技術分析之眼髓—股市博弈論

股市是自然競局

博弈中最本質的東西就是利益的爭奪，其它東西都是圍繞這一中心展開的。在博弈中最根本的計算勝負的方式是看各博弈方所爭到的利益多少，各種博弈中具體的計算勝負的方式都是利益計算的延伸。

所以博弈又分為兩種，第一種是自然競局，是直接的利益爭奪，以爭得利益多少直接決定勝負，不存在計算勝負的特別規則，如生物界的生存競爭，戰爭等等；第二類是人工競局，人為的設定一套競局規則和計算勝負的辦法，有時是只分勝負而和利益無關，如果和利益有關則先分出勝負再根據結果決定利益分配，如各種體育比賽和棋排比賽。人工競局由於有嚴格的規則限制參與者的行為，所以競局可以比較有秩序，競局的難度向深度發展，挑戰人的體能或智能，而自然競局由於沒有規則限制競局採用的手段，所以競局比較混亂，競局的難度首先向廣度發展，向競爭手段的多樣化發展，挑戰人研究、學習和掌握更多知識等能力，在廣度的擴展受到限制時才向深度發展。

人工競局比如拳擊，有比賽規則和記分辦法，並有裁判監督比賽，自然競局如武林決鬥，沒有規則沒有監督，只以打敗或消滅對手為目的，什麼陰毒的招數、兵器、暗器都可能使出來，令人防不勝防。

人工競局的規則如果設計的好，可以把競局的勝負和參與者的利益分配很好的統一起來，競爭可以激烈而有秩序的進行，如果設計不好，則競局本身的勝負可能和參與者利益的得失不一致，這時在競局中就可能出現異常情況，人們站在總體利益最大的立場上，不在競爭競局本身所要求的東西，最典型的例子就是球場上打假球，當輸球比贏球更有利時，人們就會選則輸球。

股市是一個自然競局，競局的勝負直接以金錢的得失計算，同時又有一些規則限制了人的操作範圍，使人只能按規則操作不能為所欲為，所以，它比生存競爭、戰爭、決鬥等競局要有秩序得多，但它仍然具有自然競局的一般特性，為達到目的，能用的手段都被用上了，使人有一種變化無常的感覺，參與者必須具有豐富的知識和經驗，還要保持敏銳，勤奮的搜集和分析大量的信息，但計算的難度並不太大，比起棋牌的計算難度還要低一些。股市的這種特徵往往使得有較強的深度計算能力而缺乏廣泛適應能力的人感到不知所措，這也是很多智商很高的知識分子反倒不能在股市中取得很好成績的原因之一。

股市是現實競局

我們看一個猜硬幣博弈的例子。規則非常簡單，兩個人猜硬幣的正反面賭輸贏，其中一人用手蓋住一枚硬幣，另一人猜是正面朝上還是反面朝上，猜對贏一元，猜錯輸一元。

在這個博弈中，要想贏對方就要設法猜出對方將要出什麼而不被對方猜出自己將要出什麼，所謂“制人而不制於人”。猜幣方如果預先知道蓋幣方將出什麼，那麼他就可以猜對，反之，如果蓋幣方預先猜出猜幣方將猜什麼，他可以出相反的面贏對方，所以誰能猜中對方誰就可以贏。反過來，如果不想讓對方贏，就要想辦法不要讓對方猜中自己將出什麼。所以在這個博弈中有攻守兩套思路，猜對方要出什麼是攻，防止被對方猜出來是守。

從博弈理論看，競局可分為三類：第一，存在某種策略使一方肯定贏；第二，存在某種策略使得某一方可以肯定不輸；第三，即不存在一方肯定勝的辦法，也不存在一方肯定不輸的辦法。

進一步分析可知，在博弈反复多次進行時，博弈方要想猜出對方將要出什麼就要盡量捕捉到對手選擇的規律性，如果存在這種規律，就可以利用它猜出對方；從不讓對方猜中的角度考慮，則一定要避免自己的選擇帶有規律性，因為一旦自己的選擇帶有某種規律被對方察覺，對手就可以根據這種規律性判斷出你的選擇，從而對症下藥。

從防守的角度看，本博弈是可以有簡單的辦法讓對方猜不出自己的選擇的，就是隨機的選擇出正面和反面，同時正反兩面出現的概率應該相同，因為如果蓋硬幣方雖然是隨機的選擇出正面和反面，但是如果總體上出正面多於出反面，則猜的一方還是有機可乘，只要猜的一方也以正面多於反面的概率出，則長時間下來，一定是贏多輸少。反之，猜幣方也是一樣。

所以，本博弈屬於第二類，存在不輸的方法。由此也可以推論，本博弈中不存在任何保證能贏的方法，因為這與存在不輸的方法是矛盾的。

博弈的雙方如果有任何一方採取了這種策略，則其防守完全嚴密，對方將讨不到任何便宜。不管對方採取什麼辦法，多次重複博弈的結果只能是接近於平局。對於一個零和競局，平局本來就是兩分的結果。但是，採取隨機策略的代價是在不輸的同時也完全放棄了贏的機會，即使對方以非常明顯的規律出，結果仍然是平局，自己固然沒有留下任何漏洞給對方利用，但也失去了從對方的漏洞中得到好處的機會。

所以，本博弈有個有趣的性質，即博弈雙方都可以單方面的採取行動把競局結果固定在平局，對方再怎麼努力也是惘然，這種性質是博弈規則所決定的。

所以本博弈存在一個平衡點，即，當雙方都以相等的概率隨機出正反面的時候，得到一個平局的結果。一般博弈理論認為這就是本博弈的解。

但是，仔細分析可知，博弈其實不可能穩定在這種狀態。一種博弈狀態要成為穩定態，要求當任意的一方離開這一穩定點時都會受損，使得他不願意改變策略，但本博弈的這個平衡點不滿足這個條件。比如如果有一方單方面改變了原則，以某種規律出，由於對方仍然在隨機出，所以結果不會改變，也就是說單方面的離開這個平衡點並不會受到懲罰。

理論上講，如果一方離開了平衡策略，以一定規律或不相等的概率出幣，則另一方就會發現這種規律，而利用它獲勝。但實際上，對方覺察到一方的規律性是需要時間的，而且，即使在覺察到之後，他仍然不能利用這個規律，比如在前10次中已經觀察到對方出幣的正反比例是7：3，但並不能保證下面他仍然會以同樣的比例繼續出下去，因為不能排除對手其實是在以相同的概率隨機出正反面，7：3只是一段時間內的統計偏差，同樣也不能排除對手是在故意露出破綻誘人上當，當你發現這個規律調整自己的出幣比例時，對方已經反其道而行之了，自己剛好受克。所以問題的關鍵不在於能否從以前的出幣中發現規律，而在於即使發現了規律也無法利用，因為沒有任何硬道理約束對方必須怎麼做，所以在理論上對方的行為完全是不可預測的，就算已經有1000次檢驗證實對方確實有喜歡出正面的傾向，但仍然沒有理由說對方會永遠這樣出下去，不會從第1001次起調整策略。

所以，誰一旦離開平衡點都會受到威脅，不管是先離開的一方還是後離開的一方，後離開平衡點的一方並沒有任何優勢。

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