第7節：古老的通脹幽靈

　　古老的通脹幽靈

　　不僅僅是近代，不僅僅是紙幣時代，從古希臘到中國唐朝再到16世紀的西班牙，通脹幽靈制造的白色恐怖從來都沒有停止過！甚至連金屬貨幣時代，也並不是人們想象中的價格天堂，無論是古希臘還是16世紀的西班牙，或者是中國的唐朝，到處都有通脹幽靈的身影。

　　16世紀，西班牙在其殖民地墨西哥和秘魯發現了儲量極高的金銀礦。隨後，約 1 700萬公斤的纯銀和18.1萬公斤的纯金湧入西班牙，貨幣供給出現大幅增加。大量貴金屬的流入，使得西班牙人窖藏金銀的意願大減，貴金屬價值下降，商品價格上漲。值得慶幸的是，整個16世紀西班牙的物價水平僅僅上漲了四倍多，年均增長 1.5%，是極為溫和的通貨膨脹。有經濟學家曾說，沒有比這個通脹率更有益於經濟發展的了。

　　但“幸運之財”畢竟罕見，真正對金屬貨幣時代的物價水平造成沖擊的是流通中的貨幣，而並非我們一貫認為的“真金白銀”。由於所有的金屬貨幣（包括金銀）在流通之前都有一個制造過程，鑄幣者總是試圖通過降低貨幣的重量或成色等方法，以達到貨幣的名義價值大於實際價值的目的。換言之，無論是金銀還是其他的金屬貨幣，都存在“摻水”的可能。摻的“水分”越大，其所能代表的實際價值當然越小，反映在流通領域就是物價水平節節高升，即通貨膨脹。

　　公元前388年，古希臘屬國塞拉庫斯的君主狄奧尼休斯為了解決財政危機，接受了古希臘大哲學家柏拉圖的建議，在國內發行了面值超過實際價值四倍的錫制貨幣，並下令對拒絕接受新幣者實施死刑。然而，臣民們寧可“頭可斷血可流”，也拒絕使用這種劣質錫幣。很快，整個國家的貨幣體系和經濟體系陷入混亂並最終崩潰。狄奧尼休斯在盛怒之下，把當初出馊主意的柏拉圖給抓了起來，準備發配到奴隸市場去拍賣，幸虧柏拉圖的幾個朋友把他贖回來，人類哲學史上才多了一顆璀璨的明星。

　　從秦朝開始，中國古代的鑄幣就不再是金銀等貴金屬，而是便宜得多的青銅或黃銅合金。銅儲量豐富，也便於開採，在一定程度上可以按照政府的意願進行生產。更重要的是，銅幣所表達的價值由政府來規定，與銅本身的價值並沒有必然的聯繫，這就為通貨膨脹的滋生提供了土壤。

　　唐玄宗後期的生活奢侈，加上平定安史之亂的軍費開支龐大，迫使其繼位者唐肅宗不得不在乾元元年（758年）實行通貨貶值政策，鑄造重5.97克的“乾元重寶”，這種大錢一文相當於原來 10文的開元通寶錢，無疑讓通脹幽靈的腳步越走越近。次年，唐肅宗又鑄重 11.94克的“重輪乾元重寶”，重量僅為開元錢的三倍，但價值卻為開元錢的50倍。大錢發行後，物價飛漲，人民生活陷入困境。據《舊唐書 .食貨志》記載，當時的情況是“谷價騰貴，米鬥至七千，餓死者相枕於道”。

　　當社會發展到紙幣與金銀挂鈎的“代用貨幣” ②時代，盡管各國的銀行券與黃金挂鈎，但是兌換的比例、兌換的權限都掌握在政府手中。換言之，政府完全可能根據統治的需要，更改流通中的貨幣與黃金的兌換比例，甚至宣佈終止黃金兌換。也就是說，即便是金本位制，也並非一只無縫的蛋，通貨膨脹幽靈仍有“光臨”的可能。

本文摘自《滕泰透視通脹》

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