基礎分析法與實戰技巧連載（一）
葉志堅
一、外匯寶投資的樂趣
有不少的外匯儲戶認為，炒外匯是一項非常專業的行業，需要十分高深的技術，而且由於外匯涉及到美國、歐洲、日本等衆多的西方國家，自己可能一輩子都沒有機會到這些國家，不了解這些國家的情況，因此不敢、或不願意涉足外匯寶；其實他們是誤解了炒外匯這一行當，只要掌握一定的市場分析方法，更多地了解、收集有關國家的資料，就能很好地掌握外匯匯率分析方法。而且，在當今的信息社會裡，距離的遠近並不是一個非常重要的因素。如同炒股票一樣，我們可能沒有到過新疆或者東三省，但這並不防礙我們炒作這些省份的上市公司的股票。因為我們通過各種途徑可以收集到這些公司的信息。同樣，盡管我們沒有去美國，但也不等於我們就沒有辦法了解美國的經濟、政治等情況。
也有一些儲戶認為外匯匯率波動幅度有限，將外匯投資於中國銀行外匯寶所取得的盈利機會也不大，炒外匯的興趣不夠，只滿足於5%左右的存款利率。但是他們忽略了這樣一個事實，外匯市場中各國貨幣匯率每天都在不斷波動當中。
從美元/日元的匯率圖(圖1)中我們不難發現，在1995年時美元/日元的匯率最低時只有80左右，三年後到1998年，美元/日元的匯率竟然到了147，美元升值了將近一倍；而很快，110的匯率水平表示美元貶值了30%以上，也就是說如果我們在147附近將手頭的美元通過中國銀行的外匯寶業務兌換成日元，在不到一年的時間裡我們就可以取得了30%以上的回報。再遠一點，1992年英鎊在索羅斯的阻擊下一夜瘋狂貶值近20%，索羅斯因阻擊英鎊、一夜賺取10億美元的利潤而從此聞名於世，難道這些也代表炒外匯盈利空間不大嗎？如果我們在歐元極度疲弱的今天將我們手中的美元、港幣兌換成歐元，誰能肯定一年後我們難以取得豐厚的回報呢？而且很大一部分客戶是陷入了投資的另外一種誤區，對一年存款只有5%左右的利息回報不會覺得低，但如果炒外匯只有10%的利潤，反而覺得該收益水平不值得自己投資，這不是很矛盾的一件事嗎？
而且，與股票市場相比，投資外匯市場的最大便利就是國際外匯市場的成熟性。這裡所說的成熟性並不是指外匯市場中匯率的穩定不變，而是指外匯市場投資者操作的規範性，及巨額的成交量。根據國際清算銀行的不完全統計，現在外匯市場每天的成交量在8000到1萬億美元之間。如此龐大的成交量意味著誰也無法操控市場，也意味著匯率的波動是市場力量作用的結果。市場對任何一個投資者而言都是公平的，只要掌握一定的分析方法，掌握盡可能多的市場信息，就可以通過市場投資行為獲得回報。另外，龐大的交易量也表示市場的投資者衆多，因此在任何時候，無論是匯率大起還是大落，我們都能找到交易對手，在自己希望的任何時機進行交易。而在股票市場上，漲停闆制度和撮合成交方式意味著我們其實不能隨時進行交易，在大起時我們可能想買而買不到，在大落時我們可能想賣而賣不出，這就會增加我們的投資風險。
因此投資外匯市場，只要我們掌握一定的分析方法和技巧，掌握足夠的信息，我們就可以在外匯市場上隨心所欲，或者起碼可以取得高於存款利息的投資回報！
基礎分析法與實戰技巧連載（二）
葉志堅
二、外匯匯率走勢基礎分析法概述
外匯市場是一個充滿機會與風險的動態的市場，盈利與虧損猶如一對孿生兄弟般密不可分，伴隨在每一筆外匯買賣當中。作為一名外匯寶的炒家，無論是進行長線投資還是斷線炒作，最重要的就是對外匯匯率的走勢有一個清楚的分析，保證自己的買賣方向與外匯市場匯率波動的趨勢一致，而不是背道而馳。要使自己的買賣與市場趨勢保持一致，首先就是要掌握足夠的信息和一定的市場分析方法。綜觀目前各種的匯率走勢分析方法，不外乎兩大類，一類叫基礎分析法，另外一類叫技術分析法，也稱圖表學派。在前段時間的連載中我們已經較為詳細地探讨了技術分析法中的各種分析方法的使用。現在主要介紹基礎分析法在匯率分析中的運用。
基礎分析法主要是通過分析左右外匯匯率波動的各種經濟、政治等因素的變化，從而在較為宏觀的角度把握匯市的態勢及匯率的波動方向、程度，如判斷匯市是處於上升、下降還是橫盤鞏固調整等，並根據所判斷的走勢決定自己的投資策略是買進、賣出還是離場觀看。這就如同炒股票一樣，我們也可以將各國貨幣理解成一個股票，如美元這一股票是由美國這家"公司"發行的，日元是由日本這家"公司"發行的股票等，美元股價為什麼能夠上升，是因為買入美元這一股票的市場力量強大；而人們為什麼買入美元，又是因為看好美國這家公司的增長潛力和盈利性，或者市場上出現了有利於美國這家公司的政治和其他事件等。因此我們只要認真分析美國、或者日本、歐洲等"公司"的經濟增長，或分析所發生的政治等其他事件對這些"公司"那一個更有利，我們就能把握住匯率的變動方向了。這就是基礎分析法的出發點。
