發展中國外幣資本市場的優勢與難點

　　缺乏國際化資本市場的管理經驗和金融競爭優勢是該方案的主要難點和操作風險。目前真正能吸引全球優質企業去上市的只有美國和英國。此外全球化程度較高的還有歐洲的德國、法國、荷蘭交易所，以及中東的迪拜交易所，以及新加坡、香港、日本、韓國等區域性的資本市場。盡管新加坡交易所、日本交易所、韓國交易所都在亞洲到處宣傳，希望吸引其他國家的企業到本國交易所上市，但實際上仍然只是吸引了亞洲的部分外國企業。香港由於受到大陸的支援，相對發展較快；新加坡吸引中國企業上市也有文化淵源上的原因。

　　與上述國家相比，我國發展外幣資本市場獨特的競爭優勢在於交易貨幣的品種：國外企業到日本上市只能籌到日圓，到新加坡為新元，到香港是港元，而到歐洲則是歐元--只有中國上海B股市場從建立開始就是以美元交易的，無論從國外企業的籌資需求貨幣來看，還是從我國所擁有的主流外匯品種來分析，都具有其他國家資本市場不可比擬的貨幣優勢。

　　方案的難點在於：中國雖然具備像美國那樣發展成全球化交易所、吸引外國企業上市的經濟背景，而且從國家戰略上為了與美國、印度等國競爭長期必須要走這一步，但是從當前的管理能力、操作能力上還有巨大的金融技術差距。如何迅速吸引大批澳洲、非洲、中亞、中東、拉美的企業到中國B股市場上市或發行政府債券，甚至吸引美國、歐洲的企業到中國B股市場挂牌（CDR）交易，面臨著較大的金融技術挑戰。為了避免最初建立的交易冷清，減少投資者的投資風險，可以首先從吸引亞洲、非洲等國的國家和地方政府、企業到中國B股市場發行美元債券開始，逐步擴大品種規模。

　　此外，對前來上市的海外企業的監管、信息披露要求、分紅要求、研究咨詢管理、國內金融機構和投資者出境調研管理等等，也需要積累經驗，逐步探索。

　　長期來看，一個國家從制造業優勢、貿易優勢向金融優勢轉化是不可回避的發展問題。中國作為一個正在崛起的大國，培育自己的外幣資本市場，平衡國際收支，提高外匯投資收益，推動人民幣國際化和資本市場國際化是未來國家競爭戰略的重要組成部分。以B股市場為基础，培育、發展外幣資本市場，雖然面臨著很多難點，但是只要下力氣推動，既可以解決短期外匯投資的場所，也有利於國家的長遠戰略。

本文摘自《大週期》

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　　 作為70後學者中唯一多次應邀“中南海問策”的經濟學家，本書作者認為：過去十年的中國是凱恩斯主義宏觀調控思想盛行的十年，也是供給學派經濟改革被擱置的十年。作為新財富論和軟財富戰略的提出者,以及我國新供給學派的學術倡導者，作者都提出了哪些政策和改革的建議？作為一個深受國家決策部門重視的市場派學者，作者帶著一雙體制外的眼睛，多次參與決策部門專家咨詢會。在把脈經濟、建言獻策的過程中，在經濟週期的不同階段，他都有哪些體會？……十八大之後，將開啟新一輪的經濟週期，新一輪的經濟政策也將開始發揮作用，在新的政府班子，新的經濟政策作用下，中國未來十年的經濟走勢將如何發展？未來十年，投資產品和環境將會如何發展？百姓的財產怎樣才能增值保值呢？本書作者將分享他的投資心得和建議給大家。