交易的藝術【摘要】

2011-09-27 09:12:32

不玩自己不懂的遊戲

成功的職業賭徒會避開輸贏機率難料、來龍去脈不清、令人覺得奇怪、不安、或不夠專業的賭局;交易員也必須對交易的範疇及個別商品有專業知識,這需要時間去培養。不要太相信「初學者的好運」,光憑運氣最後總得付出代價。交易員必須不斷的由經驗中學習,在交易的市場及個別商品上嗅出那些看起來微不足道,實際上卻很重要的細節。古老的交易原則告訴我們:「有疑慮,就不要進場」,這句話至今仍然適用。

如果你忍不住要進場,可以尋求其它交易員的協助。或許你的家人及朋友之中有經驗老道的交易員樂意教導你,前提是你必須做一些研究及技術性的工作為交換。大多數的人會藉由讀書、聽演講、或參加研讨會吸收寶貴的知識,但這絕對比不上實際待在一位經驗豐富、見識廣博、成功且值得信任的交易員身旁,與他並肩作戰學得更多。光是追隨成功、專業的交易員,按照他所指示的方法和時機去做,你就可以賺到錢。人生有待學習的地方很多,交易也是一樣。師徒制的價值不容否認。

為什麼專業交易員願意與你分享他們的秘訣呢?原因之一是市場很大,可以容納很多資金;再者,尚在起步階段的交易員向他們學習,以少量資金跟著他們操作,並不會動搖他們的地位或成就。況且,初學者更是專業交易員的精神支柱。專業交易員往往喜歡將他們的想法告訴別人,藉此整理自己的想法。專業交易員愈受人矚目,會表現得愈好,為了做別人的典範,他們會更懂得壓抑自己的缺點、偏見、和弱點。當我兒子跟隨在我身邊做交易時,我就會不由自主地更加小心準確的遵守自己的交易原則,特別是他把自己的錢交給我投資時。

避免投入勝算不大的戰局

職業賭徒會避開如「吃角子老虎」等籌碼已被別人控制、莊家又占絕對優勢的賭局。至於「黑傑克」倒算是用得上一點技巧,而且勝算較大。成功的交易員也會避開風險報酬率不佳的交易,甯願跳過不看。交易的機會就像來往的巴士一樣常常出現,好的交易員一定會等待勝算高、風險報酬率對他們有利時才進場。對我而言,至少要有三比一的勝算,也就是贏的機率必須是輸的三倍,獲利潛力也必須是潛在虧損的三倍。

舉例來說,倘若十二月間白銀已連續數月以每盎司四.四美元至四.五美元成交。突然間,白銀價格上漲至每盎司四.五五美元,且成交量大增,未平倉權益也走揚。在這個情況下,許多利用移動平均線做分析的人以及許多運用計算機分析系統分析交易趨勢的基金經理人,會認為技術線型已被突破,出現買進訊號,因而搶進十二月白銀期貨。根據一些技術分析的書,例如:愛德華()和馬姬()合著的《股價走勢技術分析》(),你甚至可以算出上漲至每盎司四.八美元的機率約為八成。這樣算起來,你的勝算頗大。當白銀價格上漲至每盎斯四.五美元時,若買進白銀期貨,極可能賺到三十美分的利差,萬一價格不若預期的上漲,也可以在四.四美元時做停損,損失只有十美分。再乘上八成的機率,你的勝算機率是十二比一()。

經由歷史的軌迹,可以找出類似的模式,幫助你預測所有不同市場中交易的獲利機率,無論是股票市場、商品期貨、貨幣市場、或是債券市場。這些模式通常屢試不爽,因為技術分析的基本假設是由人性歸納而來,而人性具有相當程度的可預測性。

掌握最佳交易時機

在賭城拉斯韋加斯,不同的賭場有高低不一的報酬,然而獲勝的機率都是一樣的。所以,當交易員選擇不同的交易所和經紀商時,也必須考慮許多變量。

不同的交易所有不同的規則和習慣,外國的交易所尤其如此。在進入一個新的市場之前,你不應只著眼在如何在這個市場上「賺大錢」,應該先註意重要的細節問題。你必須確實了解這個市場的交易方式、時間限制、保證金成數、交易額度限制、執行下單程序、以及如何確定你的下單已妥善執行。仔細探究,你或許會發現一些窒礙難行之處,例如保證金成數過高,或交易時間不方便等。

雖然網絡交易愈來愈頻繁,我仍然比較喜歡透過經紀商執行交易動作,網絡執行速度還是比透過經紀商來得慢。此外,我還是喜歡有人能幫我確認每一個買賣動作,確定我沒有走冤枉路,這就好像飛行員需要領航員指引以到達目的地。不過,你必須找到合適的經紀人,他的專業必須符合你個人的交易需求,雙方在人格上要有一定的默契。你必須付費給經紀人,但得確定你付出的錢換來滿意的服務,包括是否希望經紀人幫你做研究、提醒你股票或商品的價格變動,且隨時支持你、幫助你?需要他提供多少的協助和支持?如果你需要很多的幫助,就沒道理只付最低的費用;但如果你不需要很多後盾支持,則不必找一個提供額外服務的昂貴經紀人。

我找的經紀人必須對交易細節付出專業的關照,我和他之間的默契也很重要。生命短暫,沒有必要把時間耗在冷漠、憤世嫉俗、又不支持你的人身上。所以當我選擇經紀人時,除了參考他們過去在專業方面的紀錄外,也很註意他們的個人生活,尤其是他是否願意與我分享他個人的經歷。我一點也不在乎他上過哪些學校,但很介意他們是否出身勤奮工作、誠實的家庭,是否半工半讀完成學業,過去做過哪些工作、做了多久?簡言之,我想了解的是經紀人的人格特質、工作倫理及就業歷程。

因為我們是透過電話和經紀人進行交易,我認為經紀人的人格非常重要。你在選擇經紀人時,必須了解他是否正直、有服務熱忱、或者過於以自我為中心、會因為嫉妒你賺了錢而對你下單的數量出言譏諷或抱怨、是不是很情緒化、是否時時刻刻都在設法榨取經紀費使自己變得更富有,還是樂意幫助你發揮你的所長?

我會就價值觀與道德觀坦白的詢問經紀人,我喜歡和具有宗教信仰或具有某種精神寄托的經紀人合作。我通常會找這名經紀人的三位現有客戶,詢問他們合作的經驗。對我而言,「團隊合作」的精神是很重要的。如果經紀人能滿足我的這些需求,那麼最基本的獲利條件也就完備了。我也喜歡和頂尖的經紀公司合作,最好是已經成立十年以上、財務狀況穩定且信譽卓著的公司。我同時會設法了解與這家經紀公司合作的結算公司是否值得信賴,且執業多年。

專心執行正確的遊戲規則,鈔票自然入袋

優秀的賭徒會忘記他們賭博的目的是為了賺錢,他們只是專心一致的發揮賭技,賺錢不過是步驟正確所衍生的副產品。優秀的賭徒會仔細分析輸贏的機率,然後下註,他們專註於當下面臨的賭局。賭徒若一直註意賭桌上的錢,會使自己分心而無法發揮賭技。交易時若太在意錢也會降低成功機率。執行正確的交易和理財規則,鈔票自然滾滾而來。

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