第1節：熱錢猛於虎：掏空中國人的腰包(1)

　　第五章 熱錢猛於虎：掏空中國人的腰包

　　終於有一天，中國人突然發現，以前便宜的蔬菜、愛吃的大蒜，現在漲成了天價，並且還有繼續上漲的趨勢。白領們辛辛苦苦工作一年，薪水卻買不起半個衛生間。人們的矛頭紛紛指向無良的農產品經銷商和房地產開發商。殊不知，在這物價和房價暴漲的背後，熱錢這雙貪婪和兇猛的眼睛已露出滿足的微笑。

　　1．熱錢加速流入，通脹加速升高

　　與熱錢加速流入相對應的是人民幣加速升值和通脹加速。2010年，中國CPI漲幅為7.7%，PPI為8.2%，按照PPI先於CPI上漲的傳導機制，幾個月後CPI將轉頭，加上6月份國家發改委為放開成品油和電價邁出了一小步，這些信號表明中國稍後將進入新的一輪消費物價上漲週期。

　　國內通脹的原因，很多人認為有許多，是綜合的。這一判斷沒錯，但不全面，也不準確。我認為，根本性的原因還在於美元貶值，在於國際熱錢對上遊資源的沖擊以及對中國的沖擊，而這後兩個原因，仍源於美元貶值。

　　自美元取代黃金成為世界貨幣後，世界每一次較大的金融動蕩，都以美元貶值開始，以美元大幅升值結束。美國實際上掌握著世界貨幣的發行權。發行美元成本最低，這是美元大量流入世界各國的原因，也是各國通貨膨脹的根源。結果就是世界各國為美國人的福利埋單。

　　截至2010年，中國外匯儲備超過24000億美元，意味著國家要多發行168000億人民幣購入這些美元，這是國內流動性過剩和通脹的源頭所在。按央行每次調整存款準備金率0.5個百分點可以回收2000億流動性計算，這168000億，相當於要央行調整存款準備金率84次之多。

　　?目前中國的外匯儲備，主要分為四大類：

　　一是各地方政府為完成GDP考核和地方稅收而拼命招商引資引進來的投資，以及各外資企業、合資企業的正常投資。這一塊在新增加額中比重已不大。2010年前四個月，外商直接投資在外匯儲備增加額中佔比為15.33%，相當於同期流入熱錢的25.88%。

　　二為貿易順差。2010年前四個月為580.97億美元，在外匯儲備增加額中佔比為25.44%。這其中，還有部分外企玩假出口真流入熱錢的把戲。

　　第三為熱錢。2010年前四個月為1352.83億，在外匯儲備增加額中佔比為59.24%，相當於前四個月外商直接投資的3.86倍、貿易順差的2.33倍。

　　第四為居民境外外匯流入。這一塊數量不清，但同部分外企假出口真流入熱錢的數額相比，估計相差不大。另外不太清楚的是通過地下錢莊進入境內的熱錢，這方面目前沒有數據，估計數量不小，至少有500億美元。央行僅僅消化這些熱錢，得提高6次存款準備金率。表明熱錢的流入讓央行提高存款準備金率的努力功虧一篑。而根據中國社會科學院的報告推算，熱錢對中國貨幣政策的沖擊比我們預想的要嚴重得多。

　　在結售匯制度下，央行不得不發行大量貨幣以購入外匯，這是通貨膨脹最深層的根源。其中自2010年以來，熱錢流入成為中國外匯儲備高速增長的主因。

　　第二層原因，同弱勢美元政策是一枚硬幣的兩面一樣，國際熱錢炒高國際原油期貨、農產品期貨、有色金屬期貨，以及由此導致煤炭、鐵礦石、木漿等基础性原材料和電力等基础能源價格上漲，導致中國出現成本推動型通脹。熱錢流入和國際基础資源價格上漲的原因，同樣是弱勢美元。

　　第三層，勞動力價格上漲，導致成本推高型通脹。個人認為，這同樣與弱勢美元的傳導相關。美元弱勢，能源價格上漲，食品價格上漲，國家對失業人員的低保不得不提高，並引發其他勞動力價格上漲，加之遇上民工荒，頒佈新《勞動法》等，導致勞動力價格剛性上揚。其中弱勢美元的傳導機制是最為重要的原因之一。成本推動型上漲的因素中，只有執行新的環保標準導致成本增加，是我們自身的原因，與別人無關。

　　第四層，信貸投放過多，投資增長過快。個人認為，這個原因不一定真實。如果考慮通貨膨脹，目前的投資增長率一點也不高。過去投資100億能買到的東西，現在投資110億還未必能買到。最後，因為熱錢推動人民幣加速升值，導致熱錢更快流入，通脹加速。

本文摘自《熱錢陰謀》

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　　 推動經濟走向崩潰的幕後黑手：熱錢陰謀 通貨膨脹、股市過山車、高不可攀的房價、人民幣大幅度升值……這一切的背後都有一個我們看不見的影子——熱錢。熱錢是國際金融寡頭勢力潛伏在各個國家的“野狼兵團”。他們就是試圖讓“羊群”疼痛恐懼，四散奔逃而不得出路，再趕“群羊”跌入挖好的陷阱中，令其心理潰敗，束手就擒。熱錢是“狼”，哪里有投機收益，哪里就會有狼群的嗜血相爭，牟取暴利。熱錢是造成全球金融市場動蕩乃至金融危機的重要根源，無論是發生在1994年的墨西哥金融危機，還是1997年的亞洲金融危機，還有2008年的越南金融動蕩，熱錢都起到了推波助瀾的作用。熱錢已經成為中國投資者和經濟界關註度最高的詞匯之一。中國已經改革開放了30年，但是金融和匯率體系卻一直尚未完善，這給了嗜血的熱錢有機可乘。熱錢發動的針對中國人財富的“收割機”戰爭已迫在眉睫。那麼，我們能夠最終戰勝熱錢嗎？