大器晚成的海特

六:小心處理風險問題

海特的炒賣策略，是平穩之中求增長，對於風險管理尤其重視，其中道理來自戰役的教訓。

問：最初加入炒賣行列之時，可有特別值得表楊的事迹。

答：我發現每年在九月買入豬肚合約，然後在次年七月之前沽出，多數可以獲利，於是乎，集合一班朋友的資金，專門買賣豬肚合約，結果是試驗成功，短期内資金升值一倍。

問：感覺如何?

答：飄飄然不可一世。

問：跟隨著創下彌天大禍?

答：是，另一友人，自稱粟米專家，引導我做跨期買賣，買入近期合約同時賣出遠期合約，據稱萬無一失。

問：閣下完全相信友人的建議，盲目入市?

答：照表面的資料分析，風險似乎不大，只不過是跨期買賣的風險。

問：結果如何?

答：某日農業部宣佈粟米收成估計數字，近期合約跌停闆，而遠期合約則漲停闆，另到我兩面受創。

問：經過此役教訓之後，閣下開始認真註視風險的管理問題?

答：不怕一萬就怕萬一，因一次疏忽，而傾家蕩產的例子觸目驚心。總而言之，要在投機市場立足，必須步步為營。認真處理風險的問題。

問：沽下在粟米市場的跨期買賣，遭遇滑鐵盧，教訓足以借鑒。除此之外，可有其他例子。

答：少年時候喜歡駕駛電單車，享受風馳電掣的樂趣，我的好友經常告誡小弟，開電單車的時候，砌莫與汽車逞強，否則強弱懸殊必然敗北。

問：與投機市場，有什麼關系?

答：假如不順勢買賣，等如與市場賭氣，焉能不敗。

問：可否舉出實際實例?

答：亨特兄弟在白銀市場傾家蕩產，是典型的例子。

問：對，亨特兄弟本來富可敵國，為何一敗塗地?據悉資產在十億美元以上。

答：投機市場最重要的是量力而為，即使你擁有十億美元，但購入二百億美元價值的白銀期貨過度投機的形勢與持有1千美元而購入2萬美元價值的白銀相同，任何風吹草動皆足以致命。

問：歸根結底，且莫孤註一投，對嗎?

答：風險及資金管理，必須小心處理。

問：市面的技術分析系統，有那幾種屬於言過其實?

答：過度買入或沽出的訊號，此等訊息經不起考驗，依賴該等系統買賣遲早會出現問題。

問：除了風險管理之外，可有其他重要信條?

答：屈指可數，共有兩條。

問：請簡單的說明?

答：此兩條不但適合用於投機市場，也適用於日常生活。

第一，不入虎穴，焉得虎子，不賭博，不冒險，難以取勝。

第二，輸去全部籌碼，永世不能翻身。

史惠加訪問海特的過程中，經常圍繞著風險管理的話題，事實上，正視風險不但有助於炒賣成功對於商業上的決策，也非常重要，下面是海特舉出的例子。海特曾經任職某投資公司，一日，期權炒手炒賣失利留下一個虧損的戶口，老闆想海特請教如何處置?海特說:平倉。優柔寡斷的老闆不忍心立即止損，決定繼續，市勢初時略微惡化，接著反彈，結果留下的盤口不但沒有損失，反而帶來小利，整個事件了結之後，海特向同僚說:看來我們應當及早另某高就了，同僚問為什麼?海特說:老闆的決定，等於身處地雷陣，卻盲目過陣。一年之後，投資公司老闆遇到類似的情況，採用上次的方法，結果泥足深陷，帳面損失越來越大，最後投資公司資本全軍覆沒，上述故事的教訓非常簡單，必須面對現實，鴕鳥政策必然誤事，幸運之神不可能一再光臨，只有真材實料才能作出正確的決策，才能渡過難關。

七:註意市場的反應

問：貴公司買賣決策，來自電腦系統，保障穩定的戰果。除此之外，可有其他值得註意的地方?

答：有兩種情況，值得留意，第一，重要消息宣佈之後，市場不為所動證明另有重要的因素左右大勢。

問：例如?

答：兩伊大戰的消息入市，黃金只能夠勉強爬升一美元，舉步維艱，當時心裡盤算中東戰亂，只能使金價微升，是絕佳的沽空機會。

問：結果如何?

答：金價迅速瀑瀉。

問：第二點有是什麼?

答：艾西高達曾經教導我:萬種行情歸於市，價格可以代表一切，舉例說，市價創下歷史性的新高，即使大部份的人說價錢太高或基本因素有任何變化，都難以扭轉大勢，背後必然有另到價位上升的理由。

問：艾西高達其他的教誨可否引述一二?

答：主要是風險管理的課題。

問：好，請補充。

答：艾西高達，我每次買賣蒙受的風險可以定為資金總額的1%，5%甚至20%。

問：如何選擇?

答：艾西高達認為:冒險程度越高成績波動自然越大。

問：很明顯，閣下選擇低風險，以謀求穩定的增長。

答：正確。

問：訪問快到尾聲，除了貴公司幾個合夥人，及艾西高達之外，閣下的成功，可有其他重要人物，幫助閣下踏上成功的途徑?

答：當然有，例如吉克賽爾我一度聘請他擔任圖表分析員。

問：吉克賽爾有什麼長處?

答：長時間提供入市買賣的建議，作為忠誠的讀者，每年均會有利可圖。

問：有什麼秘訣?

答：吉克賽爾稱:觀圖尋寶問：如此簡單?

答：我曾經以同樣的問題向吉克賽爾發問，吉克賽爾說:與窮千裡目更上一層樓，接著他將所有圖表放在地上，自己站在寫字台上說:只要望向圖表他們自會透露玄機。

問：吉克賽爾的意思是要知道市場的大趨勢對嗎?

答：對，蠅頭小利，難以致富必須捕捉大趨勢，才能得到滿意的利潤。

問：吉克賽爾對你的影響看來甚為深遠?

答：誰說不然，吉克賽爾處事的方針，令我澈牾。實際上可分為三方面。

第一，分散投資。

第一，順勢買賣。

第三，控制風險。

長遠作戰穩操勝券。

在結束海特的訪問前，重新錄上艾西高達的名句[上天令到你產生熾熱的成功欲望，自然也會提供適合你的途徑]。

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