流浪漢的價值投資

　　投資人：克里斯託弗R26;里斯（Christopher Rees）出生日期：1950年11月20日家鄉：普拉塔港（Puerto Plata），多米尼加共和國個人網站：www.tenstocks.com職業：全職投資者，運營一個收費訂閱咨詢服務機構興趣/愛好：工作狂，業餘時間喜歡和妻子、女兒待在一起投資策略：深度價值投資，突發特殊情況的投資經紀帳戶：TD Ameritrade關鍵投資策略指標：有形資產的價值經常浏覽的網站：www.marketocracy.com,www. valueinvestorsclub.com, www.10kwizard.com最佳投資：伊蘭（Elan）公司，收益率超過143%最差投資：旗幟通信（Flag Telecom），損失100%自2000年10月以來的投資業績：年均回報率25%，同期標普500回報率為0.21%。

　　在維持生計方面，大多數人從未考慮過掙紮在貧窮邊緣的生活，畢竟這樣的噩夢人們從不願觸及。但是對克里斯託弗R26;里斯的近30年生活而言，他差不多每天都在為生計發愁，處於困窘和剛能過得去的狀態。從19歲到49歲，克里斯託弗R26;里斯像一個流浪者，從一個城市流浪到另一個城市，做著低報酬的工作，賺的錢僅夠走到下一站。他越來越懂得如何用好每一塊錢。實際上，里斯信奉以最低標準生存，這種生活方式奠定了他的成功投資風格的基础。從2000年10月起，克里斯託弗R26;里斯在市場至上網（www.marketocracy.com）的投資組合10STX，年均回報率已達到25%，而標普500的回報率還不足1%（見圖1-1）。這一令人驚訝的記錄已經包括了他在2008年金融危機時的虧損（40%）。很難找到一位有經驗的對沖基金經理能夠做得和他一樣好。在他已清倉的股票中，89%是盈利的。里斯的投資策略的核心是計算公司的真實淨值（true net worth）。這意味著擠出經註冊會計師（CPA）處理過的公司資產負債表中普遍存在的水分。里斯看重的是企業的有形資產價值、真實收入和負債水平。正如他在流浪時的體驗，他想知道一個公司的生存底線（這對流浪漢尤為重要），這樣他就能夠確定投資這只股票要面臨多大風險。他想知道最糟糕的情況會是什麼。如果一只股票以他計算出的價值的一半出售，他便會買入。里斯的座右銘遵循的是巴菲特原則，簡言之，就是“不虧本”。

本文摘自《身邊的巴菲特》

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　　本書講述的是10位普通美國投資者的故事，他們沒有對沖基金的從業經驗，也沒有常春藤名校的文聘，但是憑借著他們自己的不懈鑽研與努力，他們的表現竟然能長期跑贏最優秀的華爾街專家們。這些“足不出戶的大師”們來自生活中的各個領域，他們是?件推銷員、門診醫生、狂熱的電腦迷，甚至家庭主婦。而他們的方法從技術分析、全球宏觀經濟基本面分析到價值投資應有竟有。他們之所以能取得成功，完全是由於自身對投資的熱情以及能夠有效地駕馭網路，為自己獲取重要的投資理念，研判與交易技巧。在一個優秀基金經理人打碎投資者所有雞蛋、麥道夫橫行、信託責任被利益碾得粉碎的時代，這些自力更生的市場英雄們締造了一個激動人心的傳奇。