一窺金融系統全貌（1）

　　想要對全球金融市場進行更加整體的監控，建立一個基於生態系統的漁業管理一樣的模型，第一步要做的就是搜集更多的相關數據。霍爾丹說：“現在，金融系統中的風險控制呈現原子化的趨勢，如果把每個金融機構比作一個節點的話，那麼可以說每個節點都是在自己管自己。但是出現系統性挫敗之後，不論是政策制定者還是受到影響的每一個人都會雲里霧里，不知道該何去何從。”

　　想要找出前進的方向，政府和監管層必須看到全部的數據和市場規模，一眼就分辨清楚各個金融機構和市場之間的各種聯繫、資金流向和相互依存關係。聯邦儲備電信系統的研究非常好，所以應該在金融市場中建立金融觀測台，像聯邦儲備電信系統一樣對市場動向實時監控。而理想中的監控網路應該更大，涵蓋更全面，反應更加及時，同時更加國際化。

　　想要達到這個目標，就需要在全球金融體系中安裝分佈廣泛的傳感器系統，讓許多之前避人耳目的私底下交易公之於衆。而現在，這方面的努力已經逐漸變成了現實。比如在美國，2008年金融海嘯之後的一攬子金融改革方案已經正式立法，要求信用違約互換之類的金融衍生品必須通過特定機制結算，而這種特定機制就是專門用來控制對家風險問題的。人們稱這些機制為中央對家結算中心（centralized counter party clearing-houses），簡稱CCP。

　　在金融海嘯之前，每家銀行單獨跟自己的對家直接交易。當危機降臨，沒有哪家銀行搞得清楚自己的對家是否交易得太多，以至於資不抵債。結算中心的建立就能夠克服這種不透明交易環境的局限。結算中心居於每筆交易的中心位置，對於每一個賣家來說它都是最直接的買家，對於每一個買家來說都是最直接的賣家。如果交易中某一方倒閉，那麼結算中心就會承擔倒閉一方的合約責任。

　　從理論上講，這種制度設計能夠起到一石數鳥的作用。首先，想要搞清楚各個金融機構之前錯綜複雜的關係非常難，但是有了這種機制，就輕鬆多了。因為結算中心非常清楚每筆交易中的賣家和買家。霍爾丹說：“之前的金融合約義務就像是一張多維度的複雜的網路，但是現在，以結算中心作為最核心的交易對家，整張網路變成了一段段可控的雙邊關係。現在新的結構就像是從一個中心向四週輻射。之前無限延伸的合約鏈條變成了一個相對清晰的連接結構。”所以如果再次出現金融危機的話，銀行不必再擔心對家到底跟誰交易過，因為現在每一家銀行最主要的對家都是結算中心。霍爾丹補充說：“只要每一筆雙邊交易沒有問題，這種對家帶來的不確定性實際上完全消除了。而結算中心作為交易核心，它的恢復力是毋庸置疑的。”

　　此外，結算中心還將交易各方之間的權利義務關係大大簡化了。比如，有第一全國銀行和第二全國銀行兩家機構，其中第一銀行在好幾筆衍生品交易中欠了第二銀行5000萬美元。而在另外幾筆交易中，第二銀行欠了第一銀行差不多同樣數額的款項。這個時候，結算中心就可以通過一種叫作淨額結算的程序將雙方債務相互抵消。（在2008年金融海嘯發生之後，為了結算信用違約互換市場的這類三角債，人們曾經利用類似辦法人工抵消這些合約義務，將各類合約簡化了超過75%。現在這種中央結算機構的設定能夠讓這個抵消過程自動完成。）

　　這種中央結算的機構設定同時確保了各交易方肯定會拿出真金白銀而不是空手套白狼，因為結算中心要求各方都在帳戶中預留足夠的資金來履行合同義務，就像是資金要日結一樣，稱為以市值計價的會計方式。此外，結算中心的機制還能夠大大降低某一家金融機構風險敞口過大的危險局面，就像當年的美國國際集團金融產品公司和雷曼兄弟公司。在現行機制下，人們也許無法輕易看出風險，但是結算中心處在非常有利的地位，一旦出現風險過大的情況，它能夠輕易發現。

本文摘自《恢復力》

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　　 在這本書中，作者綜合了世界頂尖的科學研究、前沿的社會創新和生態創新，以一種全新的思路闡述了如何重建一個更具恢復力的新世界。向讀者介紹了在系統受到影響時如何恢復狀態，如何在崩潰狀況下進行結構重組；如何提高自身心理承受能力，如何提高企業凝聚力以及恢復力強大的組織要具備什麼樣的領導力。作者提到，我們對於崩潰本身能做的非常有限，但是我們完全可以學會如何去應對崩潰。作者通過全世界各地創新者的故事、他自身的實踐經驗以及富有深度的原創性研究，展示了恢復力是如何影響我們當今世界的。同時，他還著眼於變幻莫測的未來，探讨了恢復力將如何說明我們迅速恢復活力與最佳狀態。作者站在了恢復力研究的最前沿，向讀者展示了個人、社群、企業、組織、經濟體甚至整個世界如何適應變幻莫測的各種環境。不論你是一位科學家、經濟學家、社會創新者，還是公司領導人、公衆領袖，抑或是普通民衆，這本書既能發人深省，又能開闊思維。