華爾街四十五年江恩-第三章

第三章 如何挑選有獨立行情的個股

許多股票在其他股票創新低時都在創新高，它們開始走出獨立於乎均指數或獨立於不同股票群體的行情。通過研究幾年來的走勢圖，你可以在這些獨立行情開始時就將其辨認出來。

例如，城市服務公司(CitiesService)，它在1938年時的最高價是11美元，1939年時的最低價是4美元，1942年時的最低價是2美元．最高價是3?美元。這只股票曾在11美元至2美元之間運行了四年，而且在1942午，它的價格區間僅為1?美元，這表明這只股票的抛壓已很小，只有內部人士才願意買進，這時，你可以抓住機會建倉，因為即使這風股票摘牌，你也僅會每股損失2至3個美元。但是，你要知道的是在什麼時候買進，什麼時候它是安全的，以及什麼時候它表現出了一種確定的上升趨勢。1943年，這只股票突破11美元，即1938年的最高價．這個在八年後的突破意味著會出現更高的價格，此時，你應該立即買入。它的高低點繼續擡高，說明主要趨勢向上無疑。

1948年6月，最高價64?美元。這只股票從表現出上升趨勢後上漲了53個點。當你在11美元買入後，一份3個點的止蝕單就可以為你加上保險，而且你可以在不加碼的情況下，有四或五次使資金翻番的機會。

1949年，最高價48美元。1949年．最低價38美元，仍處於1948年的價位之上。只要這只股票可以站在38美元之上，就仍處在攀升狀態，因為公司的盈利狀況很好。

買入一只股票而做空另一只

我在“股票市場中的相反傾向”一節中已經說過，一些股票在上漲，並創出新高、而同時另一些股票卻在下跌，並創出新低。許多時候，你可以在高位賣出一只股票，並在低位買進另一只股票，而這些股票的價格會走到一起，這樣你就可以兩頭賺錢。

美國無線電和百事可樂

1947年8月．百事可樂(PepsiCola)賣34?美元一股。它曾經到過40美元，然後高點不斷下移，根據所有的規則，它的趨勢已經向下。假定你以32美元的價格賣空了100股百事可樂。而同時，美國無線電(Radio)是8美元一股，表明它在低價區獲得了良好的支撐。你以8美元的價格買進100股美國無線電，並在7美元處設下止蝕單。在對百事可樂的賣空中，你可以將止蝕單設在35美元，如果二個止蝕單都成交，那麼加上佣金，你的總損失是400美元。但它們沒有成交。百事可樂繼續下跌，而美國無線電繼續上漲。

1947年，美國無線電的最低價是7?美元。運用我的100%上漲規則，我們將看到美國無線電在15美元處做頭。1948年6月，美國無線電到達15美元，但由於抛壓沉重，未能突破這個阻力位。但你有得是時間在15美元附近了結。

1948年，萬事可樂的價格跌到了20美元以下，也就是從前一個最高價40?美元下跌50%。既然百事可樂已經跌破了這個重要的支撐位，你可以繼續放空，並將止蝕單的委託價減至21美元。1948年12月，百事可樂的最低價是7?美元，跌到了它在1939年獲得支撐的低價區。這已經到了在8美元回補百事可樂空頭倉位的時候。這將使你在百事可樂上獲利24個點，並在無線電上獲利大約7個點。百事可樂沒有跌到7美元，而是反彈至12美元。你本可以買入百事可樂，並在7美元處設定止蝕單，而且這個止蝕單不會成交。

什麼時候買入美國無線電

看看近幾年走勢圖上的最高點和最低點。1945年，美國無線電的最高價是19.5/8美元;1947年,它的最低價是7.1/2美元。1948年,最高價是15美元。7.1/2美元和15美元間50%的點位或一半是11.1/4美元。上一個極限最高價是19.5/8美元，從這個高點下跌50%是每股9.81美元,或接近10美元。1949年6月14日，美國無線電跌到至9.3/4美元，而到了6月29日仍是賣9.5/8美元的低價，這就給了你一個機會買進你本想在每股10美元建倉的股票。你可以將止蝕單設在8.1/2美元。其次你要知道是：它什麼時候會表現出強勁的上升趨勢。當它穿過11.1/4美元，並收在這個價值之上時，它就可以繼續走高。下一個目標位是1949年的最高點15美元，和1945年的最高點19.5/8美元。(見附圖：美國無線電公司季線圖)如果美國無線電突破20美元，那麼它就處於極強勢，並會創出非常高的價格。我相信美國無線電的未來；它的前程似錦，而見可能成為未來真正的領漲股。