在這一分析中，除了留意美國經濟的有關數據外，必須密切關註美國的物價直屬，具體而言是美國的消費物價指數（CPI）和生產價格指數（PPI），將有助於我們把握美國的通脹情況。四、政治因素分析
經濟與政治是密不可分的，國際上任何重大政治事件的發生及其所造成的各種矛盾、沖突、對立，甚至戰争，都會對國際經濟造成不同程度的影響；任何重大政壇人物的變更，由於其經濟、政治觀點、政策的不同，也會對國際政治、經濟產生影響；國際遊資除了要尋找理想的投資回報外，還註重資金的安全性，因此，政治與匯率也有非常密切的關系。而且，由於政治因素的出現多帶突發性，來得快，去得猛，事前無徵兆，難以預測，故此對匯市的破壞力極大，造成外匯匯率短時間的大起大落。因此作為一個外匯炒家不但要留意各國經濟的變化，也必須要經常了解、分析世界政治格局的變化及地區性熱點問題的動態，掌握一般性的規律，對有關時間作出迅速的反應，否則很容易吃虧。
那麼，什麼是一般性的規律呢？從到目前為止的情況看，美國是目前世界上獨一無二的超級大國，其經濟、軍事等實力都是其他國家難以比擬的，而且由於美國兩邊是太平洋和大西洋，北邊是加拿大，南邊是中南美等小國，其得天獨厚的地理環境使在美國本土發生戰争的可能性極小。因此只要世界上發生較大的政治事件，資金都會流入美國以規避風險，因此美元就因為發揮"資金避難所"的角色而匯率上升。而西歐由於傳統上與東歐及前蘇聯國家在經濟、貿易、政治等各方面都有千絲萬縷的關系，一旦蘇東發生動亂，西歐必然受到波及，歐洲國家貨幣的匯率就會應聲下跌。這已經一再為國際金融市場所證實。比如說99年的南斯拉夫科索沃地區沖突並演變成西方國家對南斯拉夫的戰争對歐元的影響。本來從整體看歐元區國家的經濟實力並不比美國差，因此在98年底歐元誕生前不乏分析師看好歐元，但是一方面是歐元區誕生的先天不足，另外一方面就是由於科索沃問題的影響。由於這場戰争曠日持久，資金就不斷從歐洲流出，到美國投資，從現象上看，美國股票市場不斷創出歷史新高，美元匯率不斷上升，而歐元從誕生之日起就一路貶值。直到科索沃戰争結束，歐元才略有喘氣的機會。因此有分析員認為，不排除美國利用擴大科索沃問題導致戰争，從中漁利。
碰到類似的事件發生，我們該如何把握投資良機呢？這裡我們提供一種參考意見：一方面我們要積極分析事件的發生及對各方面的影響，在出現事件時應該抓住機會買入美元；另外一方面要跟進事件的進程，由於事件結束後一般市場會有所獲利回吐，因此在事件結束時應該抛出美元，換回歐洲貨幣等。當然，這也只是一般性的建議，仍然要具體事件具體分析。而且利用一些政治事件、政壇人物的變動情況進行炒作，規律性的東西很明顯、很容易掌握，但是一樣有許多人炒作失敗，這是為什麼呢？其實關鍵在於各人的炒作經驗和火候。比如我們說在土突發事件出現時抓住機會買入美元，但是美元匯率很可能在事件出現的瞬間就已經大幅度升值數百甚至上千點，這時你還敢不敢繼續追買美元？不追美元還可能繼續走高，使你浪費一個機會，但是追的話很可能會追買了一個頂位。另外，在事件結束時抛出美元買回歐元，什麼時間才是這個事件的真正結束呢？當事件告一段落後，美元匯率會有所調整，但這並不意味著事件的徹底結束，買入歐元就很可能虧錢，或給套牢。這也是為什麼不少人在出現一些大的事件時炒外匯仍然會虧錢的原因了。就如同科索沃事件一樣，開始西方國家要求南斯拉夫聯盟軍隊撤出科索沃地區遭到拒絕，導致了對南斯拉夫首都的空襲，在一定時間後南聯盟終於答應撤軍了，好象這個事件結束了，但是以美國為首的西方國家馬上提出更為苛刻的條件，要求聯合國的部隊進駐以維持秩序。在南斯拉夫拒絕後，新的、更大規模的空襲又開始了。所以如何區分事件的一個階段還是真正結束，是考驗炒匯者的經驗、火候的關鍵，也是我們通過一些突發性事件進行外匯炒作能否賺錢的關鍵。
又如1993年年10月份俄羅斯發生的總統葉利欣與議會之間發生争鬥一事。當時葉利欣與議會之間發生了嚴重的沖突，雙方已經成為勢不兩立的態勢，葉利欣派軍隊包圍了議會大廈，而議會則將一些武器發給議員準備武裝保衛議會大廈。從這種情況看應該可以預測到，只有動武才能最終解決問題。而正如我們上面提供的思路一樣，一旦動武，將有利於美元的上揚，因此投資者應該趁雙方動武前先行吸納美元等待動武時美元可能出現的升勢。果然雙方矛盾無法調和，葉利欣派軍隊進攻議會大廈，美元也因此如預期般大幅上升，吸納美元的投資者可以從中獲利。但是，在獲利同時，投資者應該保持清醒的頭腦，對事態的發展密切留意，而且應該分析出，論武力雙方根本不是一個檔次，葉利欣掌握全國的部隊，肯定能很快占領議會大廈，解決戰鬥，因此美元也會很快回落，炒家應該適可而止，及時平盤獲利離場。果然形勢的發展沒有出乎人們意料之外，美元在葉利欣獲勝後迅速回落，盡管正確吸納美元、但不能及時預測並平盤的投資者就會見財化水。事前預測開戰和及時預測戰鬥結束成了這次炒作是否成功的關鍵（如圖5美元/馬克在1993年10月初時的大起大落）。
基礎分析法與實戰技巧連載（六）
葉志堅
五、中央銀行的態度--幹預市場。
盡管西方國家奉行市場經濟，匯率的波動也是市場化的，因此西方中央銀行容忍匯率自由波動，但某些投機因素的作用會使匯率偏離經濟基礎，呈現劇烈的、超正常的波動，如92年英鎊從9月份最高時的2.01美元匯率，到93年初時最低只有1.4美元，美元兌日元在1995年最低只有80，到1998年最高時竟然到達147的位置，可見匯率波動的瘋狂性，這時中央銀行就會入市進行匯率幹預，以平抑投機因素，維持匯率的穩定性，這種幹預已經多次出現，對匯率的波動產生重大的影響，因此外匯炒家必須密切留意。（一）、匯率幹預的方式
很多投資者以為，中行銀行在市場上進行買賣才是幹預市場，實際上幹預方式是多種多樣的。綜觀各國中央銀行的情況，從作用程度由淺到深一般有以下幾類：
1、對市場發出警告。即央行官員甚至行長通過傳媒公開發表對市場變動的看法，影響人們的主觀判斷和炒作。如今年以來，歐元一路下貶，幅度已經非常大，歐洲中央銀行的總裁和各級官員多次公開表示，歐元貶值過度，偏離了歐洲的經濟因素等，是對市場發出的一種警告，表示了歐洲中央銀行的態度，從而影響市場心態。因為他們對歐元的大幅度貶值表示不滿，如果市場對他們的言論不加以考慮，下一步央行可能採取更為激烈的行動。
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