政策制定者面臨三個挑戰

　　“超高速增長”階段讨人喜歡的經濟環境也有負面作用，就是使得改革缺乏動力。即使是面臨全球金融危機的挑戰，中國投資和信貸的增長依然很快（只要擴大投資和信貸具有決定性作用）。缺乏憂患意識使改革者們失去了牽引力，所以中國的制度沒能夠跟上快速的經濟發展。
現在，“超高速增長”的時代已經結束了，中國開始進入一個新的、具有挑戰性的經濟環境，與此同時，也給重新開啟經濟改革創造了機會。
中國確實仍然擁有完善的基础設施，深度產業供應基地和持續增長的生產率，還可能在某些產業爭取技術超越（如通過給工廠引入更多的技術工人，改變工作路線等）。
不能忽視的是，2012年中國的服裝、紡織、玩具、運動產品、家具等產業的出口增長率近乎零，或許，中國出口增長受到歐洲和日本需求減少的影響，但是，這些大的出口種類增長率可能再也無法反彈。
這種長期的轉變會導致經濟增速放緩。另外，放緩的勞動力規模增長，再加上快速的結構轉變，會導致產出規模增長放緩。
在過去10年，中國快速的經濟增長主要依靠高投資率維持。這種投資驅動的經濟增長不會無限期地延續下去。當投資率下滑時，中國經濟如何應對？我們尚不知曉。
我認為，政策制定者主要面臨著三個不同時間階段的挑戰：
首先，是增長模式的長期轉變。中國勞動力市場的變化，已經超前於進展緩慢的“改變增長模式”政策。中國如何發展高技能的產業，並且成功避免“中等收入陷阱”？中國在轉型期將面臨的挑戰，要多於其他經歷過這種轉型的經濟體，但是中國尚且將賭註放在錯誤的改革路徑上。
再次，是中期的政策轉變。中國的高層領導人正在改變和重新評估其促進經濟改革和增長的方略。中國的下一屆領導人是否會重啟經濟改革的議程？如果會，我想2013年下半年，中國的經濟將會相當複雜。
最後，就是短期的宏觀經濟轉折。中國傳統的貨幣政策維持了一個過度擴張的經濟發展階段，並開始降低流動性過剩。政策制定者會如何應對處於變化中的宏觀經濟環境？他們會不會為了擁有一個更具持續性的未來，而接受短期經濟的放緩？
雖然中國所面臨的這三個轉折挑戰所歸屬的時間框架不一樣，但這三個挑戰都已成事實。這三個“轉折點”的聚合，更顯示出中國經濟大量內部自由化的重要性，內部自由化可以提供更多的機會。
聽聞最近在中國國內有關於凱恩斯主義的讨論，凱恩斯主義主要在短期內有效。應對全球金融危機時，凱恩斯主義起到了作用，並且是阻止或減少經濟危機影響的必要工具。
需要註意的是，凱恩斯短期政策會產生長期成本。在任何政治體系里，人們很容易看到凱恩斯政策的短期益處，忽視長期成本，學者們也沒有快速分析成本和收益的方法，所以說凱恩斯主義有一個潛在的、本質性的危險，歐洲、美國和中國都正在面臨這種挑戰。考慮到已經成功運用凱恩斯短期政策，怎樣應對棘手的（在每個國家都很不同）長期問題呢？
中國過度依賴短期政府開支（當然，包括通過銀行貸款融資的支出）導致經濟放緩，甚至可能造成市場經濟這個改革方向的扭轉。在2009年6月，很明顯銀行貸款已經超出控制，然而一年多之後政策才適當改變。有些在2009年發起或者加速的專案，到現在仍舊是政府政策的一部分。因此，中國為短期刺激付出的長期代價將相當沉重。
面對剛剛提到的三個挑戰，在我看來，短期內，中國不能用凱恩斯式的刺激方案來維持經濟的高速增長。如果鼓勵給地方政府融資平台提供新的貸款，那將對融資系統危害很大。理論上，可以用財政政策，但實際上當下解決支出增長問題，沒有多少別的好選擇。短期內最好的政策就是維持現在的宏觀政策立場，鼓勵貸款給中小企業，設法減少融資成本，允許GDP增長率適度降低。
更難的問題是怎樣應對中期和長期挑戰。我認為，應對的基本策略是擴大家庭和私人經濟在整個經濟中的比重。如何做到這點呢？可以減稅並且增加私營商業可以繁榮的經濟領域。根據具體情況，想出具創造性的解決方案。例如，減稅應該意味著減少人們健康保險的支付比重，通過將資產轉換成健康保險基金來給未來的健康財政支出融資。同時，繼續提高經濟效益。此外，也要減少給企業的補貼，尤其是國有企業的補貼，用這些資金來提高生活質量和環境。
最重要的一點是拆除保護國有經濟、給國有企業和個人決策者壟斷特權的壁壘。在過去10年里，中國經濟的扭曲日益嚴重，這也是為什麼人們會送禮、結交朋友甚至是給錢，就是為了在國有企業謀得一份工作。這樣的事情10年前不曾發生，反映了公平競爭的障礙增多，人們願意給錢謀求進入一個受保護的領域，而在這個受保護的領域里得到的回報通常相當多。這對經濟造成隐性成本。
如能真的付諸努力，障礙又減少的話，中國經濟會出現經濟生產率增長的波動。當然不是馬上，是在幾年之內。現在如果能夠進行經濟政策改革（中期），中國經濟可以保持一個相當積極的經濟增長率，比方說在未來10年里，有5%到6%的經濟增長，從而解決長期問題。這樣也可以讓中國經濟再次自我改革，真的成為世界領先的經濟體。

本文摘自《被誤讀的中國經濟》

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　　 關於中國經濟，目前最大的誤區就是：中國經濟實力已達到最高極限，從此將一路下滑。中國經濟增長的態勢已從“爆炸性激增”變成“一無是處”。事實真是如此嗎？著名經濟學家張軍在他的這本書中指出，中國經濟並非我們想象的那樣，其實中國經濟仍在健康穩定地向前發展。本書中張軍理性思考改革的得失，指出很多人混淆了中長期的經濟增長問題和短期的經濟波動問題的重大差別，誤用了只適合於分析短期經濟波動的凱恩斯理論來分析中長期的經濟增長問題。未來20年，中國經濟發展的主要源泉應該還是城市化和工業化，要達到中高收入國家水平，中國還有巨大的追趕空間和結構變化空間，建議新一屆政府降低企業稅負和融資成本，放鬆對行業管制，打破國有大企業壟斷格局，大力推進利率市場化，促進公平市場競爭，盡快扭轉企業投資的回報率過低和有效投資不足的局面。