豐厚的內部留存可以保障員工生活（1）

　　預防蕭條，高收益的企業體質之所以有效，還有一個理由。

　　持續高收益的體質使企業積累了相當多的內部留存。縱使因蕭條而轉為赤字，一年兩年，就是不向銀行借款，不解雇員工，企業照樣挺得下去。

　　缺乏高收益體質，經營拮據，企業就無法儲備自有資金。只有高收益才能對抗經濟蕭條，談到這一點，我還想起了一些往事。

　　無論作為一個普通的人，還是作為經營者，我都屬於謹慎小心又愛操心的那一類。“一旦遭遇蕭條該怎麼辦呢？” 我從年輕時開始，就一直忐忑不安，也正因為如此，我就格外努力，結果是實現了高收益，同時也增強了企業的體質。所以，1974年石油危機到來時，在公司的安全性方面我有足夠的自信。

　　經濟不景氣，員工就動搖。當時我這樣說：“請大家不要擔心，即使優秀企業也因不景氣接連破產，然而我們‘京瓷’仍然可以生存，哪怕兩年三年銷售額為零，員工們照樣有飯吃，因為我們具備足夠的內部留存。所以大家不必驚慌，讓我們沉著應戰，繼續努力。” 我用這些話來穩定軍心，而事實上當時我們的確有足夠的資金。

　　“京瓷”經營至今，一直在不斷地充實企業的內部留存。截止到2008年3月， “京瓷”集團有現金、銀行存款6 000億日圓，股票4 000億～5 000億日圓，合計約有10 000億日圓的內部留存，足以應對任何的蕭條與不景氣。

　　這就是鬆下幸之助所講的“水庫式經營”。幾十年前我聽鬆下先生講演時，也想搞“水庫式經營”，而且從那時開始我就一直實行“水庫式經營”，這就是防禦蕭條最好的辦法。而且這樣做還能穩定人心，面對蕭條，員工們可以不必驚惶失措，而能沉著冷靜地去克服困難，這就是高收益的企業體質所具備的優點。

　　這里有一個問題。以美國為中心的海外基金和投資家們，他們動用巨額資金買賣企業股票，借此獲利，這些人看重的是股東資本利潤率(ROE) 。

　　資金負債表中有自有資本這個部分，相對於這個自有資本，當期纯利潤是多少，這個經營指標就叫“股東資本利潤率”。我講的“利潤率10%”是利潤相對於銷售額而言，而投資家們看重的是利潤相對於自有資本的比例。

本文摘自《在蕭條中飛躍的大智慧》

---

　　 《在蕭條中飛躍的大智慧》：日本“經營之聖”稻盛和夫創業50年來，先後經歷過兩次石油危機、日圓升值危機和日本泡沫經濟危機。而每次危機後，他的企業都得到了快速發展。稻盛和夫具有應對和克服經濟危機的豐富經驗。把危機看做成長的機會，把蕭條當做再發展的飛躍台，都是他的經驗之談。本書將從應對策略和經營思想等多個層面展現這位“經營之聖”應對經濟危機的大智慧，對當今面臨困境的中國企業具有很強的指導意義，是蕭條中企業的思想讀本。