因此，基礎分析法主要從以下幾方面進行分析：一是各國的經濟實力和發展潛力，二是有關的政治事件對各國的沖擊，三是各國中央銀行對國際匯率變動的態度和市場幹預。
基礎分析法與實戰技巧連載（三）
葉志堅
三、經濟因素分析。
作為兩國間貨幣價格的體現，外匯匯率的波動縱然千變萬化，但歸根到底它是受貨幣供求的價值規律左右，並以本國經濟實力作為後盾的：一國經濟增長迅速，經濟實力雄厚，該國貨幣的購買力就強，貨幣就存在升值的潛力；反之，一國經濟陷入衰退，該國的貨幣購買力就弱，貨幣就會貶值。因此，準確地分析、把握各國經濟發展狀況和前景，就能預測到外匯市場匯率的波動趨勢。1、經濟增長因素。
在經濟領域裡，衡量一國經濟是否增長不是一種主觀的推理，而是通過各國公佈的一系列經濟數據體現出來的。西方國家的經濟是一種較為成熟的經濟體，其透明度、公開度也相對高，有關的經濟數據都是定期、定時公佈的，我們可以在年底就可以查詢到未來一年内，哪些國家將於何月、何日、何時公佈哪一個經濟數據。經濟學家們也會在公佈數據的一個多星期前就根據自己掌握的情況對將要公佈的數據進行預測，以及在公佈數據後對各國經濟水平作出判斷。這些預測值或實際公佈的數據等都會對外匯市場帶來極大的沖擊，也為匯市炒家提供了極好的交易機會。
目前在外匯市場上美元仍然是最主要的交易貨幣，各個國家貨幣的匯率也主要是通過其與美元的比價反映出來的，因此美國公佈的經濟數據對外匯匯率構成的沖擊也是最大的。以下一些經濟數據是十分值得外匯炒家關註的：1）、非農業就業人數和失業率。（NON-FARMPAYROLLANDUNEMPLOYMENTRATE）。在每一個月的第一個星期五公佈前一個月的統計結果。由於美國是一個工業化國家，因此在工業、貿易、金融等領域上的就業人數的增長比失業率更能反映出經濟的好壞。而且由於該數據是每個月第一個具體指出經濟情況好壞的指標，對往後數週發表的其他經濟數據有一定的指示作用，因此該數據為匯市所高度關註。2）、國内生產總值（GDP）。通常每季度公佈一次。更直接反映出一個國家經濟狀況的好壞。匯市對GDP的增長率的關註程度更高於對其絕對值的關註，特別當實際數據與經濟學家預測相去甚遠時，更會對匯市造成重大沖擊。3）、採購經理指數（PURCHASEMANAGEMENGINDEX）。有全國採購經理指數和芝加哥採購經理指數兩種，如數值低於50，表明經濟形勢不妙，高於50表明制造業處於擴張階段；如當月數值遠低於上次數值，表明經濟增長放緩，這時就要小心美元的下跌了。4）、領先經濟指標（LEADINGINDICATORS）。通常在每個月最後工作日公佈上月統計結果，該指標涵概了就業、消費、貿易、物價、公司利潤、貨幣供應等12個其他經濟數據，能預測未來三至九個月内的經濟情況，也有助於炒家分析未來各國經濟發展及對匯市可能造成的沖擊。5）、消費信心指數（CONSUMERCONFIDENCEINDEX）。反映出消費者對未來經濟狀況的預期，從而影響其目前的消費行為，從另外一個側面顯示經濟的繁榮和衰退的週期性變化。除此之外，像耐用品定單（DURABLEGOODSORDERS）、房屋動工率（HOUSINGSTARTS）、工業生產指數（INDUSTRIALPRODUCT）、汽車銷售（CARSSALES）等在利用以上經濟數據進行外匯炒作時需要註意，一方面是要在國與國之間進行經濟增長的對比，從而判斷匯率的走勢。如從今年一年以來美國與歐洲公佈的經濟數據看，美國經濟增長勢頭明顯強於歐洲，多次公佈的多項指標均優於歐洲，在匯率上看，美元今年以來對歐元一直處於強勢，而歐元在金融市場上一直處於劣勢。從圖(2)看出美國國内生產總值與美元/馬克匯率的共同上升的關系。
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