另一種波動率(2)

2014-08-11 11:41:58

  另外一個管理市場風險的方法是利用股票價格趨勢的時間期權策略。例如,當價格上漲比你預期的速度要快的時候,在預期趨勢將反轉的時候你可以買入一個看跌期權。買入看跌期權在正常情況下是被認為是投資策略,但是當你買入相對便宜的看跌期權保護股票利潤時,這也是一種保險的形式。一個便宜的看跌期權沒有太多的時間價值,並且它還有幾個點的虛值。例如,你的股票從每股35美元左右上漲到50美元;你預期價格將會下跌。3個月敲定價格為45美元的看跌期權的價格是0?75美元。考慮到未來幾週10個點或是更多的回落,目前通過買入看跌期權獲得保險比賣出股票獲得利潤更加明智。你的保守敏感性使你忽略短期的價格循環,但是你也在跟蹤著市場,並且你知道這個價格趨勢可能對你有利。無論你賣出一個看漲期權或是買入看跌期權,你都可以利用這個價格趨勢保護短期賬面利潤。

  作為另一替代方法,你不必採取任何行動。你可以服從保守原則並且決定簡單地等待短期趨勢結束,提醒你自己公司的基本面仍然支援你繼續持有。事實上,在你考慮利用期權之前,你可以一直等待股票的波動率降低。你可以回歸到保守的交易策略,利用增值股票賣出有保護看漲期權;這種策略不太適合股票價格波動劇烈的市場環境,即使這時的看漲期權的權利金可能很有吸引力。

  

本文摘自《保守型投資者的期權交易策略》


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