次貸“小火星”引爆金融“大災難”(2)

2014-08-01 20:11:44

    實際上,全球經濟正處在一種債務縮減的過程中—風險逐漸降低,而房地產泡沫正在縮小,市場也已經對這種狀況適應了幾個月。這種狀況令人非常困惑。為什麼世界上最大的藍籌公司—這些公司在沒有銀行貸款的情況下就能輕易地完成公司內部擴張—的股票在一開始就被次級抵押贖回權的喪失“打擊”得“遍體鱗傷”?實際上,所有的這些只是其中的一個發展階段,也就是說只是事態預期發展的冰山一角。

    有一件事情是非常有趣的。一家法國銀行—法國巴黎銀行—的發言人曾信誓旦旦地宣稱,該銀行根本沒有暴露出次級抵押貸款問題,然而在這之後不久,這家銀行就被迫承認它有數額巨大而且無法估價的抵押貸款。這個頗具神秘色彩的轉變讓金融市場大跌眼鏡,也給了歐洲和美國股票市場重重的一擊。“為什麼唯獨法國巴黎銀行的股票沒有受到重創—為什麼工業化世界的市場都遭受到巨大的損失?”我一直在考慮這個問題。

    沒過多少天,危機就遍佈商業票據市場—它長久以來一直被認為是貨幣市場共同基金投資最安全的“港灣”之一。這同時也意味著中美洲正處於麻煩之中。突然之間,被認為最安全、最具流動性的(非政府性的)投資市場也變得讓人難以捉摸了。金融體系的根基已經面臨嚴重的信用危機。當投資者把他們的資金蜂擁投入被認為值得投資的短期投資—3月期的美國短期國債—時,全球體系的活力源泉突然就面臨嚴重風險。為什麼那是危險的?那意味著金融市場的流動性正在變得“油盡燈枯”。當恐慌在大蕭條時期以同樣的方式出現時,投資者和“拯救者”都把他們的錢裝入了“氣墊”,而大公司把它們的現金儲備都放在了商業票據市場。

    在8月的那整個星期五,狂躁一直在持續。美聯儲積極回應,它向銀行系統註入了190億美元以確保票據市場的流動性,並且下調短期利率,這是繼美聯儲前一天註入240億美元之後的又一大舉措。在危機發生的第一階段,心驚膽戰的歐洲中央銀行註入了令人吃驚的2 400億歐元—因為歐洲央行認為歐洲銀行已經處於嚴重的風險之中。然而,到接下來的星期二,盡管註入了巨額的緊急資金,道瓊斯工業平均指數還是繼續下滑—首先是下跌了207點,而後第二天是167點,在隨後不到一個星期的時間又下滑了280點。在8月17日星期五,如幽靈般的日本股票市場下跌了874點,跌幅超過了5%。世界大多數的股票市場出現了自由落體運動。隨著變幻莫測的私有投資資金湧入短期國債市場,債券市場也陷入了一片混亂之中。

    

本文摘自《華爾街危機啟示》


   在這本書中,斯密克以“內幕知情者”的角色引領我們“穿越”中央銀行家、財政部長甚至總理的私人辦公室。他揭示了今天的風險環境是如何形成的——為什麼次貸危機是潛在的?具破壞性災難的象徵。他深入探究了萦繞著我們每個人頭腦中但卻無法想明白的問題:為什麼“沸騰的大鍋爐”——中國,它會生成一個巨大的泡沫?日本家庭主婦已經掌控了她們國家的儲蓄,這對我們意味著什麼呢?為什麼我們的世界需要一種“大框架思考”的金融政策以引導危險的巨額資金?在今天變幻莫測的經濟中,事情到底發展到了多麼嚴重的地步?我們應該如何應對?
  《世界是彎的》既是一部給華爾街、華盛頓、倫敦等業界精英閱讀的書,也是可供街頭巷尾的大衆讀者閱讀的一部書,它告訴了我們如何才能度過即將到來的危險、混亂時期。

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