第21節：熱錢的提款機：脆弱的中國樓市和股市(7)

　　四是獨資。如凱德置地在北京設立開發企業，2005年上半年投資達78億人民幣。

　　五是進入中國的外資銀行開展房貸業務。如東亞銀行北京分行2005年業務量中，房貸已占30%；永亨、恒生、中信嘉華在廣州、上海也開展了房貸業務。花旗銀行也於2006年開始介入房貸。

　　除了投資機構，海外遊資即熱錢也紛紛湧入。熱錢主要是賭人民幣升值，它們從各種渠道入境後，相當數量進入房地產市場，謀求雙重套利。

　　熱錢短期套利的特性，決定了其大多湧入中高檔住宅市場。這一輪調控之前，上海、北京等中高檔房地產市場，主要是國內熱錢如溫州炒房團、山西煤老闆炒房團之類興風作浪，炒買炒賣之間，不斷推高房價。調控之後，部分國內熱錢轉戰其他產業，但境外熱錢卻跟進來了，大大增加了中高端市場的購買力，以更大的手筆呼風喚雨、推波助瀾，房價自然越來越高。有買房的就有為其建房的，任志強說他不為窮人建房，只為富人建房，其實是來自於他真實的市場感受。中高檔住宅暴利多多，誰還為老百姓建低檔房呢？普通住宅供不應求，價格也就眼看著一天天高起來，高到老百姓無法承受，自然就是民怨沸騰。據零點公司2006年調查，太原商品房的購買者中80%是非本市居民，北京、大連是60%，鄭州是55%，該調查據此判斷，中國的房地產業基本上是被投機資金操縱了。

　　短期套利的資金，往往是打一槍換一個地方，來得快去得也快。今天房市好，蜂擁而入；明天股市熱，又作鳥獸散。聚散之間，留下無窮的後患。假使有一天，房地產業內的境內熱錢加境外熱錢全部撤出，留下那麼多高檔住宅，誰來居住、誰來消費呢？恐怕就會出現當年海南、北海的局面。

　　境內的熱錢，還算“肉爛在鍋里”，境外的熱錢則更難以控制，中國不是它們的家，遲早是要走的。它們主要目的是賭人民幣升值，暫時寄宿在房市、股市，順便撈一把，將來一旦在匯市得手，連本帶利都要撤出。而且熱錢極其敏感，稍有風吹草動，就會立即反應，來去無蹤。

　　5．房地產調控政策為何成效甚微？熱錢在背後作祟

　　自2010年4月份的“新國十條”逐步落實以來，各地銀行信貸緊縮和稅收調整政策使得中國房地產企業國內融資渠道收窄。

　　2010年1月—8月，中國房地產開發企業外部資金來源中的國內資金部分呈逐月下降趨勢，資金規模由年初的3189億元降至8月份的2816億元，占房地產企業總資金來源的比重也由60%降至50%左右。而與此同時，熱錢在房地產開發企業外部資金來源中的規模卻在不斷擴大，從年初的單月增長23億元到8月份的67億元。2010年前8個月，房地產開發企業資金來源中熱錢的規模達到369億元。如果僅計算外商直接投資和境內企業海外融資兩項，2010年上半年進入中國房地產行業的熱錢金額至少達182億美元，相當於上半年直接投資淨流入額的1/2。

　　?房地產調控，熱錢卻逆勢而入

　　在房地產調控政策影響下，國內房地產企業的融資需求一定程度上加速了熱錢通過私募及各種隐蔽渠道進入房地產市場。在人民幣升值預期日漸增強的情況下，流入中國房地產市場的熱錢可以通過參與炒高房屋資產價格獲取資產升值與套匯的雙重收益。

　　2010年中資地產公司在海外市場共銷售68億美元債券，創自1999年有記錄以來最高。盡管成本較高，國內房企仍選擇大規模海外融資，一方面反映了受房地產調控政策影響，企業自身資金鏈緊張不得已而為之；另一方面也說明國內房地產企業仍看好後市。

　　通過私募股權基金投資房地產行業。在房地產調控政策影響下，國內房地產企業的融資需求一定程度上加速了熱錢通過私募進入房地產市場。2010年4月，金地集團與瑞銀環球資產管理集團合作發起房地產基金，首期募集簽約金額約1億美元；6月，中國海外興業聯手Harmony China房地產基金共同投資西安、青島、沈陽的三個專案，總價12億港元；7月，雅居樂地產控股有限公司通過向摩根士丹利出售旗下冠金公司30%股權獲得52.8億元融資。

本文摘自《熱錢陰謀》

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　　 推動經濟走向崩潰的幕後黑手：熱錢陰謀 通貨膨脹、股市過山車、高不可攀的房價、人民幣大幅度升值……這一切的背後都有一個我們看不見的影子——熱錢。熱錢是國際金融寡頭勢力潛伏在各個國家的“野狼兵團”。他們就是試圖讓“羊群”疼痛恐懼，四散奔逃而不得出路，再趕“群羊”跌入挖好的陷阱中，令其心理潰敗，束手就擒。熱錢是“狼”，哪里有投機收益，哪里就會有狼群的嗜血相爭，牟取暴利。熱錢是造成全球金融市場動蕩乃至金融危機的重要根源，無論是發生在1994年的墨西哥金融危機，還是1997年的亞洲金融危機，還有2008年的越南金融動蕩，熱錢都起到了推波助瀾的作用。熱錢已經成為中國投資者和經濟界關註度最高的詞匯之一。中國已經改革開放了30年，但是金融和匯率體系卻一直尚未完善，這給了嗜血的熱錢有機可乘。熱錢發動的針對中國人財富的“收割機”戰爭已迫在眉睫。那麼，我們能夠最終戰勝熱錢嗎？