第43節：綠色（節能）照明(3)

　　真明麗是世界唯一一家LED產業上中下遊垂直整合成功的完整供應鏈上市企業，完整的產業鏈將大幅降低其LED生產成本，增強其產品的競爭力。公司研發實力極強，將保證其不斷提高LED產品的發光效率及降低LED生產成本。隨著LED產業競爭的日趨激烈，像真明麗這種具有技術優勢的國內LED生產企業，未來發展前景廣闊。

　　投資要點

　　優勢：

　　（1）涉及LED完整產業鏈，有利於降低成本。

　　（2）在國內技術優勢較強。

　　（3）公司近期於LED上遊投入巨大，未來產能有望爆發性增長。

　　劣勢：

　　（1）未來LED行業競爭激烈。

　　（2）對LED持續的技術改進能否延續，仍存疑慮。

　　雷士光電科技有限公司（NVC Lighting Technology Corporation）

　　主席：吳長江

　　上市代碼：02222?HK

　　行業：綠色照明

　　公司網頁：www?nvc-lighting?com

　　低碳業務亮點

　　雷士光電科技有限公司（以下簡稱"雷士照明"）是最大的國內照明品牌供貨商，並在中國所有照明品牌供貨商中排名第二。擁有廣東、重慶、浙江、上海等制造基地，並設立了廣東和上海兩大研發中心。全國36家運營中心和2000多家品牌專賣店組成完善的客戶服務網路。在全球，雷士在30多個國家和地區設立了經營機構，展開國際化營銷戰略。

　　雷士照明的主營業務為燈具業務，占其2009年總收入的50?63%。其低碳業務為雷士的光源產品（節能燈、HID光源、熒光光源、鹵鎢光源和LED光源的各種燈泡和燈管），占其2009年收入份額的38%。以銷售額計算，雷士節能產品拓展迅速，2007至2009年，節能照明產品總銷售額分別為4880萬美元、1?191億美元及1?838億美元，分別占同時期總收入的37?5%、46?4%及60?1%，年复合增長率為94?1%。

　　雷士照明主要銷售管道為通過批發形式向獨家區域經銷商銷售所有雷士產品，因此與經銷商關係將很大程度上影響雷士的銷售水平。從2007至2009年經銷商銷售額占總收入86%，71%和59%。2009年雷士有2461家雷士門店，預期將在2012年前擴張到4000家，即2010年專門店的年增長率能保持在15%以上。

　　投資要點

　　優勢：

　　（1）中國照明行業的領先企業，品牌知名度高。

　　（2）獨有的銷售管道，下遊控制力強。

　　（3）盈利能力強，毛利率穩定。

　　劣勢：

　　LED業務發展相對落後。

　　達進精電控股有限公司（TC Interconnect Holdings Limited）

　　主席：楊凱山

　　上市代碼：00515?HK

　　行業：綠色照明

本文摘自《低碳投資》

---

　　 日本核洩漏災難後首本低碳投資工具書，低碳領袖全力推薦！一本書看懂太陽能、核能、風能、電動車、智能電網等產業鏈，助你分享行業爆炸性增長的超額利益！發展低碳經濟、推崇低碳消費已在全球掀起了一場革命，甚至有人說低碳產業的發展將是繼第一、第二次工業革命後和第三次技術革命後人類歷史上的第四次工業革命——低碳革命。本書深入剖析了包括新能源產業在內的諸多低碳子行業中的股市投資機會，詳細闡述了在投資中應該重點關註的子行業、上市公司業務亮點，以及需要留意的投資要點和風險，具遠見的投資者不可不讀。