歐元減息之爭(1)

　　1998年11月德伊森貝赫開始有力的攻擊—— 在當時歐元區的11個成員國內推行一項調節性的利息降低政策。其中10個國家把它們的利息降到了3％，他們認為這是歐元區在“可預見的將來”的利息基準。只有意大利中央銀行的最高統治者Antonio Fazio堅持運用他的個人魅力來抵制通貨膨脹的趨勢，但是他無法走完全程。1999年1月1日開始，歐洲貨幣統一組織的11個創建國必須達到3％這一基準。

　　在德伊森貝赫推出調節性的利息降低政策的當天，接受了《金融時報》的採訪，他把這一舉動形容為“相當理智”。他毫無保留地表達了由於市場的驚奇帶給他的愉快，並且認為這對那些政客的批評—— 他們一直懷疑歐洲中央銀行在推行價格的穩定和金融學正統論方面“比教皇更像個天主教徒”—— 是個很有分量的回答。這和人們普遍理解的“德伊森貝赫式穩定”的確大相徑庭。

　　在這之後的經濟週期里，減息帶來的不是對經濟推動，而是由於擔心商業信任度就此大幅降低而導致歐洲經濟增長的“吞吞吐吐”。當然不能排除經濟發展的緩慢是由於亞洲經濟危機、俄羅斯經濟的長期疲軟以及相關聯的拉丁美洲市場“地震”此起彼伏。

　　當時的美國也已經在美聯儲主席艾倫•格林斯潘的帶領下連續降了三次利率，以便應付全球性的經濟下滑。但是作為和艾倫•格林斯潘在歐洲相對應的角色，德伊森貝赫在有效地對付經濟危機上受到更多的制約。

　　首先，歐洲中央銀行是一個新的沒有經驗的銀行，因此尤其需要牢固的可信度。突然降低利息會被市場解釋為歐洲央行是迫於政治壓力。在這種市場情況下，德伊森貝赫在 1998年秋天關於低利息的宣傳顯得苍白無力，而且影響到以後的減息行動。

　　其次，盡管歐洲央行希望為歐元區制定一個未來的金融政策框架，但是這會為國家的中央銀行留下借口。現在法蘭克福的歐元大廈和各國的國家央行之間微妙的平衡尚且保持著，顯而易見的問題是，當歐元區的金融機構遇到麻煩的時候，由誰來承擔危機管理這個角色呢？

　　最後，德伊森貝赫一直以歐洲央行行長的態度行事，並且作為歐元區的形象代表出現。但是法國總統希拉克不斷地在敦促應該輪到他們的法國中央銀行最高統治者特里謝上台了。這個令人焦躁不安的交易更加促使人們把歐洲中央銀行的第一任行長稱作“Wim Claude Trichenberg”(威姆•德伊森貝赫和特里謝名字的組合)。

　　2000年11月，德伊森貝赫對歐洲央行當時干預匯市的目的首次作出明確表態。他說，干預的目的僅為改變市場觀念，而非為使歐元匯率達到特定的匯率水平。

　　德伊森貝赫說，歐洲央行干預市場的主要原因或理由之一就是要打破歐元只跌不升的市場觀念。德伊森貝赫的這番話具有重要意義，因為他曾經保證對干預行動保持沉默，並且幾乎拒絕對歐洲央行的干預行動作出任何評論。

　　歐元2002年1月1日正式進入歐元區12國的流通領域，並將逐步取代這些國家原有的貨幣，成為歐元區各國的唯一法定貨幣。

　　德伊森貝赫在德國法蘭克福的歐元現金問世慶祝儀式上表示，歐元是“歐洲合作、統一的催化劑”，是歐元區3億人民的理性選擇。他說，隨著歐元區12國開始使用同一種貨幣，歐元區內部的合作將進一步加深，對外也會更加開放，歐洲將會更加強大。

