里奧·梅勒姆（Leo Melamed）

里奧·梅勒姆（LeoMelamed）是芝加哥商品交易所名譽主席，同時也是一位十分活躍的期貨交易商，他還擔任期貨佣金商——SAKURADELLSHER公司——的主席和執行總裁。1967-1971年，在他擔任芝加哥商品交易所第一任主席期間，梅勒姆先生積極倡導外匯期貨，並成功地推出全球第一個金融期貨交易市場——國際貨幣市場。梅勒姆擔任了國際貨幣市場的主席。直到1976年，國際貨幣市場同芝加哥商品期貨市場合並之後，他繼續擔任合並後兩個市場的主席。他還是全球交易協會的前主席。全球交易協會成立於1990年，是芝加哥交易委員會同芝加哥商品交易所統一的電子交易體系。他還是商品期貨交易委員會的顧問，多次就金融期貨市場的廣泛話題發表演講和撰寫文章。梅勒姆還是《浮動匯率優勢》一書的主編，他還出版發行了《里奧·梅勒姆看市》。

Q：里奧，最初是什麼吸引你涉足期貨市場的？

里奧：在很大程度上講，萬事皆由環境而定。50年代，我還在一無所知的情況下，無意進入了黃油和雞蛋期貨市場。所以我想對你說，我早期並非有意要成為期貨投資人。可以說，我毫無思想準備。我的理想是當律師。但是自從遇到期貨後，我立即著迷了。這些年來，我一直感到奇怪，自己為什麼對供需原理輕而易舉就掌握了呢？這與一位經濟學老師有關。她的名字叫威拉克夫人。她的經濟學課講得生動活潑，引人入勝，我深深地被吸引了。我慢慢地掌握了一些市場基本情況：導致價格起伏的原因，供需變化等等。我從這位老師學到了這些東西。你從一堂中學的經濟學課中能學到什麼？如果幸運地遇上一位好老師，你會受益非淺。很幸運，我遇到了。

Q：這樣說來，你在50年代進入黃油和雞蛋期貨市場的時候，你只了解期貨交易一些基础知識？

里奧：是的。但是當我對期貨交易真正產生濃厚興趣的時候，這些知識僅是杯水車薪。我開始下功夫學習研究。實際上，我確實象是在校時期學習經濟學一樣研讀了大量的書籍。然後，60年代早期，開始真正從事期貨交易時，我如饑似渴地想讀盡一切有價值的書。這時候我看到了米爾頓·弗里德曼的書。通過看他的書，我意識到他是我遇到過的最具權威的經濟學家。他缜密的邏輯深深地吸引了我。最終，米爾頓成為我在經濟學方面祟拜的對象。直到今天，我對他仍敬意猶存。我認為他是我們這個時代經濟界最有頭腦、思維最為活躍的人物。亞當·斯密斯可能要早於他，但是我不了解亞當·斯密斯。我知道弗里德曼。

Q：那麼是否可以這樣說，米爾頓·弗里德曼對於您從事期貨交易產生了極大的影響？

里奧：是的。實際上，以後的幾年，只要條件許可，我都要去芝加哥大學聽他的講座，雖然我並未考入這所大學。無論他在哪里講課，我都要去聆聽。

Q：你認為其他有助於你期貨交易的因素是什麼？

里奧：大量的閱讀，積極參加講座。

Q：就象你一樣，很多人喜歡經濟學。很顯然，你對經濟學有著濃厚的興趣。你是如何由對經濟學理論感興趣過渡到實際交易。前者更類似一種智力過程，你知道，這種過渡很難。

里奧：對我來說，首先是實際交易，經濟學在其後。我踏進交易池的第一天，場內那種喧嚣、激動和色彩缤紛的場景深深地吸引了我。我感到性一樣的興奮。我和它（期貨交易）——管它是什麼——一下子就撞出了愛情的火花。最初我在商品交易所擔任報單員，遇到這種場景簡直就是一頭霧水。我根本弄不清楚他們究竟在忙些什麼。但是我已經下定決心，無論它是什麼，我要試試。就這樣，對期貨的迷戀越來越超過了法律。期貨交易很快成了我第一情人。不久，我備齊了幾百美元，就開始了交易。盡管沒有成功，但我開始了交易。期貨交易就象磁石一樣，我即刻上了瘾。它觸動了我內心深處的情弦。我竭力想搞明白，什麼時候買進，什麼時候賣出。期貨市場不僅是代表著金錢的來去，也是判斷對與錯的考驗。你只是在資金上出現盈虧，實際上就是為爭取做對才使我和這種遊戲一直玩到今天。我在自己的《里奧·梅里姆看市》一書中的一個章節里提到過這樣一句話：“作一名愛者，不要作鬥士。”這是我的座右銘。愛者意思是順應市場走勢，熱愛市場，願意站在市場正確的一面；鬥士則是那些想超越市場告訴他的方向之上，我的意思是，他固執己見，冥頑不化，單走獨木橋。是的，他的方向不須是正確的，正確的方向應該是市場想要走的路子。你必須明白其中的區別，你必須明白愛者和鬥士之間的區別。我竭力去做一個愛者，很久我才明白這一點。我不能說一上手就獲得了成功，不是的。我在成功之前三次破產，那些年代破產是很容易的事。

Q：但是你重新回到了市場。

里奧：我回到了市場。因為我熱愛交易，從事法律事務只不過是你的一項差事，然而期貨交易卻深深地吸引了我。所以我又回到了市場。簡言之，我意識到期貨市場是一個絕對自由的世界。也就是說，不是因為別人會給你小費，不是因為其他什麼人會認為市場怎麼樣，供需變化最終決定價格的起伏。當市場買方氣盛時，價格上漲；當空頭佔據市場上風時，價格下跌。對我來說，這是真正的民主，這是現實的選擇。現實總是在選擇。順便提一下，如果你記得我的歷史，這些年來我總是反對市場壟斷行為，諸如逼倉，市場操縱等等。因為我認為這是有意扭曲現實。我喜歡市場的客觀性，也就是如實反映供需狀況的那一纯淨時刻。自由、簡單而真實。僅僅是非常短暫的時刻，因為緊接著又會湧現新的賣盤和新的買盤，從而改變這一價值。新的事件，新的信息不斷浮出現，不斷改變著市場的價值。對我來說，這真是美極了！

Q：你視這種“美麗”為良機？

里奧：是的。我認為該輪到我辨別供需如何最終影響到價格走勢。關鍵是如何分析市場情況及其他投資者的心理狀態。但這種挑戰物有所值。

Q：你認為交易是一種個人競技嗎？

里奧：一種挑戰。

Q：如果看待同週圍的競爭？

里奧：判斷市場走勢是一大難題。在分析市場走勢時，很明顯你會面臨多樣的競爭。別人也在做同樣的事。他們的觀點同你相左。交易池內人人自危。面對競爭，你力所能及的是必須明白他們在想什麼？他們手中的頭寸如何？你必須弄清楚他們買了多少，賣了多少。他們忍耐極限又在哪里，在不得不賣出平倉之前，他們能買進多少？在不得不買進平倉之前又能賣出多少？在認虧止損出局之前最大風險承受額度是多少？這些問題都是場內交易者應該認真考慮的問題。但如果你在入市之後方向是錯誤的，你就無能為力了。換言之，如果你對供需狀況判斷無誤，其他可一概不論。所以，是的，我將週圍的競爭因素都考慮在內。不過，我又常常在思考，基於其真實的價值，市場將向何處去？

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