第11章
你的一生有許多目標，比如供孩子讀書，買自己夢想的房子，自主創業，養老無憂或者為慈善事業做貢獻。你要為實現這些目標而存錢，但是你做這些事也是一種投資，它們能夠讓你賺到更多的錢。實際上，你年紀越大，你的錢為你帶來的收益也就越多，至少從理論上講是這樣的。你的錢將會成為你的首要經濟來源，而你從工作上得到的收入會逐漸減少。
這似乎是一幅美妙的圖景，至少從理論上講是這樣。你的船越變越大，並且要駛入碼頭了，但是我們知道現實生活並不是如此。首先，要存下一筆錢很難。你可能會存下PYF基金，但是即使你存下了這筆錢，你怎樣使它增值呢？當面臨經濟危機時，你怎樣保護這筆基金呢？沒有什麼比減少收入和財富更糟糕的事了，但是大部分金融危機都會帶來這樣的後果。
這就是本章的主要内容，如何保護你的財富、你的存款，同時還要使你的財富增值。當然，一切不會一帆風順，你的船會擱淺，你的確會經歷一些困難時期。也許情況是如此糟糕，以至於你無心關註你的退休養老計劃。你應該學會如何充分利用糟糕的環境，要學會堅持。
這本書不是講投資的，因此不會過多地涉及你所關註的投資話題。
建議85轉向防禦性投資
當經濟形勢大好的時候，我們都非常樂觀。我們的投資，包括股票、基金和房子，去年又上漲了15%～20%，那今年還應該繼續漲，是嗎？錯了。就像前言中提到的那樣，經濟發展是有一定的週期性的。膨脹之後必然是收縮，就像過剩經濟會得到糾正一樣。從長遠來看，投資增長率不能高於經濟增長率，而經濟年增長率一般為2%～3%，好的時候為4%～5%。有的投資的發展速度要快於經濟發展速度，但是這意味著其他一些投資的發展速度要低於經濟發展速度，否則就無法達到平衡。
即使不談經濟理論，你也不能保證你的資產永遠會以高於平均水平的速度增值。這種情況是不可能出現的。因此你必須採取防禦措施，把一些資金投放在比較安全的地方。當你預測到即將出現麻煩的時候，應該準備將你的資金轉到這個投資方向上。
這裡主要講述如何進行防禦性投資，以及如何使用防禦性手段來管理你的資產。
為什麼要這樣做？
不採取防禦措施的後果是非常可怕的，你的資產會像溜溜球那樣忽上忽下。這肯定會給你帶來很大壓力，而且如果你在面臨低谷時還要供孩子上學、支付醫療費用或養老費用的話，那麼情況就更糟糕了。如果一位64歲的老人在2001—2002年間把錢都投在股市裡，他很可能會喪失80%的退休金，他就沒什麼恢複的機會了。
本文摘自《當經濟環境糟糕時》
當前經濟危機席卷全球，公司裁員、物價上漲、收入減少，普通大衆的生活正在受到不同程度的影響。要想走出經濟上的困境、擺脫壓力，人們需要從自身情況和現實生活出發，採取有效措施和正確方法，保住?作、平衡收支、調整生活。本書從微觀角度出發，從人們生活中最重要的幾個方面——工作、住房、消費、投資等，提出了新鮮實用的建議和方法，這些建議不僅適用於經濟蕭條時期，在經濟穩定環境中同樣能夠使人受益，適合廣大讀者閱讀參考。