職業投資策略(4)根據原則思考

（ 四）根據原則思考

讓我們繼續回顧上期的經歷，6月30日，可怕的一刻出現了。大勢高開後出現迅速的下跌。中間連可憐的反彈都沒有——情況完全失控了。此後一連四天，“上證指數”收盤重挫203點。

從5月底建倉以來到出完貨為止，我所管理的組合投資盈利165%遠遠跑嬴大市70%的上漲幅度。最後不但避免了下跌，保住了利潤，而且使心態更加輕鬆、快樂並開始等待下一次入市機會。

我完全不知道“6月30日”起的大跌，從6月28日到29日的出貨不是巧合或運氣。我已掌握了這波跌勢，與運氣全然無關。我使用的每一項分析準則——包括前文中提及的多項理由——都顯示了大盤即將大跌；所有的勝算都站在我這一邊。

以後我將逐項解釋我如何預測這類行情的。然而，如果我必須將方法中的所有內容以一句話表示，它就是：根據原則思考（thinking in essentials）。

重點未必在於你知道多少市場信息，而是在於你知道內容的真實性與相關性。證券類週刊和日報，每期卻有印刷精美的圖表和評論，叙述當前股票、債券、商品期貨及其交易工具的行情。信息繁多，處理所有信息並了解它們代表的意義，實在超出人類心智的能力範圍。其實處理信息的關鍵在於：如何從每天無數的資料中抽取根本原則（essentials）。

為了掌握這種能力，你必須以原則統轄市場信息。上個例子中。我的重點不在於你是否同意這個原則的正確與否。在於說明，如果我們了解基本市場原則，看似非常複雜的市場現象，便可以在這里轉化為相對單纯的知識。

認定根據原則思考（市場的買賣操作），是一回事；如何認定原則又是另一回事。閱讀有關證券市場的評論，你會發現每個“專家”都有看法，這些看法卻經常相互矛盾。

在本文以後的篇幅中，我將提出：了解市場的基本知識，以及如何利用這些知識獲利——一位成功市場玩家需要的“投機原則”。

最近，由我公司針對大額客戶主辦的“進取型”和“穩健型”兩種不同風格的基金組合表現良好而穩定，在大盤從8月份調整至今創新高的過程中，雖然大盤振幅較大，但平均漲幅不到0.1%（上證從2114點到2125點），我們的兩個組合取得了30%的平均報酬率。這個成績足以傲視大多數專業投資者。有客戶不斷問我是否有內幕訊息，否則8月份的調整何以避免，9月底的啟動何以把握住？我告訴他們沒有依賴於內幕訊息，完全按照我們擬定的策略去交易。今後我們會不斷取得這種穩定的成績，也會前後一致地按照預定的策略去交易，這就是我們今天要講的主題，在神秘的投機世界里最核心的內容——交易的一致性。