第九章 6月份的最低點與未來最高點的比較
1949年6月14日，道瓊斯30種工業股平均指數曾跌至160．62點，但在撰寫本文時的1949年7月19日．它已經漲到了175點。我們假定1949年6月14日成為最低點，以及一輪牛市的起點。通過比較以往在6月份出現的最低點以及市場隨後的運動，我們可以發掘未來市場走勢的迹象。
1913年6月ll日，最低點72．11點。9月13日，最高點83．43點，這輪漲勢持續了3個月。
1914年3月20日，最高點83．49點，市場與9月13日的最高點相應，形成雙頂。這是一輪從1913年6月的最低點開始的，長達9個月的上升行情。大勢從1914年3月開始調頭向下，到了6月份，指數已經跌到了81．84點，比前面的雙頂略低。從這個價位開始的下躍行情以1914年12月的恐慌性暴跌結束，這時平均指數跌到了53.17點。
1921年6月20日，最低點66點。這是熊市的第一個底。
1921年8月24日．最低點64點。這是熊市的最後一個最低點，一輪牛市就此開始。
1923年3月20日．最高點105．25點。指數在21個月内上漲了4l點。這是—直持續到1929年的大牛市的第一段行情的結尾。
1930年6月25日，最低點208點；這是熊市第一年的一個最低點，因此我們不能指望一輪牛市就此展開。
9月10日，最高點247點，指數在77天内上漲了39點。這是熊市個唯一的一次反彈。
1937年6月14日，最低點163．75點。
8月l4日，最高點19050點．指數在61天内上漲了36.75點。這僅是熊市中的一個反彈，因為牛市早巳在1937年3月結束。
1940年6月10日，最低點110．50點。
11月8日．最高點138．50點。指數在l47天内上漲了28點。這是熊市中的一次反彈。從此直至1949年6月14日——一輪從1948年6月14日開始的下跌行情，在6月份再也沒有出現過更重要的最低點。
在使用這些在6月份形成最低點的時間週期時，最需要著重考慮的是1921年6月的最低點，因為那是一輪持續時間長達20個月的熊市的結尾。因此，在1949年6月14日上，加上1921年至1923年的時間跨度，我們得到了1951年3月14日，這可能是一輪牛市的起點。假定從1949年6月14日開始，熊市中會出現一次反彈，那麼時間週期就可能在8月14日和31日，以及12月27日結束。與以前的時間週期相比，其他幾個時間週期可能在1950年4月，以及1950年6月結束。
1945年7月27日，這個最低點與1949年7月27日間隔48個月。
1949年8月27日，間隔49個月，與1938年至1942年最低點的時間週期，以及1942年4月至1946年5月最高點的時間週期相同。
1949年7月27日對個轉勢來說是一個重要的日子，因此，如果屆時趨勢向上，或到期後不久即向上，那麼指數應該可以走得很高。
1938年11月10日．最高點158．75點。1942年4月28日，指數創下最後的最低點。兩者相距約42個月。1945年平均指數突破了158．75點，這之前它曾在這個點位下方運行了6年零3個月。現在，指數已經站在了158．75點之上達50個月。因此，如果市場現在跌破160點這個位置，將意味著它會大幅下跌，因為它已經站在其上很長時間。
考慮到平均指數曾在1946年5月29日到達極限最高點，現在又已經在53點的範圍内運行了37個月，而見沒有跌破1946年10月30日的歷時5個月的第—跌的最低點，因此，如果平均指數在站在這個低位上很長一段時間後開始上漲，並進入強勢，那麼它就可能上漲很長時間，並創出高價。
週年紀念日
我寫這本《華爾街四十五年》的目的是給你一些關於時間週期的全新的、有價值的規則，這些規則可以幫助你預測未來的最高點和最低點。如果你研究並運用這些規則，那麼將來它們必然使你受益。
我在研究工作中發現，股票會在它們已經到達過最高價和最低價的月份發生重要的轉勢。我稱這些日子為週年紀念日(AnniversaryDate)，每年你都應當留心市場可能在這些重要的日子發生轉勢。
1929年9月3日，指數創下歷史上的最高點。
1932年7月8日，指數到達了自1897年來的最低位，這兩個日子對於留心每年的轉勢來說非常章要。下面的記錄證實了這些日子的價值。
1930年9月30日，大跌前的最後一個最高點。
1931年8月29日，一輪大跌行情啟動。這僅與9月3日的週年紀念日相差5天。
1932年7月8日，極限最低點。
1932牛9月8日，牛市中第一次反彈的最高點。
1933年7月18日，指數到達當年的最高點。9月18日，次級反彈的最高點，隨後—輪新跌勢開始。
1934年7月26日，指數到達當年的最低點。9月17日，指數上揚前的最後一個最低點。
1935年7月2l日，上楊行情創出新高。指數在回調至8月2日後，又開始上揚。
1935年9月11日，當年到那時的最高點。指數在下跌至10月3日後，轉而突破了9月11日的最高點，繼續攀升。
1936年7月28日，當年到那時的最高點，市場在調整後繼續上揚。
1936年9月8日，指數在創下最高點後，先是回調至9月17日，然後繼續上揚。
1937年7月，沒有重要的頂部和底部。
1937年9月15日，大跌前的最後一個最高點。
1938年7月25日，大調整前的最高點。9月28日，一輪大漲勢前的最後—個最低點。
1939年7月25日，至9月1日結束的調整前的最高點。
1939年9月1日，最低點，9月13日，—輪30點上升行情的最高點。
1940年7月3日，20點漲勢前的最低點。9月13日．至11月8日結束的上升行情前的最低點。
1941年7月22日．最後一輪反彈的最高點。9月18日，大跌前的最後—個最高點。
1942年7月9日和16日，調整前的最後一個最高點。9月11日，大漲勢前的最後一個最低點。
1943年7月15日，13點跌勢前的最高點。9月20日，至11月30日結束的下跌行情前的最高點。
1944年7月10日，至9月7日結束的調整前的最高點。
1944年9月．—輪大漲勢前的最後一個最低點。
1945年7月27日，最低點159.95點。到撰寫本文時的1949年7月2日，指數還沒有跌破這個最低點。
1945年9月17日，指數大漲前的最低點。
1946年7月1日，指數大跌前的最後一個最高點。
1946年9月6日，小反彈的頂部，指數隨後一直跌到了10月30日。
1947年7月25日，市場下跌前的最高點。9月9日至26日，—輪到10月20日結束的上升行情前的最後兩個最低點。
1948年7月12日，到9月27日結束的下躍行情前的最後一個最高點。
1948年9月27日，最後一個最低點，市場隨後反彈至l0月26日。
1949年，留心7月8日、15日、25日和28日可能出現重要的轉勢。
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