熊市英雄

　　投資人：約翰R26;納文（John Navin） 出生日期：1950年2月16日家鄉：科羅拉多州博爾德（Boulder）個人網站：http://johnpatricnavin.blogspot.com職業：全職投資人，前電台DJ、股票經紀人 興趣/愛好：音樂，二十一點，沉思，跑步投資策略：技術分析，艾略特波浪理論經紀帳戶：嘉信理財關鍵投資策略指標：移動平均，支撐和壓力位經常浏覽的網站：www.marketocracy.com，www.stockcharts.com，www.danericselliottwaves.blogspot.com，www.zerohedge.com，www.markettells.com最佳投資：里約納西亞金礦（Rio Narcea Gold Mines），上漲653%最差投資：斯克里普（Scripps），下跌93%2001年5月以來成績：平均年收益率為10%，而同期標普500的年收益只有1%

　　10年前，我還把技術分析或者“看圖”視為傻瓜的遊戲。依靠查看歷史價格數據和交易量來預測股票或市場的未來，對我來說，完全沒有意義。這些東西，看上去是證券分析中投機取巧的方法。為什麼要查看價格圖，畫趨勢線，去分辨什麼“頭尖頂”或“雙底”模式，而不是通過認真核算數據和盡職調查去理解一家企業，用模型計算出其未來盈利？實際上，技術分析在《福佈斯》雜志並不太受重視。和其他財經出版物一樣，我們宣揚長期的價值投資和基本面分析。我們的文章對格林厄姆-託德證券分析派的信從者贊譽有加，比如沃倫R26;巴菲特、比爾R26;魯恩（Bill Ruane），以及約翰R26;湯普頓（John Templeton）和菲利普R26;費舍爾（Philip Fisher）這類人。我接受的教育是，技術分析是完全無用的。然而，2002年在成為福佈斯新聞通訊集團的編輯之後，由於工作需要，我開始評估各種面向投資者的訂閱咨詢服務的長期效果。如果你查看《胡伯特財經文摘》（Halbert Financial Digest）對長期優秀訂閱服務的各種排名榜，比如榮譽榜（Honor Roll），你就會發現技術分析類的投資通訊，比如圖表人（Chartist）、無負載基金（NoLoad Fund*）、鲍勃R26;佈林克市場計時（Bob Brinker誷 Market Timer）都名列前茅。

　　我不是說價值投資類的通訊在胡伯特這類排名上得不到高分。明智的投機者（Prudent Speculator）在有關尋找低市盈率和低市淨率股票的通訊方面，一直是佼佼者。對通訊簡報的整體分析，讓我意識到技術分析不僅是有用的，而且在投資者中很受歡迎。當然，我這里指的不限於個人投資者。許多大型投資機構採用的市場策略，是用技術指標做出給客戶的建議。而且很多諸如富達這樣的機構的共同基金經理，也使用“移動均值”這樣的指標，並把它們和基本面分析一起提供給客戶。技術分析試圖測量投資群體心理，聚焦於群衆心理以及恐懼和貪婪週期。對我而言，因為股價反映了供需關係，很多人基於特定的走勢形態採取行動，而根據定義，這些形態具有預測性，這是一個自封閉的循環。所以，關註技術指標還是有一定的道理的。

　　約翰R26;納文，本章中描寫的人物，是一個擅長玩撲克的技術分析人士。我第一次認識納文是在2008年年底，當時市場至上網的創始人肯R26;卡姆告訴我納文出色的長期投資業績，以及他是如何成功地躲過了多次危機的滅頂之災。借助斐波納契（Fibonacci）分析、艾略特波浪理論和其他的複雜指標，納文的投資組合在2008年僅損失了1%，而標普500的損失是37%。2001年5月納文在市場至上網創建模擬投資組合（JMF），2008年年底，該組合已經獲得了19%的年均回報率，而標普500的年均回報率是-2.5%。在本書所有受訪者當中，納文顯得更有競爭力的是，事實上，他早在20世紀70年代就學習了本傑明R26;格雷厄姆的方法。

　　《聪明的投資者》他讀過3遍，記住了這本價值投資經典中的基本理論。約翰R26;納文喜愛格雷厄姆的書，但他也對統計和概率有興趣，這些是技術分析派的最愛。實際上，多年來納文都是靠算牌從拉斯維加斯的賭場贏錢的。很自然地，技術分析用到的數學他也喜歡。看圖炒股很見效，納文不再需要在廣播電台朝九晚五地工作了。他現在是全職投資人，管理自己的小型對沖基金。對納文來說，2009年是困難的一年，他的技術指標顯示，2009年的強反彈只不過是危險熊市中的跌後回升。約翰認為，反彈隨時會結束，於是他採取了保守策略，組合的業績也受到了影響。截至2010年3月31日，約翰R26;納文在市場至上網的長倉股票組合的年收益率是10%，同期標普500的年均回報率只有1%

本文摘自《身邊的巴菲特》

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　　本書講述的是10位普通美國投資者的故事，他們沒有對沖基金的從業經驗，也沒有常春藤名校的文聘，但是憑借著他們自己的不懈鑽研與努力，他們的表現竟然能長期跑贏最優秀的華爾街專家們。這些“足不出戶的大師”們來自生活中的各個領域，他們是?件推銷員、門診醫生、狂熱的電腦迷，甚至家庭主婦。而他們的方法從技術分析、全球宏觀經濟基本面分析到價值投資應有竟有。他們之所以能取得成功，完全是由於自身對投資的熱情以及能夠有效地駕馭網路，為自己獲取重要的投資理念，研判與交易技巧。在一個優秀基金經理人打碎投資者所有雞蛋、麥道夫橫行、信託責任被利益碾得粉碎的時代，這些自力更生的市場英雄們締造了一個激動人心的傳奇。