《短線交易大師：工具和策略》 第一章

智 慧 種 子

以重要的程度而論，知識是首位的。精明的交易者會確保他們想獲利的願望讓位於想知道的願望。那些追尋知識的交易者，雖然會損失現在的利潤，但卻會發現最大的利潤在不遠的將來等著他們。當確保知識是第一位的時候，豐厚的利潤會隨之到來，而且是實實在在的，可信的和持久的。以你所能的任何形式去追尋知識和理解,你將很快發現你的杯子滿到溢出。

短期時間框架：交易高度精確性的關鍵

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如前所述．我們非常習慣讓我們的學生和訂閱者了解我們對市場短期(2天到2週)的看法。然而．有時我們的訂閱者會要求我們給出關於市場中期和長期走勢的觀點．以幫助他們更好地了解在將來的幾個月裡我們的方法會怎樣。

到現在為止你已經完全了解我們對市場超過幾週的信號很不關心。這主要是因為我們是短線交易者，但是還有另外的一個理由需要重視。對我們來說很明顯，當分析的週期變長的時候，精確性就會迅速減弱。然而大多數的學者和華爾街的分析師卻持相反的意見．而這即使是在最基礎的層面也是不成立的。難道一個人的視覺的清晰度不是隨著觀察者和目標之間的距離變長而下降嗎?難道我們不是更了解我們下一個l5分鐘在哪裡而不是下一年在哪裡嗎?當然是這樣。所以市場也是這樣的。一個人短期的精確度可能很準，但是在更長的時間段裡大量會出現變化的環境因素使得長期的精確變得非常難。這就是為什麼2－10天的時間週期是我們註意的焦點。

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精明的波段交易者知道在以後幾天内保持正確的幾率要遠遠大於在以後幾年内保持正確的幾率。精明的日交易者知道後面幾小時保持正確的幾率要遠遠優於在以後後幾天内保持正確的幾率。精明的超短線交易者知道在後面幾分鐘保持正確的幾率要遠遠高於在後面幾小時保持正確的幾率。你永遠不要忽略這樣的事實，即好的交易者在最基本的形式上是真正的熟練的賭客。盡管絕對的肯定沒有，但是交易者通過在一個縮短的時間框架裡能夠使市場的幾率向有利於於他們的方向傾斜。最好的交易者理解這一點．這也是為什麼好的交易音的市場觀點和市場方法都是定位於短時間的。

為什麼短期時間框架是最安全的時間框架

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在市場最麻煩的時候，我們感到作為短線交易者非常幸運。長線的方法，盡管永遠是可行的，但當市場進入恐慌狀態的時候會受到真正的考驗。盡管在騷亂的時候交易者的前景都會變得困難，但是在這種時候，優勢永遠在短期市場參與者的一邊。為什麼?因為敏捷的交易者可以一天一天在黑暗中拿到東西。短線交易者有轉動硬幣的奢侈。他們可以以光速來回變動，改變立場，甚至可以從恐慌中獲利。他們可以在情緒開始提高的時候迅速的回來。不能否認在黑暗的時期，進進出出的交易者更閃亮，而長線交易者如果不是完全滅亡也會遭到重創。想一想1998年後期那些強大的對沖基金“長期資金 管理”的失敗吧。如果不是強大的美聯儲和大批這個國家最大的投資銀行，如美臨和摩根，世界上最大的和最受尊敬的對沖基金將會成為一種回憶。現在我不知道如果他們的名字和他們的方法是“短期資金管理”，而不是“長期資金管理”，他們會不會經營的好一些。但是有了那一次的經歷之後，我相信他們會嚴肅地考慮一下這個想法。要說地是什麼？就是為一個短線交易者而高興吧。當情況變壞，憤怒地市場下決心要使你感受到它的怒火地時候，你也會有所損失，但是記住長線參與者總是會被傷得更狠。在現今地新世界，作短線交易者更好一些。

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不久前曾有一段時間，敏捷進出地交易者被看成是一種傷腦筋地、充滿壓力的會產生偏頭痛和潰瘍的活動。那時人們還認為長期持有股票是市場參與者保持心智健全的唯一安全的方法。然而，當今市場的過分活躍，以及經常性的某支股票40%到60%的下跌，已經促使市場參與者變得更加短期化了。今天，成為一個敏捷的短線交易者意味著更少的壓力。眼看著你擁有的股票在2週的時間裡跌了40%是一種非常令人緊張的精彩的情形，而在局外旁觀則不會緊張。短線的交易者現在可以自誇他們的方法是更安全的方法。在我們看來，沒有任何理由看著一支股票下跌40%。最好的交易者從來不作這樣的事情。因為他們相信以下幾點：

1.當你懷疑的時候，最好是出局。

2.你永遠可以再次進入市場。

3.清盤同時清空大腦。

4.有時候市場青睞膽小者。

5.在一支下跌20%的股票上損失5%是一個勝利，而不是一個失敗。

6.有些時候好的防守就是最好的進攻。

7.離場觀望可以保證你繼續參加下一天的交易。

長線持有共同基金和精心選擇的藍籌股總是一種可行的退休類型的投資。但是對於在這個範疇之外的資金來說，短線週期更適用。

我的三個最大的發現

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我想簡要地與你分享幾個引導我成為一個報酬豐厚的職業交易者的幾個發現。一個人能夠指出一到兩個劇烈地改變生活的發現，這樣的情況並不常見。感到我已經是能夠指出這種發現的人中的一員，我僅希望我的以下幾條陳述能夠落到那些感到它們有幫助、有啟發的人的手中。

把交易作為一種謀生手段毫無疑問是每一個做第一筆自願交易的市場新手的目標和強烈的渴望。完全的獨立，絕對的自由和潛在的巨大的經濟回報只是占據他們想象力、點燃希望之火和進入他們的每一個夢中的幾個可能罷了。13年前(那時我20歲)，我被想要精通市場的想法迷住了。開始時我的風格是一個嚴格的基本分析者．相信股票未來的價格的所有信息存在於那些由被支付了過多的報酬的會計師和商速運轉的印刷機所產生的被高度操縱的財務報告中。在經過一段很長時間的作為一個運用比率、锱铢必較的基本分析者所受的挫折之後，我最終意識到知道關於一個公司的所有信息之後，仍然無法判斷什麼時間、什麼位置該買入這個公司的股票。在經歷了連續幾年的損失．戰争基金迅速減少之後，我做出了以下改變生活的發現。現在我把它們寫下來供你們參考：

1.我的連續的虧損記錄表明，一個在錯誤的時間買入正確的股票的市場參與者．可能會輸掉他的襯衫和他或她的褲子。我花費了巨大的代價學會了這一點．但是當我學會的時候，它使我思考和入市的方式部發生了改變。

2.同等重要的發現是：交易者可以在正確的時間買入錯誤的股票而發大財。這個發現是使我的思想到達頂峰的靈丹妙藥。它幫助我完全認識到了在華爾街許多被普遍接受的觀念和做法都是錯誤的。

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