期權用於降低股票投資風險

2014-08-11 11:42:17

  (3)展期技術可以避免履約。你想要在增值的股票上利用賣出有保護看漲期權重複獲得現金收益,最好的方法就是長期持有一個有良好增長的股票同時能夠產生重複的期權利潤。如果這個看漲期權的空頭被要求履約了,你肯定會高興地接受高收益,但是同時你更願意避免履約。當股票的市場價格上升時就會有履約的危險,所以避免履約有兩大好處:第一,你可以繼續賣出有保護看漲期權並且獲得權利金收入。第二,隨著股價的上漲,你的股票收益也在上漲。

  利用期權展期技術可以做到這一點。這些技術包括平倉當前的頭寸和用另外一個期權替換。如果你賣出一個有保護看漲期權並且股票價格上升到接近(或是超過)敲定價格,你避免履約可以通過以下方式:①平掉看漲期權的空頭;②開立另外一個到期日更靠後的看漲期權。這個更晚到期的看漲期權的敲定價格可以和原來的相同或是更高。向前展期(履約期更晚)和向上展期(更高的敲定價格)的目的是為了不用付費地展期而避免履約,並且,向前或向上展期還可以增加淨權利金收入。在第5章“期權用作現金流生成器”這一章,我們還將讨論多種展期技術,向你展示在有保護看漲期權策略中如何避免履約。

  

本文摘自《保守型投資者的期權交易策略》


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