　　作為歐洲央行的行長，德伊森貝赫掌管著歐元平穩地走過了不平穩的第一年：歐元兌美元降到很低的水平。2001年經濟不景氣的時候，歐洲的銀行以刺激經濟增長、降低失業率為名，要求調低利率，羽翼未豐的歐洲央行面臨信譽上的考驗。堅定的德伊森貝赫對此置之不理，要求政府採取重要的也是困難的結構性改革。他對請求調低利率的官員說：“我聽到了，但是不會聽從。”後來歐元反彈，到2005年兌美元的水平創了紀錄。現在歐元由於其穩定性，已經跟美元一樣成了很多國家中央銀行的儲備貨幣。德國財政大臣漢斯•艾歇爾在柏林對美聯社的記者說：“他以他的沉著建立了人們對歐元基本的信任，我們將銘記他的人格和他的成就。”

　　雖然他在其任期內保持了歐元的穩定性，但是更令人容易記住的不是他的成就，而是他富有爭議的政策和一些閃失。他因為說話非常直率而容易惹麻煩。

　　著名的中央銀行研究專家古雷哈特曾經這樣說過，“一個出色的中央銀行家必須集良好的判斷力、謙卑之心與擇善固執於一身，承認自己所知不多，但當對某種政策確實有信心的時候，則要以堅定的意志，頂住政治和經濟壓力，將政策大力推行下去。”中央銀行的執掌者必須以寬容而堅韌的性格面臨變幻莫測的局面，無疑，德伊森貝赫在世界上最為複雜的中央銀行體系做到了。

　　盡管歐洲中央銀行行長被歐洲人看作是最有權力的人，實際上威姆•德伊森貝赫卻處在權力和貨幣戰爭的中?，特別是當這麼一個有誘惑力的交椅不斷被觊觎的時候。

　　

　

　　一個出色的銀行家必須集良好的判斷力、謙卑之心與擇善固執於一身，要以堅定的意志，頂住政治和經濟壓力，將政策大力推行下去。無疑，德伊森貝赫在世界上最為複雜的中央銀行體系做到了。

　　當初，就連他的任命也引發了一場紛爭。在他被提名擔任歐洲中央銀行行長之前，他已經因擔任荷蘭財政大臣和荷蘭央行行長而遠近聞名了。從1982年到1997年，他做了15年的荷蘭中央銀行行長。德國尤其支援他，視他為對付通貨膨脹的行家。但是對他的提名遭到法國的強烈反對，法國人給他起了一個外號叫“五秒鐘先生”，五秒鐘是他決定跟隨德國的政策需要花費的時間。法國想任命自己央行的行長特里謝。為打破僵局，據說是佈萊爾的提議，德伊森貝赫保證他不會做滿8年的任期。這一決定後來經常讓他處於尴尬的境地，歐洲中央銀行每個月舉行新聞發佈會的時候，經常會有人問他何時辞職。終於，做了5年之後，2003年他宣佈辞職，特里謝接任央行行長 一職。

　　2000年10月，他說歐洲央行不會為了扶植歐元而干預貨幣市場，這話雖然誠實且明智，但此言一出國際上的投資人立即採取行動，歐元和德伊森貝赫的股值劇烈下滑。他有點冤枉地得到了“傻瓜威廉”的外號。

本文摘自《一盞經濟的漁火》

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　　 中國人為什麼愛存錢； 讓歷史失憶的超市；地產泡沫的複雜答案；從經濟地理學分析“溫州現象”；不完美的諾貝爾經濟學獎；大國崛起的秘密；盛世中國的環保夢魇；創新引領未來。
作為一本經濟理論與實務結合的經濟學散文集，書中的話題涉獵比較廣泛，從我們生活中的小事到宏觀層面的熱點話題，作者從經濟學的角度針對社會各個層面的經濟現象做了深入的觀察和思考，試圖引導讀者從表面現象深入了解其背後的經濟規律和發展軌迹。
期待會讓更多的讀者了解經濟學，喜愛經濟學，並且明白社會和生活的變化很多時候是經濟學的規律在左右或者說推動著。