陳順利：騎虎難下的資本玩家（2）

    智維律師評析:

    騙子從來都是把自己包裝成“救世主”的面目出現的。而陳順利的高超的財技的確讓人拍手稱奇，他可以不花一文錢就把別人的資產作抵押換取銀行的貸款進而擴大自身的生產能力。但是更讓人驚奇的是一個債台高築的企業竟然能夠在陳氏的操縱下順利上市斂財。

    瞞天過海也好，偷梁換柱也罷，我們都不能不驚歎他的過人之處。總之他成功地讓自己的公司獲得了上市融資的機會，正是這個機會讓他心中重新燃起了希望。縱使一開始就是騙局，這個騙局設計的也是足夠得巧妙。

    騙貸技巧：空手套白狼

    陳順利的和順控股後更名為“中國特種纖維控股有限公司”， 2000年11月，中國特纖如願在香港上市，陳順利也開始了他的還債旅程，也更開始了一幕幕觸目驚心的資本騰挪大運作。

    根據陳順利於2003年向香港證券及期貨事務監察委員會遞交的募集資金去向文件顯示，中國特纖曾四次以購買設備名義向杜邦化學工程有限公司香港公司支付1?3億元，而後與福建宏利欠款合同取消，1?3億元實際上是通過杜邦公司還給了福建宏利。

    而另有數千萬資金以安裝工程名義轉移至其親屬的福建吉馬新合纖技術工程有限公司。此後，中國特纖股票於2002年崩盤，但陳順利卻能繼續利用中國特纖資產“融資”。由此可見，陳順利的資本運作能力絕非一般。

    2001年，陳順利獲得工商銀行福建分行某支行貸款2?35億元，而為完成陳的氨綸專案，該支行又向陳貸款3000萬元。

    據媒體透露，在此之後陳利用重複抵押中國特纖的廠房、辦公樓和機器設備瘋狂向銀行貸款，共計得到銀行貸款及政府資金7?2億元，涉及內地和香港銀行共十家之多。

    同時，陳順利還低價收購國有資產並貸款套現。陳順利以中國特纖名義出資8200萬元的價格收購實際淨資產過億的佛山東利，且並未支付資金。隨後，用中國特纖擔保向中國銀行佛山分行無抵押貸款3000萬元。

    將佛山東利重組為和順東利後，又利用其資產先後兩次向光大銀行共計貸款1?4 億元。實際上，在獲得銀行貸款後，陳順利並未歸還佛山方面收購佛山東利的8200萬元資金，而是將其中8000多萬元以購買原材料和設備名義分四次匯入其妻及其他關係人公司名下。

    以未到位的8200萬元出資，便撬動銀行1?7億資金，且收購了一家淨資產過億的公司，這不能不說是奇迹。除貸款之外，陳順利又將自己的全部中國特纖股權質押給財務公司和證券公司，套現資金2?65億元，平均每股作價0?22元。

    智維律師評析:

    陳順利的銀行貸款是其“資本運作”的結果。他的這種操作方式就是重複抵押，但他絲毫沒有意識到其法律風險，實際上是要將自己的企業送上不歸路。當陳順利的貸款到期之時，就是陳順利的企業接近破產之日。

    陳順利的一次又一次的騙貸成功讓我們深思，中國的銀行怎麼了？難道一點兒防範法律風險的意識都沒有？還是銀行方面有人從中漁利了？這些問題的答案我們不得而知，但是陳氏的空手套白狼的手法卻讓我們看到了國家法律的軟弱無力和其他企業風險防範意識的薄弱。

    阿基米德說：“給我一個支點，我可以撬起地球。”而陳順利似乎比阿基米德更牛，他不用支點都撬起了地球，而且撬起了之後自己還能夠穩坐泰山，難道他真的能夠穩如泰山嗎？

    資金流向：迷霧重重

    也就是從2003年開始，隨著陳順利最後一輪貸款期限的到期，各債權銀行開始陸續向法院起訴中國特纖，力圖追回貸款。福建高院也對此做出判決，決定對中國特纖的相關抵押資產進行統一拍賣，而各債權人按照各自的抵押價值比例分配拍賣所得。

