開始華爾街的職業生涯

　　當我開始華爾街的職業生涯時，很少有人在股市上投資。20世紀60年代末，不論個人還是機構投資者，類似養老金計劃和捐贈基金都被拿來投資債券。（買賣貨幣或大宗商品？華爾街甚至鮮有人能拼寫出這些單詞。）20世紀60年代末，福特基金會曾委托一家機構做過一份調查，只有能派息、有資本收益、和債券一樣有吸引力的“普通股”，才會引起投資者關註。多虧了福特基金會的公信力，使得這些調查結果對投資者進入一個新的投資領域發揮了作用。不過對於今天的MBA而言，這依然令人難以想象——幾十年前，普通股還只是一種比較罕見的投資。始於20世紀80年代的牛市才令這一格局出現巨大改觀。

　　今天幾乎所有機構的大部分投資都是股票。1964年我剛去華爾街實習時，紐約證券交易所只有300萬股的交易量。1天300萬股的交易量啊！他們都可以在早餐前完成這300萬股的交易量，或者在開市前就搞定了。如今，紐交所一週的交易量就高達50億股，另外再加上納斯達克的50億股。

　　20世紀60年代，很少有美國人在海外投資，幾乎所有人都認為，他們對股票的所有認知就是紐交所的那些上市公司。第二次世界大戰摧毀了世界上很多國家，而在富裕強大的美國，人們尚未開始尋找投資機會。盡管有很多原因造成了這種短視，但沒有比在美國實施外匯管制的投資政策更令人沮喪的事了。

　　1962年，伴隨德國經濟的增長、日本經濟的自給自足和其他國家經濟狀況的改善，大量美元離場。美國從國外進口的商品越來越多，貿易逆差不斷加劇。1963年，美國國會推出所謂“利息平衡稅”，即對購買外國證券的本國居民徵收15%的附加稅，以防止私人資本外流。這意味著，如果你買了100美元的大衆汽車股票，除了100美元外，你還得給美國政府再交15美元的利息平衡稅。這一稅制的初衷是抑制資金外流，這一目的也確實達到了。盡管有大把機會，卻沒有多少美國人在海外投資。而其他國家卻在利用美國的外匯支出蓬勃發展。

　　在牛津大學讀書時我就對國際投資很感興趣，也正是在那裡，我第一次開始關註世界其他地區都發生了什麼事情。我記得1968年退役後去了華爾街，當我談及投資，如買賣丹麥克朗時，週圍人沒有給我任何建議。這些聰明、有經驗的老江湖們只有幹瞪眼的份兒，好像他們根本就不知道有丹麥這個國家，更不用說那裡的投資機會了。那時華爾街只有兩家專門提供海外投資服務的小公司，其中一家就是阿爾霍德-佈雷奇羅德合夥人公司（另一家是卡爾·馬克斯合夥人公司）。

本文摘自《街頭智慧》

---

　　 《街頭智慧：羅傑斯的投資與人生》是華爾街傳奇和暢銷書作家吉姆·羅傑斯對其一生在投資市場經驗教訓的總結，全面解析了羅傑斯的投資見解及對經濟、政治和社會發展變化的深入分析。 　　吉姆·羅傑斯在環遊世界時開辟了自己的娛樂賬戶，對從俄羅斯到新加坡的市場進行了一次徹底的市場調研。由此衍生的多本暢銷書《投資騎士》《資本家的冒險》《熱門商品投資》和《中國牛市》，在20年間令無數讀者、投資者和其華爾街擁趸們瘋狂追捧。 　　在其引人入勝的回憶錄《街頭智慧》一書中，羅傑斯對其一生的冒險進行了精煉的概括，從其早年在阿拉巴馬州德莫普利斯成長的童年，到其羽翼未豐開始在華爾街闖蕩的職業生涯，最終到與索羅斯合作成立的“量子基金”大獲成功。羅傑斯總是帶著一顆永不停息的好奇心去體驗和了解他週圍的世界。