高出40”的認股權證，意思是認股權證的執行價格比當前股價高出40%。然而，巴菲特認為他已經明確表示過，認股權證的執行價格必須是每股40美元，比現在的價格僅高兩美元左右。一時間，他們一個接一個不停地講，這場面如同是艾博特（Abboot）和科斯蒂洛（Costello）在表演“誰在一壘？”很明顯，他們在溝通上出了問題。巴菲特覺得，就這樣算了吧。談話就這麼結束了。

　　富爾德在紐約的辦公室里惱怒不已，他告訴卡倫，巴菲特的出價高得離譜，他們應該向其他投資者尋求融資。

　　週一上午，富爾德以7.2%的利率及32%的轉股溢價從一家已持有雷曼股份的大型投資基金公司那里籌集到40億美元的可轉換優先股。對雷曼來說，與巴菲特的報價相比，這筆交易要劃算些，不過這筆交易卻無法像巴菲特的投資那樣激發市場信心。

　　當天上午晚些時候，富爾德打電話告訴巴菲特，融資已取得成功。巴菲特表示祝賀，不過暗暗懷疑富爾德可能是利用了他的名聲才促成融資的。

　　從週末開始，媒體就一直在大肆報道一條在巴菲特看來非常重要的關於雷曼的訊息，但富爾德在電話里卻只字未提，巴菲特也不好意思主動去問。這個訊息是“因被欺詐，雷曼遭受了3.55億美元的損失”，雷曼被日本丸紅銀行（MarubeniBank）的兩名員工利用僞造的證件和資料詐騙了3.55億美元。

　　巴菲特回想起他在所羅門兄弟公司的往事，當時該公司卷入了一場數額巨大的國債投標拍賣醜聞，但約翰-古弗蘭和所羅門兄弟公司的法律團隊卻刻意向他隐瞞了這一訊息，而正是那場醜聞最後差點把公司拖垮。

　　真不能再相信這種人了。

　　

本文摘自《大而不倒》

---

　　 該書通過一幕幕生動的場景描述，向讀者客觀而詳盡地展現了金融危機發生之後美國主要監管機構和投行的衆生相。在這部作品中，你可以看到雷曼是如何一步步地自斷生路，監管機構是如何在“政治正確”的牽绊下做出選擇，各大投行又是如何在人人自危的環境下力求自保。前所未有的訪談，不曾公開的華爾街決策內幕，揭示了美國經濟蕭條如何發展成全球金融危機，再現了從銀行到政府再到整個美國身處金融危機第一現場的反應。