關於期權的觀點（2）

　　找到期權交易的保守型背景期權是高風險的、奇異的、專業的,當以某一方式應用它時又是非常複雜的東西。在某種程度上，專家們欣賞高風險、高收益的期權策略的複雜性。但這並不意味著作為一個保守型投資者的你，就一定要避開期權；你只需在合適的環境下應用它們。一個觀看高速股票賽車的人不會因為每小時行駛200英里的危險而停止使用汽車；相反，觀察者清楚，謹慎的速度、遵守交通規則、謹慎性的駕駛是保險的策略。這種策略可以防止事故和傷害。

　　相同的比較可以應用到期權上。它們是不可捉摸的，通常具有市場賭博的特點。那些堅決買入，並且持有股票（一種高度保守的觀點）的人可能會認為期權僅僅屬於短線投機思維，事實並非如此。使用像期權這樣無形的東西賭博，對於市場來說並不總是一種高風險的方法。這要看你怎樣使用期權。賣出無保護看漲期權或者將大量資本配置到多頭期權頭寸上是魯莽的。那些策略不適合你，所以是不可行的。不過在你保守的風險偏好下仍然存在巧妙使用期權的條件。它是有限的。你為了保險可能將賣出有保護看漲期權或買入看跌期權作為主要策略。如果我們翻到第6章“購買股票的另一種方式，”第7章“下跌市場中的期權交易策略，”以及第8章“組合保守型策略，”會看到一些更高級的期權變化，但所有這些都屬於保守性策略之內。

　　使用概略性的陳述是錯誤的。例如，“利用期權的多頭頭寸投機總是高風險的”就是一個不公正的描述。你不僅可能使用看跌期權去保護賬面利潤，而且有一些特殊的市場情形，僅僅使用看漲期權就能奏效，即使是在保守性的風險偏好下。例如，在那種時期，當行情（如以道瓊斯工業平均指數測量）下跌了幾百點，市場上會出現一些短期的波動。最重要的是投資者的情緒。每個人都對未來的價格下跌感到擔憂。因而，人人都有買一些便宜股票的想法，但是大多數人都沒有抓住那種機會。

　　

本文摘自《保守型投資者的期權交易策略》

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　　 全球NO.1期權作者一邁克爾C.託姆塞特教給您只提高收益、不提高風險的投資方法。這聽起來有點兒像天方夜譚？不要著急下結論，看完本書後，您自會有分曉！本書是一本指導性圖書，手把手地教您入門期權交易，沒有教材的繁复，讀來輕鬆易懂。本書更是一本實用的期權交易手冊，其宗旨不在於完善地闡釋期權原理，而在於教會您在實際投資中非常實用的期權交易策略。本書是保守型投資者的福音，如果您是追求暴利的激進型投資者，請遠離本書，本書的策略不為您而設。同時本書要告誡那些激進型投資者，期權並不僅僅是獲得暴利的工具，不要只關註它的槓桿效應。 本書適用於任何有經驗的專業投資者，即使你毫無期權交易經驗。本書將一步步引導你進入期權交易的殿堂！