基本面分析（2）

　　(3) 匯率利率

　　匯率主要是通過進出口行業的發展變化間接地影響股市。本國貨幣升值有利於進口不利於出口，相反，本國貨幣貶值有利於出口而不利於進口，這會影響相關行業的贏利情況，間接引起股價的漲跌。例如，對於出口公司而言，本國的匯率提高會導致外幣貶值，公司產品的競爭力就會下降，股價下跌；反之股價上漲。另外本國的匯率降低，外幣升值。有些公司的產品在國內銷售，但產品的原料需要進口，那麼外幣升值就會加大原料進口的成本，股價隨之下跌；反之股價上漲。同理，我們也可以對利用國內的原料進行加工和生產，再將成品出口的行業進行同樣的分析。

　　利率同股票價格成反比關係，即提高利率會導致股價下跌，降低利率會導致股價上漲。一方面，利率的變化可以影響銀行存款的吸引力，兩者成正比關係，即利率上升，銀行存款的吸引力增強，投資股市的資金相應減少，造成股市不活躍，股價相應下跌；利率下降，銀行存款減少股市資金流通量增大，股價上漲。另一方面，利率變化也會對股息有影響，兩者成反比關係，即利率上升股息降低，企業貸款成本提高，生產成本就高，公司利潤和分紅就會減少，股價下跌；相反，利率下降股息上升，股價上漲。

　　2. 對公司所處行業的分析

　　公司行業分析，就是在對公司本身進行分析時，同步分析其所屬行業的基本性質和基本情況。通過對行業性質、行業生命週期和闆塊3個方面進行分析，可以了解在不同行業性質和行業生命週期中，產品生產、行業狀況及贏利能力等方面的共同特點，以便於對所選行業進行有效的投資。

　　(1) 行業性質分析

　　公司發展狀況與其所屬行業密切相關，在同期的經濟發展環境中，經濟政策對有的行業有利，對有的行業不利。例如，近幾年的IT行業和高新技術產業均受到市場的青睞和國家政策的大力支援，這些行業都有較好的發展趨勢，而對於那些粗放型且嚴重污染環境的行業，其投資價值將會逐漸降低。因此，行業性質會對股價產生一定的影響，我們可以通過以下3個方面對行業性質進行分析。

　　分析公司產品的商品形態。產品的商品形態是屬於生產資源還是消費資源，對經濟發展的影響是不同的。一般來講生產資源對經濟發展的要求更為敏感，容易產生波動；而消費資源所受影響較小，尤其是對日常生活的必需品而言，幾乎沒有什麼影響。

　　分析公司產品的需求形態。產品的需求形態主要包括產品的銷售對象和銷售範圍。不同的銷售對象對產品的質量及檔次要求不同。通常高端產品和奢侈品容易受到經濟形勢變化的沖擊。對銷售範圍而言，內銷產品與國內政治經濟形勢密切相關，外銷產品則會受到國內外政治經濟的雙重影響。

　　分析公司產品的生產形態。產品的生產形態主要是從勞動密集型、資本密集型和知識技術密集型3個方面來區分。隨著科學技術的發展，知識技術密集型的生產形態發展越來越快，地位也越來越高，發展前景遠大，投資價值較高。不同的生產形態在社會經濟發展的不同時期和不同的環境下，其投資價值是不同的。

　　

本文摘自《實戰看盤一本通》

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