    但各方人士普遍比較擔心的是，陳順利的中國特纖和相關抵押財產的公司有多少資產能夠抵押數億元貸款？是否存在虛增抵押財產價值和重複抵押的行為？

    一份中國特纖清盤清單顯示， 陳順利甚至將打印機的打印頭、下水管道都作為了抵押品，從而獲取巨額資金。

    2000 年11月，中國特種纖維控股有限公司在香港成功上市，融資2?01 億港元。

    陳順利通過銀行貸款和上市獲得了巨額資金，但其所融資金的去向一直令人疑窦叢生。不過，有一點可以肯定的是，陳順利並沒有按照自己的承諾使用這些資金，而是用於還債。即便如此，還是有很多資金不知所蹤，出現了很多疑點。

    疑點一：據調查，在剩餘的募集資金中，有一部分支付給了福建吉馬新合纖技術工程有限公司，名目是氨綸專案的設備預付款。事實上，福建吉馬公司也是陳順利的關聯公司，其實際控制人陳振祥與陳順利為叔侄關係。相關資料顯示，直到企業破產，這些設備都未出現。

    疑點二： 據香港警方透露，調查顯示，陳順利可能有高達 1?3億元資金流向了澳門賭場。

    ……

    這些錢到底流向何方，恐怕只有陳順利知道了。

    智維律師評析:

    收購的公司沒有付款就向銀行抵押獲得貸款，他是否有虛增抵押財產價值和重複抵押的嫌疑？上市融資的資金不知去向，陳氏獲得的那麼多資金到底都到哪里去了？這些問題無時無刻不在困擾著我們的神經。

    他巧妙運用關聯交易來抽逃資金轉移資本，出乎太多人的預料。公衆是不是能清醒地認識到陳順利的險惡用心？或許中國的股民還太幼稚，或許中國的股市還不完善，但是這些不是推託責任的理由，我們能夠做的還有很多很多。實際上，在商業風險轉化成為法律風險之前，我們完全有可能防範這種法律風險的發生，後來的悲劇完全可以避免。

    變現求生：成功的金蝉脫殼

    從2000 年11 月上市到2002 年11 月26 日股價跳水後股票停牌，再到2004 年10 月11 日清盤，直至2005 年10 月17 日被除牌，中國特纖的命運滑落之快出人意料。

    令人疑惑的是，在上市後公佈的年報中，中國特纖可謂業績驕人。年報顯示，2000 年，公司銷售總額6?34 億元，稅後利潤總額1?82 億元；2001 年，銷售總額6?56 億元，稅後利潤總額1?44億元。然而，有關稅務部門提供的報表資料卻表明，和順（中國）2001 年利潤為虧損2?77 億元，2002 年虧損5665 萬元；福建順達（中國特纖子公司之一）2001 年虧損1848 萬元、2002 年虧損3473 萬元；和順氨綸在2001 年、2002 年既無生產也無銷售收入和利潤。

    事實上，中國特纖上市後，陳順利為了套取資金，不斷將自己控制的股權進行抵押或出售。一系列令人眼花缭亂的關聯交易，使得債權人對中國特纖的信心大打折扣，這成了中國特纖崩盤的直接原因。2002 年11 月26 日10 點整，其中一名抵押權人開始抛售手中所持的抵押股份，此舉引起跟風賣盤，當日股價暴跌92?6%，市值蒸發20?85 億元。此後股票便一直停牌。

本文摘自《中國福佈斯落馬榜》

---

　　 在這份《中國福佈斯落馬榜》上，您會看到近20年來在中國各行各業的“富豪們”，他們曾經呼風喚雨，對資本運作得心應手；他們曾被前呼後擁，恍若財神一擲千金；他們曾經氣勢如宏，商業運籌時動辄千萬、億萬……