濫發钞票

　　每當美國發行新的钞票時，市面上流通的钞票和美元資產會相應地貶值。美元供應增加一倍時，美元貶值一半。但是，這樣的貶值不是緩慢進行的。我們可以看看1923年德國的超級通脹。當時，德國馬克突然貶值，來勢之急，貶值之快簡直讓人難以置信，所有德國人都措手不及。馬克兌美元的匯價急跌。1923年完結時，4,200,000,000,000馬克兌換1美元。當年德國濫發钞票，馬克匯價沒有立即下跌，超級通脹好像吹脹了的氣球，要到爆破的那一刻才會出現問題。

　　美國濫發國債和钞票，M3貨幣供應大到美國政府拒絕公佈。最終的結局如何，沒有人知道。但是，我們可以通過歷史知道情況可能非常糟糕，變化也可能很急。

　　美國可能會在美元急速貶值時，勒令擁有某一數量黃金的人將黃金交出來換成美元。聽起來，這樣的事情好似大話西遊。更有些人說，這樣的事情絕對不會發生在美國。事實上，1929年，在經濟大蕭條時期，美國真的曾經這樣做過。美國總統羅斯福立法禁止私人擁有黃金，違法者會被罰款1萬美元及（或）監禁10年。他又勒令所有人將黃金交到銀行換取美元。最初是每盎司20美元，後來加至35美元。所有人要交出保險箱內的黃金，任何人在銀行打開保險箱都有警察在場監視。美國政府當時還停止所有金幣在市場上流通，並且收回。正是因為這個原因，美國金庫內有不少美國金幣，還不時拿出來拍賣。

　　如果害怕通脹或者大蕭條而儲存黃金作為儲蓄，不一定是個好主意，也不是萬無一失。筆者提出這樣的事例，是想讓各位明白，一旦貨幣危機出現時，難以想象的事情都會發生。

　　通常，政府會在貨幣大幅度貶值時限制銀行儲戶提款金額。2002年，阿根廷就曾經這樣做。貨幣貶值時，在銀行存有大量貨幣的人肯定是受創傷最深的一群人。

　　除了凍結或者半凍結銀行帳戶之外，各國政府可能配給日常生活用品。貨幣貶值時，人們會盡快花掉手頭上的現金，買入可以長期儲存的必需品。即使新鮮蔬菜，也可以用來曬菜幹。政府配給日常生活用品就是不讓人們大量買入日用品。

　　言歸正傳，如果美元或者歐元出現大幅度貶值，情況將會如何發展？很多人以為貶值的速度會緩慢進行，因為一旦急速，政府會立即停止外匯交易。很抱歉，這樣的想法不切實際。現在的外匯交易非常簡便而且國際化，如果美元或者歐元受到沖擊，可以在短短半小時之內跌掉超過一半的價值。政府連停止交易的舉動都還沒有，大勢已去。

　　即使經濟情況良好，對沖基金和國際大鳄也會沖擊貨幣匯率圖利。2008年7—10月，澳大利亞元由1澳大利亞元兌換97美分貶值至61美分。澳洲的情況和冰島有很大分別，澳大利亞的銀行沒有嚴重問題，也無大量有毒資產。沒有人能夠明確地指出澳大利亞元大幅度貶值的實際原因。

　　1997年金融風暴時期，泰國貨幣受到沖擊而貶值之後，印尼盾似乎沒有貶值的理由。當時，印尼有200億美元外匯儲備、外貿盈餘9億美元，而且通脹率相當低。唯有印尼企業在美元相對印尼盾貶值的情況下，借取了大量美元貸款，因而印尼企業在匯價上獲利不少。可是好景不長，1997年3月14日，印尼盾突然遭到猛烈沖擊。國際貨幣基金組織出資數百億美元拯救印尼盾，可是印尼盾仍然一蹶不振。印尼盾匯價由1美元兌2,000盾急跌至18,000盾。這次事件又觸發排華運動，單是首都雅加達就死掉500多人。

　　對沖基金和國際大鳄沖擊東南亞貨幣時，來勢之急難以想象。2009年，美國和歐洲的經濟情況早已水深火熱。美元和歐元的發行量太大，各國的儲備又多，要是美元或者歐元突然遭到沖擊，極可能在半小時內出現美元或者歐元匯價崩盤。當世界經濟因為主要貨幣崩盤而大混亂時，對沖基金和國際大鳄又可以在股市大撈一票。歐洲大鳄出手時，應該是推倒美元。反過來說，美國大鳄出手時，應該是推倒歐元。

　　主要貨幣崩盤，如果發生的話，極可能是奧巴馬的政策上馬、美國大量發行國庫債券和貨幣的時候。亦有可能是歐洲某一國家出現經濟危機的時候。因為貨幣危機以人為因素為主，出現的時間和可能性較難估計。無論貨幣危機出現在什麼時候，貨幣大幅度波動的時間會很短，而且是經濟環境最脆弱的時候。弱勢貨幣和主要貨幣一起崩盤的可能性相當大。

　　

本文摘自《美元不安分，我們怎麼辦》

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　　本書是一本金融和經濟局勢分析類書。針對美國近年美國國債評級遭降的窘境，深入剖析其背後的深層原因，及其與歐元區債務危機的緊密關係；詳細闡明美國政府濫發國債、濫印美元來支援天文數字的赤字預算所引發的環球經濟災難，從而推斷世界投資環境的大趨勢，以及對中國、日本等亞洲國家經濟形勢的影響。
　　此書指出國債上限之爭的本質是美國惨烈的政黨之爭；金融業危機和貨幣危機已給美國社會糧價、樓市、股市等帶去災難性打擊，並給歐元區和亞洲帶去巨大沖擊；預言美元歸零的趨勢及世界經濟災難的來臨；並進一步預測中國經濟的崛起、人民幣的前景、及太平洋資源爭奪戰的局勢。