“聯邦銀行大權在握”（3）

　　正確的時機直到1992年才到來……

　　我從聯邦銀行總裁施萊辛格（Schlesinger）的一段講話中發現了第一個崩潰即將到來的迹象。他說他認為投資者們將ECU（歐洲貨幣單位）視為一個貨幣籃子是錯誤的。他特別提到，意大利里拉就是不太理想的貨幣。在他的講話結束後，我問他是否喜歡ECU這種貨幣，他說他喜歡這個概念，但不喜歡這個名字。如果它被稱為馬克，他會更喜歡它。

　　我領會了其中的含義。

　　聯邦銀行總裁實際上肯定了索羅斯的核心假設。於是，索羅斯開始在市場中檢驗他的假設。量子基金做空意大利里拉，里拉很快就被迫退出了“蛇形浮動體系”。索羅斯的“聯邦銀行希望看到‘蛇形浮動體系’土崩瓦解”的假設被證實了。最終，他開始憑借里拉交易的利潤以大得多的頭寸攻擊一個大得多的目標：英鎊。

　　索羅斯並不是唯一一個做空英鎊（或里拉）的人。其他數百甚至數千的交易者也看到了同樣的迹象。大多數貨幣交易商都知道，財政大臣在讓英鎊貶值的前一天通常都會宣稱他不會讓英鎊貶值。

　　但索羅斯對市場的深刻理解使他對英鎊貶值原因的認識遠遠勝過了其他人。正因如此，他才有信心在量子基金總資產僅為70億美元的時候建立起100億美元的頭寸來對付英鎊。

　　有趣的是，他後來說“我們計劃抛售的英鎊還不止這個數”。

　　事實上，當英國財政大臣諾曼R26;拉蒙特（Norman Lamont）在英鎊貶值前說他要借款近150億美元來保衛英鎊時，我們都樂了，因為我們打算賣的正是這麼多。但是事情變化得比我們預期的快，我們沒能完全建立起我們的頭寸。

　　索羅斯抛售了價值70億美元的英鎊。但他也看到，英鎊的崩潰也對其他歐洲貨幣、股票和債券市場造成了連帶影響。因此，他也根據他所觀察到的這種不同市場間的聯繫採取了其他行動。例如，他還抛售了其他一些較弱的歐洲貨幣，做多60億美元的德國馬克，做多法國法郎，購入5 億美元的英國股票（因為他假設股票會在貨幣貶值時上漲），做多德國和法國債券，並做空德國和法國普通股。

　　這些都是用借來的50億美元做的。

　　英鎊曾以1∶2.95的中心匯率與馬克捆綁在一起。但在1992年9月16日這個“黑色星期三”，英鎊崩潰了。到9月末，英鎊兌馬克的匯率已經變成了1∶2.5。

　　當英格蘭銀行惨敗而歸時，量子基金已將20億美元的利潤帶回了家中。

本文摘自《巴菲特與索羅斯的投資習慣》

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　　這部已被全球投資者奉為“聖經”的作品中，作者馬克·泰爾開創性地提出：有著天壤之別的巴菲特和索羅斯，不僅有著共同的投資習慣，而且他們的思考方法完全一致。 　　而更令人難以相信的是，無論是彼得·林奇、約翰·坦普頓，還是本傑明·格雷厄姆、菲利普·費希爾，成功的投資者都遵循著與巴菲特和索羅斯一模一樣的思考習慣，無一例外。 　　馬克·泰爾認為，決定成敗的不是你投資了什麼，而是你的投資習慣。在本書中，他分析了失敗的投資者容易陷入的7種投資誤區，總結了幾乎涵蓋投資世界的每一個方面、巴菲特和索羅斯均虔誠信奉的23種投資習慣。只要你學習和借鑒了這23個習慣，根據自身情況發展出自己的投資哲學，你就能成為投資市場中的勝利者。