4.1 利潤表概述（9）

　　假設公司歸屬於普通股的當期淨利潤（計算公式中的分子）為500萬元，發行在外普通股數（指加權平均數，下同）為1 000萬股，則基本每股收益為0.5元/股。由於潛在普通股A的影響，導致增量收益（即分子增加）100萬元，而增加的普通股數（即分母增加）為5 000萬股，則所謂的增量每股收益為0.02元（100÷5 000）；由於另一潛在普通股B的稀釋性影響，增量收益為0，增量普通股數為 1 000萬股，則所謂的增量每股收益為0（0÷1 000）。那麼試問，到底是A還是B的稀釋性程度高呢？

　　當前已有文獻大多數都以為，增量每股收益越小，稀釋性程度就越高。其實這是一種誤解。就本例而言，如果單獨把A考慮進去，每股收益將從原來的0.5元下降為0.1元；而單獨把B考慮進去，每股收益則從原來的0.5元下降為0.25元。很顯然，盡管B的增量每股收益（0）小於A（0.02），這裡還是A的稀釋性程度高。所以，嚴格地講，並不是增量每股收益越小，其稀釋性程度就越高。而在實務中，卻通常按照增量每股收益（即邊際收益）從小到大順序（而不是準則所說的稀釋性程度從高到低的順序）排列，然後根據應用數學中的邊際分析原理，就可以很方便地求出稀釋每股收益的最小值。具體解題思路如下。

　　第一步，根據潛在普通股的稀釋性影響，將其可能導致的淨利潤增加數與普通股增加數相比，求出所謂的各潛在普通股的“增量每股收益”。

　　第二步，將各潛在普通股的增量每股收益按照從小到大的順序排列，排在第一位的潛在普通股與公司原有普通股合並在一起，求出一個新的每股收益數值。如果該值大於基本每股收益，則反稀釋效果出現，基本每股收益等於稀釋每股收益；如果新的每股收益數值小於基本每股收益，則繼續第三步。

　　第三步，依次將各潛在普通股與排在前面的所有潛在普通股（包括原有普通股）合並一起，依次求出新的每股收益數值，並與前面最新計算的每股收益數值作比較。直到出現下一個每股收益數值超過上一個每股收益為止，隨後的計算即可停止。那麼，上一個每股收益就是最小可能每股收益，也即稀釋每股收益。

　　這其中的道理可以套用簡單的經濟模型，如圖4-1所示。

　　

本文摘自《上市公司財務報告解讀與案例分析》

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　　報告數據的生成原理和内涵予以解讀，隨後打開財務報告分析的工具箱，並通過指標體系的構建，揭開財務報告的神秘面紗，講述其背後的故事。在本書最後，作者選取了最新的並且具有代表性的上市公司年報進行分析和解讀。這部分内容既是對前面所學知識的檢驗，又提供了撰寫財務分析報告的規範示例。 全書體現最新準則和最新年報之“新”，體現系統思維和知識架構之“全”，體現分析務實、知識實用、資料真實之“實”，以期給予讀者全新而實際的閱讀體驗。 本書主要面向具有一定經濟常識的社會大衆，其意不在於編報表，而在於如何識報表、用報表。此外，書中内容對於企業經營者和財會人員也大有裨益。