道升隨筆103：市場的真相，行情產生訊息

近兩個月來，道升公事繁忙，沒有多餘的閑暇時間繼續寫帖子了。但在一些零零碎碎的時間裡道升認真思考著，進行了較深次的探索。以後可以慢慢地把一些心得陸續寫出來。

今天我們先聊行情產生訊息的問題。

前幾天我忽然回首，驚呼自己幾乎一年整沒有看過中央電視台的新聞聯播了，這在過去簡直不可想象！過去我每天必看新聞聯播，晚7點沒有看到，晚10點一定會看。我現在只要每天上網看一下新聞標題就夠了，沒有必要認真閱讀新聞的詳細內容。之所以這樣做，是因為我在期貨交易中深刻地體會到訊息對交易成功害大於利，不看訊息，只看盤口走勢就能決定短線行情；只看週K線和月K線就能決定長期波段走勢。訊息拿來幹嗎？只能讓我們多了一項三心二意的干擾！看股評的人輸了錢天經地義，責怪股評人士水平不夠或者害人更是錯上加錯了。我們相信股評、依戀股評說明我們的方法錯了，信心還不夠。想長期成功嗎？一定要獨立思考和獨立操作，不要讓任何人和任何事來干擾我們，一切都在交易系統和交易策略中進行，嚴格止損和資金管理，想爆倉都不行呀。

我們回憶一下，每次行情重大轉折發生以前和發生以後的市場訊息面的變化，就會明白“行情產生訊息”的真實性。從2005-6-3日上證指數破1000點前後的訊息面，到整個7月中旬時證指數到了1000點附近時的訊息面，就會得出這樣的結論：訊息滞後行情！

通常人們認為訊息出來以後才會有情緒，有了情緒才會有較大的波動行情。事實上，行情一直靜悄悄地走在訊息的前面，可以說在歷史重大行情逆轉以前，市場上幾乎是“負”面訊息，即幾乎所有訊息都支援行情繼續朝著逆轉以前的趨勢發展。這樣的訊息拿來有什麼用呢？所以看訊息真是不如直接看K線走勢，一切都在走勢之中，還有什麼比走勢更直接了解行情的呢？

我記得中國黃豆在2005-2-16日經過春節以後第一天開盤，就大幅跳空高開，隨後一波大行情開始了。我記得在春節前訊息面都說黃豆還要繼續盤跌，但從技術面來說週K線已經到了下軌處，是一個有較大反彈力度的支撐點。就在中國春節這兩個週期里，美國黃豆走出了溫和地盤升行情，我們只能在春節期間眼睜睜地看著美國的黃豆走高，也明確了中國黃豆行情的大方向。從2月16日到3月17日，中國黃豆行情瘋漲，這期間訊息面開始解釋為什麼黃豆會飚升：“因為巴西黃豆因為天氣可能減產。”3月17日以後開始技術回調，到了5月20日附近又開始了一場規模較大的反彈。5月20日反彈以前訊息幾乎是真空的，反彈出現了後，期貨評論又開始解釋了為什麼行情會反彈：“因為美國遭了水災。”其實只要你打開週K線圖，除了對於期貨評論說句“狗屁”以外，我們還能說什麼呢？

縱觀美國的投資大師，除了巴菲特長線堅持做傳統消費性壟斷成長型企業以外，幾乎沒有人能從訊息面或者基本面找到長期投資成功的良方。巴菲特知道不是所有股票都能長線投資的，特別是看不懂的、業績不能長期穩定的科技股更是不能長線投資。巴菲特預見了美國的傳統的消費性壟斷企業必然走向世界、向全球擴張發展的過程，形成高速成長型世界性的企業。這是巴菲特的成功，對於一般人有這樣的眼光、耐心和機遇幾乎為零。

縱觀美國的絕大多數投資大師，他們幾乎嚴格按照自己的交易系統操作，不受情緒的影響和訊息的干擾。加上有效的資金管理和風險防範，做錯了及時止損，做對了加碼，只有50%的成功率同樣會長期賺錢。

行情產生訊息，它揭示了為什麼市場上有那麼多人喜歡解釋行情產生的原因，而絕少有人在行情發動以前作好的進場思想準備和資金準備。市場上絕大多數交易者沒有建立起自己信賴的交易系統。他們喜歡在等待中靜觀多數人的看法，認為多數贊同的觀點才是正確的。喜歡看股評和喜歡聽別人意見的人多數屬於這一種。

人們喜歡解釋現象，不習慣構想未來的行情發展，更不想在沒有把握時冒風險進場虧錢。只要嚴格按自己的經過長期檢驗的交易系統來做，冒風險是必要的，做對了的時候總是大於做錯了的時候。如果我們不能接受自己交易系統的失敗所帶給我們的虧損，那麼我們也不可能在重要行情到來時勇敢地進場交易。只要我們做好了技術上的止損和資金上的管理，虧損總是小數，賺的總大數。只有獨立思考和獨立操作的人才能成為長期贏家。

行情產生訊息，這是許多吃訊息飯的人應該做的事情。畢竟市場上有許多人需要別人的建議和精神的鼓舞，在一些人都賺了錢並充滿信心和激情時他們才敢進場，這時行情總是到了頂部區域；在大家都喪失信心時他們也被感染迫出場，行情又總是到了底部區域。這也正是我們大家需要的市場犧牲者，只有多數人犧牲才能造就少數人成功，這是市場的法則，我們只能欣然接受……