外資“唱空中國”論？

　　2013年5月20日，外資投行高盛發佈公告，出售其在中國工商銀行所剩持股，共套現11億美元。這是外資唱空中國又一引人矚目的行動。

　　此前的3月18日，美國最大的貸款銀行摩根大通發佈研究報告，建議客戶“減持”中國股票。高盛、瑞銀等多家國際投行隨後也宣稱看空中國A股市場。4月9日，國際評級機構惠譽宣佈把中國的長期本幣信用評級從AA-降至A+，這也是自1999年以來中國主權信用評級第一次被一家大型國際評級機構下調。而全球最大空頭基金公司尼克斯聯合基金總裁吉姆·查諾斯則預言，中國金融危機勢必發生，只是或早或晚的區別。

　　這樣的論調並不新鮮。在中國與世界經濟越來越融為一個整體的背景下，用“陰謀論”來形容此舉有失偏頗。外資無論唱衰還是唱多中國，不管理由多麼言之鑿鑿，其終極目的只有一個：利益。

　　按照以往的慣例，主流媒體對這些不利言論進行了有力回擊。有專家直陳：“應當引起註意的是，外資機構一方面在唱衰中國，另一方面國際熱錢又大量流入。尤其是今年上半年以來，通過經常專案即正常的貿易往來，僞裝成貨物進出口流入我國的熱錢不在少數，導致廣東、福建等省的外貿進出口超常規增長。”

　　更有力的回擊不是主流媒體的社論，而是仔細分析外資唱空中國的理由，並大力推動結構轉型和產業升級正在進行，使經濟增長下行壓力增大後保持質量快速提升。

　　外資唱空中國的主要理由包括經濟放緩、地方債務、影子銀行等潛在風險。著名經濟學家厲以寧最近對中國人口、資源、改革三大紅利耗盡觀點一一作出反驳。厲以寧指出，人口紅利可以通過勞動者知識水平和技術水平的提升繼續獲得，中國廉價勞動力時代不再，但中國已迎來技工時代，這相對東南亞國家具有優勢；土地、礦產資源雖然會減少，但科學技術的發展是用之不竭的資源，例如海水淡化、新能源開發能高新科學技術會帶來新的資源紅利；改革紅利可以通過不斷深化改革繼續獲得，新的改革措施將給中國帶來巨大的、不可限量的改革福利。

　　也有專家呼籲，要防止地方政府的投資沖動，避免盲目投資帶來的重複建設和低回報率，更要治理尋租和貪污腐敗現象。

　　另外，結合備受矚目的國有商業銀行深化改革，除了利率市場化這一重要取向，進一步向外資開放，推動其國際化、市場化進程。但結合當下銀行業壟斷陰霾濃重，中小企業融資難等現實問題，有學者擔心這樣的合資成效——無法真正突破壟斷體制，進而很難提振市場。不如直接向民營資本開放，更容易緩解民企普遍存在的融資困局。

　　比如高盛2006年投入26億美元入股工行，最終賣掉累計獲利達72.6億美元。這是典型的“寧與外寇不與家奴”弱國思維的借屍還魂。

　　除外國金融資本唱空中國進而試圖在牟利後掏空中國之外，更可怕的是產業資本暗流湧動，以中國勞動力成本上升、經營環境惡化為由，紛紛上演勝利大逃亡。除了低端制造業如耐克、阿迪達斯等轉移到越南等勞動力價格更低廉的地區外，高端制造業如通用、卡特彼勒、福特等紛紛回歸美國本土，史稱“再工業化”。2012年，波士頓咨詢集團對106家年收入超過10億美元的美國企業進行調查發現，37%的企業考慮將制造業遷回美國本土，主要集中在橡膠和塑料制品行業、機械、電子行業以及計算機行業。

　　其中成因除個別行業系隨著中國企業競爭力增加被迫撤退外，更多的是由於中國能源昂貴、能源緊張、勞動力素質低下以及外部運營環境的惡化作出的逆向淘汰——當然不排除奧巴馬政府為了緩解國內就業壓力成為一個強大推手。但遺憾的是，這些高端制造業的撤退後，中國缺少足夠的核心企業去填補其留下的空白。

　　但外資掏空中國有退有進——跨國公司利用其強大的資本、品牌、管理、運營、人才等優勢，為了搶占更大市場份額，對一些行業初具規模的民族品牌繼續瘋狂並購。

　　2011年中國民族品牌加多寶靠神奇的涼茶王老吉當年銷售160億人民幣，一舉超越可口可樂。但好景不長，隨即卷入與廣藥集團的同室操戈。而可口可樂則為了穩固其在華市場地位，6年投資70億美元，而後又宣佈繼續加大對華投資，目標鎖定二三線城市。為了消滅競爭對手，其甚至在2009年溢價一倍以179億港元收購匯源果汁。放眼國內，零售食品幾乎被雀巢、瑪氏、卡夫等國際壟斷，奶粉行業更是外資大步進逼，整體淪陷勢不可擋。日化產品也已近乎全軍覆沒。中華歸了聯合利華，三笑歸了高露潔，大寶投奔了強生，歐萊雅收購了小護士，剩下的上海家化也在內耗中風雨飄搖。汽車行業即使民族品牌近些年有所進步，但放眼望去，佔據市場主導地位的仍是進口合資品牌。

　　外資唱空乃至掏空中國的企圖現階段盡管仍是一廂情願，但如此明目張膽地進逼卻足以令人憂慮。

　　對抗這一洗劫的唯一出路是通過產業結構調整和整體升級，實現中國制造在全球產業鏈利潤的上移——一句話，重振實體雄風。

　　遺憾的是，中國目前最掙錢的公司往往集中在壟斷的資源能源型企業，且沒有彻底改革向民營開放的迹象，而沒有一個國家是依賴這樣的公司實現經濟健康快速發展的。

　　一個主流經濟學界的共識是：從宏觀經濟態勢上看，我國經濟已進入企穩回升階段，在溫和審慎的政策引導下，各項宏觀經濟指標都呈平穩健康發展的態勢，並不存在經濟大波動的條件。從未來發展趨勢上看，我國經濟發展的潛力和動力十足，發展是現階段的內在客觀要求。

　　要想將良好預期變成美好圖景，狙擊外資掏空中國的企圖，當務之急是通過改革的頂層設計，規避投資風險，註意盡可能地創造公平競爭的市場環境和完善的法律政策環境，鼓勵民間資本進入，積極發揮市場自身的機制作用，否則我們只會繼續坐視外資在中國肆意縱橫，徒呼奈何。

　　正如李克強總理所言：改革紅利是中國最大的紅利。關鍵是如何順利推進改革？如何公正分配紅利？

本文摘自《中國各階層財富報告》

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　　本書針對中國經濟存在的風險、國家如何確保經濟軟著陸、民營企業的現狀與出路、個人投資理財的誤區、文化創意產業的趨勢與價值等問題進行了深度解析，透過最常見的社會事件和經濟現象，如最熱門的公務員考試、連續惡性治安事件、食品質量及安全問題、房價調控背後的隐情等，直觀地呈現了極易被忽視的經濟常識，揭示了時下中國社會各階層的財富現狀，為億萬國民敲響了警鐘。讀者不僅能看到一個時評人的良知所在，更能看到中國人都應憂慮和反思的社會經濟狀況。