讓人不敢相信的信用市場(2)

2014-08-01 19:58:04

    在危機發生後的幾個星期里,我開始思考到底發生了什麼事情。金融市場是如何在短期之內反映出活力四射的經濟(美國財政部長認為這是他所經歷的最強勁的經濟),而旋即又處在混亂狀態之中呢?表面上的平靜狀態又是如何在一夜之間就演變成對整個經濟體系的真正威脅呢?

    在這里,我想到了一個最佳的比喻,全球金融市場有點像一位有錢、慷慨大方,但偶爾會極其偏執的大叔。正常情況下,這位慈眉善目的大叔會很自然而明智地把他的錢分給家庭里的成員,而且他會很仔細地辨識與每個家庭成員相關的投資風險和潛在的投資回報。但他卻經常突發嚴重的偏執狂症。在發病的時候,這位大叔會突然變得相當機警,他會手忙腳亂地切斷與其他家庭成員的金錢來往。究竟是什麼原因導致了他的偏執狂症呢?那不過是他對當前家庭成員所做的事情沒有一個清醒的認識,或者說沒有得到這方面的可靠信息。這位大叔認為,他的親屬沒有告訴他那些他想知道的事情,他們對他隐瞞了真相。

    在2007年和2008年信貸危機期間,這位慈善的大叔驚慌失措了,這既不是因為次貸危機問題,也不是因為房地產泡沫吹得太大了。世界金融市場到處都是危機重重的“叢林灌木”。驚慌失措的表現確切地說是因為,突然沒有人能夠說出哪一類金融機構中了次貸危機的“流毒”,人們也無法知道這些機構將為此付出多高的代價。在缺乏透明度的證券化籠罩之下,金融體系也隨之突然變得複雜紛亂起來,這更加劇了金融體系的裂痕。當這位慈善大叔由於很難獲得透明信息而得了偏執狂症,糟糕的事情就發生了,恐慌也隨之而來。

    在某些情況下,由於缺少真實有用的信息,缺乏透明度會導致市場的過度興奮狀態,從而加劇金融市場的泡沫。然而,在這種情況下,缺乏可靠的信息,也有可能會使全球經濟陷入癱瘓狀態。從更寬泛意義上講,金融恐慌的加劇是在過去的25年時間裡世界經濟進入全球化時代所導致的。因為全球化帶來了全球財富的迅速增長,同時,全球的投資資本也肆意增長,並在全球瘋狂地尋找投資機會。

    

本文摘自《華爾街危機啟示》


   在這本書中,斯密克以“內幕知情者”的角色引領我們“穿越”中央銀行家、財政部長甚至總理的私人辦公室。他揭示了今天的風險環境是如何形成的——為什麼次貸危機是潛在的?具破壞性災難的象徵。他深入探究了萦繞著我們每個人頭腦中但卻無法想明白的問題:為什麼“沸騰的大鍋爐”——中國,它會生成一個巨大的泡沫?日本家庭主婦已經掌控了她們國家的儲蓄,這對我們意味著什麼呢?為什麼我們的世界需要一種“大框架思考”的金融政策以引導危險的巨額資金?在今天變幻莫測的經濟中,事情到底發展到了多麼嚴重的地步?我們應該如何應對?
  《世界是彎的》既是一部給華爾街、華盛頓、倫敦等業界精英閱讀的書,也是可供街頭巷尾的大衆讀者閱讀的一部書,它告訴了我們如何才能度過即將到來的危險、混亂時期。

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